• 叛亂나선 美개미 軍團 ‘월스트리스베츠’

• 個人 投資者가 믿었던 ‘로빈후드’의 背信?

• ‘게임스탑 事態’가 美國 社會에 던진 質問

• 테슬라 일론 머스크 空賣渡 規制 主張

• 美 聽聞會, 헤지펀드 市場 造作 檢討 展望

• 헤지펀드, 앞으로 空賣渡 投資 公開 꺼릴 것

게임스탑(GameStop, 뉴욕證市 去來名 GME)李 美國을 발칵 뒤집어 놨다. 1月 下旬 始作된 게임스탑 株式 價格 騰落은 한 篇의 드라마다. 株價는 不過 20日 만에 20倍 뛰었다가 暴落, 暴騰, 다시 暴落을 거듭하며 롤러코스터처럼 움직였다. 넷플릭스와 美國 大型 映畫 製作·配給社 MGM은 各各 ‘게임스탑 事態’를 두고 映畫化에 나섰다. 

基本的으로 ‘게임스탑 事態’는 월스트리트 酒類 金融勢力과 美國 개미 投資者들이 株式 空賣渡를 놓고 벌인 싸움이다. 게임스탑 株價가 暴落하며 개미 投資者들의 叛亂은 失敗로 돌아간 것처럼 보인다. 하지만 게임스탑 事態로 美國 社會는 무거운 課題를 떠안았다. 于先 월스트리트 金融勢力에 對한 개미 軍團의 蜂起인지, 개미들을 앞세운 株價 造作인지 判斷해야한다. 여기에 空賣渡 自體를 어떻게 볼 것인지 對한 質問도 나온다. 게임스탑 事態를 整理하고 앞으로 進行될 論爭을 들여다봤다.

空賣渡 標的된 게임스탑

먼저 게임스탑에 對해 알아보자. 게임스탑은 1984年 設立된 會社로 비디오게임 소프트웨어와 하드웨어를 販賣하는 게임 專門 賣場이다. 美國 全域에 5000個 가까운 賣場이 있다. 캐나다와 濠洲·유럽에도 進出했다. 지난해 賣出額은 64億 달러(7兆1264億 원) 水準. 

2016年까지만 해도 소니(플레이스테이션)·마이크로소프트(엑스박스)·닌텐도 等 主要 비디오게임 會社의 소프트웨어와 周邊 機器를 販賣하며 成長勢를 보였다. 以後 비디오게임 소프트웨어를 온라인으로 다운로드 받는 것이 普遍化되며 下落勢를 이어왔다. 한 時代를 風靡했고 美國 3040의 鄕愁를 刺戟하지만 只今은 뚜렷한 活路를 찾지 못하고 있는 會社. 그래서 헤지펀드들의 空賣渡 對象이 된 代表的인 會社다. 

空賣渡는 通常的인 株式 去來 方式은 아니다. 株式을 갖고 있지 않은 狀態에서 電算에서 賣渡 注文을 내서 판 다음, 定해진 決濟日까지 該當 株式을 購買해 되돌려 주는 方式이기 때문이다. 



이런 式이다. 게임스탑 株式 1000株를 한 달 뒤 다시 돌려주는 條件으로 證券社에서 빌린다. 이 株式을 現在 價格 50달러에 팔면 5萬 달러가 計座에 入金된다. 한 달 뒤 決濟日까지 1000株를 사서 證券社에 돌려주면 된다. 萬一 決濟일 時點에 게임스탑 株式 價格이 40달러로 떨어진다면 4萬 달러를 주고 1000株를 사서 證券社에 돌려준다. 精算하면 計座에 1萬 달러의 差益이 남는다. 反對로 決濟일 時點에 株價가 올라가면 그 差額만큼 損害를 보게 된다. 株價가 暴騰했다면 暴騰한 金額만큼 損失은 無限大로 커진다. 損失을 줄이기 위해 株價가 더 오르기 前에 할 수 없이 株式을 사들여야 하는 狀況, 이른바 ‘쇼트스퀴즈’(short squeeze) 狀況에 몰릴 수 있다. 

헤지펀드社는 앞으로 株價 下落이 豫想되는 게임스탑 株式을 空賣渡 했다. 게임스탑 株式 價格에 異常 徵候가 나타난 건 1月 13日이다. 12月 末부터 1月 12日까지 株當 20달러 線이던 株價는 13日 갑작스럽게 31달러로 急騰했다. 當時 言論은 헤지펀드의 空賣渡를 逆으로 利用해 少額 개미들이 株式을 사들인 게 株價 上昇에 影響을 미쳤을 수 있다고 分析했지만, 長期 影響은 없을 것으로 判斷했다. 하지만 1月 22日 65달러를 記錄한 게임스탑 株價는 27日 347달러를 記錄해 頂點에 이른다. 1月 7日 價格(17달러)과 比較하면 20日 만에 20倍 넘게 오른 것이다. 

125億 달러(13兆9450億 원)를 運用하는 有名 헤지펀드 멜빈캐피탈이 게임스탑을 包含한 여러 株式을 空賣渡 했다가 올해 들어 不過 3週 만에 15%의 損失을 입었다는 事實이 알려진 건 1月 22日의 일이다. 월스트리트저널이 報道한 內容이다. 9日 뒤인 1月 31日, 이 會社의 損失은 53%로 急增했다. 會社가 굴리던 資金 折半이 넘는 돈이 날아간 것이다.

討論房 개미들, 헤지펀드를 攻擊하다

게임스탑 株式을 끌어올린 것은 ‘월스트리트베츠’(WallStreetBets)라는 이름의 레딧 株式討論房 內 個人 投資者들이다. 레딧은 利用者들이 關心 있는 分野에 對한 情報共有 討論房을 만들어 活動하는 소셜미디어다. 게임스탑 株式을 멜빈캐피탈을 包含한 월스트리트 헤지펀드社가 大量으로 空賣渡 했다는 事實이 알려지며 이 株式討論房 개미들은 헤지펀드 攻擊에 나섰다. 情報를 實時間으로 共有하며 集團行動에 나선 것이다. 

개미 軍團의 攻擊은 單純했다. 株式을 繼續 사들이면서 株價를 올리는 것이다. 株式 價格이 오를 것으로 보고 投資하는 ‘콜옵션’(call option)도 사들였다. 개미들은 劇場 체인 AMC엔터테인먼트 等 다른 空賣渡 對象 會社들의 株式도 사들이며 株價를 끌어올렸다. 레딧 株式討論房에는 게임스탑 株式을 數千 달러 買收했다는 引證寫眞이 繼續해서 올라왔다. 

레딧 株式討論房에는 精神的 地主도 있었다. 게임스탑 株式은 반드시 오를 거라고 믿고, 게임스탑 傳道師처럼 活動해온 보스턴에 사는 키이스 길이라는 이름의 34歲 男性. 월스트리트저널 인터뷰에 따르면, 그는 게임스탑 株式 價格이 5달러 水準이던 2019年 6月부터 게임스탑 株式 옵션에 投資했다. 確認된 投資金은 5萬3000달러(5900萬 원). 

그는 이番 事態를 겪으면서 拒否가 됐다. 게임스탑 株式과 옵션에 投資하면서 1年 넘게 繼續해서 레딧 株式討論房에 自身의 證券計座 引證寫眞을 올렸다. 마지막으로 올린 2月 3日 引證寫眞을 보면 1381萬 달러(153億7600萬 원)의 現金과 860萬 달러(95億7500萬 원) 規模의 株式과 옵션을 保有하고 있다. 개미들은 게임스탑 株式 投資에 매달려 結局 巨富가 된 그에게 拍手를 보냈다. 게임스탑 株式 價格이 暴落하는 狀況에도 株式과 옵션을 그대로 保有하는 그의 '義理'를 높이 評價하기도 했다.

眞짜 惡黨은 로빈후드?

개미들이 게임스탑 株式을 사들이며 헤지펀드를 攻擊할 수 있었던 理由 中 하나는 ‘로빈후드’(Robinhood)다. 2013年 設立된 온라인 證券社 로빈후드는 美國에서 手數料 없이 簡便하게 株式을 사고 팔 수 있는 代表 서비스로 자리매김했다. 特히 젊은층의 暴發的인 人氣를 끌었다. 이番 ‘게임스탑 空賣渡 大捷’ 때 大多數 개미들이 株式을 사들이며 利用한 서비스가 로빈후드였다. 

問題는 게임스탑 株價가 개미들의 買收로 暴騰하자 로빈후드가 個人 投資者의 게임스탑 株式 買收를 制限하며 發生했다. 게임스탑과 더불어 價格이 急騰한 AMC엔터테인먼트 等 다른 株式들의 去來도 함께 制限했다. 會社 側은 株價가 지나치게 不安定한 狀況에서 利用者를 保護하기 위해 내린 措置였다고 했지만 後暴風은 거셌다. 

로빈후드가 自社의 ‘큰 손’ 顧客의 利益을 保護하기 위해 個人 投資者 去來를 制限했다는 批判이 나왔다. 로빈후드는 大型 證券社와 같은 優良 顧客에게 株式 契約을 有利하게 締結할 수 있도록 便宜를 提供하며 莫大한 手數料를 받는데, 顧客 中 空賣渡 事態로 損失을 보고 있던 헤지펀드에 投資한 證券社가 있었기 때문이다. 火가 난 顧客들이 法的 對應에 나서면서 로빈후드는 30件이 넘는 訴訟을 當한 狀態다.

2月 18日 美 下院 聽聞會 注目

게임스탑을 두고 벌어진 論爭은 美國 政界로 옮아붙었다. 美國 聯邦議會는 上院과 下院 모두 게임스탑 空賣渡 大捷 關聯 聽聞會를 열기로 했다. 2月 18日 下院 聽聞會를 앞두고 민주당 맥신 워터스(Maxine Waters) 下院金融서비스委員長은 이番 機會에 헤지펀드가 市場을 어떻게 造作해 利益을 얻고 있는지 點檢하겠다는 强勁한 態度다. 空賣渡 大捷으로 株價가 暴騰하는 狀況에 個人 投資者 去來를 制限한 온라인證券社 로빈후드의 措置가 合當했는지도 關心事다. 反對로 美國 證券去來委員會(SEC)는 個人 投資者 월스트리트베츠를 겨냥한다. 株價造作이나 市場攪亂을 共謀한 事實을 調査하겠다고 밝힌 것이다. 

空賣渡 規制 목소리는 커지고 있다. 일론 머스크 테슬라 最高經營者는 所有하지도 않고 株式을 파는 空賣渡를 利用해 會社 株價를 흔드는 헤지펀드의 行態를 批判했다. 韓國에서도 個人 投資者들의 空賣渡에 對한 反撥이 이어졌다. 2月 3日 金融委員會는 3月 15日 終了豫定이었던 空賣渡 禁止 措置를 延長했다. 다만 코스피200 및 코스닥150 構成 種目은 5月 3日 空賣渡가 再開된다. 게임스탑 事態는 韓國에도 影響을 줬다. 2月 2日 金容範 企劃財政部 次官은 巨視經濟金融會議에서 “게임스탑과 같은 投資者의 群集行動을 銳意注視 하겠다”고 밝혔다. 

게입스탑 事態로 美國에서 實際 空賣渡 禁止로까지 이어질 지는 未知數다. 뉴욕타임스가 2月 8日 報道한 記事를 보면, 2008年 金融危機 때 美國 證券去來委員會가 一時的으로 1000個의 株式에 對해 空賣渡 禁止 措置를 내린 적이 있었지만 市場 安定 效果는 없었다. 空賣渡 禁止 措置는 結局 오래지 않아 解除됐다. 

이番 게임스탑 空賣渡 大捷 以後 헤지펀드가 空賣渡를 다루는 方式은 確實히 變化할 걸로 豫想된다. 월스트리트저널은 헤지펀드들이 空賣渡에 投資한 事實을 公開하지 않을 可能性이 높아졌다고 展望한다. 게임스탑 事件에서 봤듯이 개미들의 集團 攻擊을 받을 境遇 莫大한 打擊을 받을 수 있기 때문이다.