[詩論/윤창현]超低油價의 ‘詛呪’를 풀어내는 智慧

東亞日報
入力 2016年 1月 18日 03時 00分

코멘트: 個

좋아요: 個

코멘트: 個

1973年午日쇼크 當時 3달러 程度였던 油價가 12달러 近處로 上昇하자 各國의 中古車市場에서 大型車들이 한꺼번에 賣物로 쏟아졌고 世界經濟에는 먹구름이 드리우기 始作했다. 에너지 價格上昇이 製造原價上昇을 誘導하면서 不況局面에 物價가 오르는 스태그플레이션이 本格化했다. 흥미로운 點은 油價上昇以後中東産油國에 莫大한 規模의 石油販賣代金, 곧 ‘오일머니’가 流入됐고. 돈方席에 올라앉은 産油國들은 大規模土木建設工事를 發注하는 等新規 프로젝트에 着手해 世界經濟에 새로운 需要가 創出됐다는 事實이다.

우리 建設社들이 이 市場에 進出하면서 이른바 ‘中東特需’가 일어나 우리 經濟에는 가뭄에 단비 같은 外貨資金이 流入됐다. 그뿐 아니다. 美國과 사이가 좋지 않던 中東國家들이 午日머니를 유로달러 市場에 預置하면서 이 市場에 資金이 豐富해졌고 이로 인해 世界經濟內에 資金供給이 원활해졌다. 石油價格引上에 따른 費用은 모든 經濟主體들이 골고루 負擔한 셈이었지만 午日머니가 돌면서 아이러니하게도 世界經濟에 肯定的인 效果가 나타난 것이다.

그런데 最近에는 過去와는 正反對의 現象이 나타나고 있다. 100달러를 넘나들던 石油價格이 이제 20달러 線이 무너질지 모른다는 이야기까지 나올 程度다. 石油價格暴落으로 인한 費用節減效果로 모든 經濟主體의 負擔이 조금씩 줄어들지만 産油國들로의 資金流入은 顯著하게 줄어들고 있고 이들이 힘들어지면서 危機가 닥치고 있다. 사우디아라비아의 境遇石油販賣代金이 줄어들자 海外投資資産을 팔아 치우고 있다. 지난해 下半期 사우디는 우리 株式市場에서 4兆 원 水準의 株式을 賣渡한 바 있다. 低油價 쇼크가 돌고 돌아 우리 金融市場을 强打한 것이다.

게다가 産油國前半에 午日머니가 減少하면서 海外로부터의 輸入餘力이 줄고 이로 인해 世界的으로 交易量이 減少하고 海運運賃이 暴落하고 있다. 벌크船運賃을 나타내는 발틱運賃指數(BDI指數)는 金融危機直前 11,800 水準까지 上昇한 바 있는데, 最近 400 近處까지 떨어졌다. 運賃이 30分의 1이 된 셈인데 이는 BDI指數가 發表되기 始作한 1985年以來 가장 낮은 水準이다.

이러다 보니 海運社들은 배의 運航을 抛棄하고 있고 新規船舶注文은 延期되거나 取消되고 있다. 造船業度 힘들어지고 造船業에 많이 쓰이는 鐵鋼에 對한 需要까지 줄면서 ‘배’(朝鮮) ‘철’(鐵鋼) ‘水’(運輸·海運) 産業이 同時多發로 危機에 逢着하고 있다. 過去石油價格急騰으로 因한 衝擊을 ‘오일쇼크’라 불렀다면 最近의 石油價格急落은 ‘譯(逆)오일쇼크’라 부를 만하다.

精神을 차려 低油價의 詛呪를 풀지 못하면 風浪에 그대로 휘말린다. 低油價局面에 埋沒되지 말고 차분하게 에너지 節約政策을 推進하면서 未來의 油價上昇에 對備하는 姿勢가 必要하다. 勿論 힘들고 어려워진 産業에 對해 迅速하고 效率的인 構造調整은 基本이다. 低油價直擊彈을 맞고 허우적거리는 分野에 對해서는 産業構造調整과 企業構造調整을 同時에 推進할 必要가 있다. 이와 함께 積立式 펀드에 加入하듯 海外油田과 鑛山等에 對한 持續的投資戰略도 竝行해야 한다. 投資의 鬼才 워런 버핏은 最近精油業體人 필립스66의 株式 1億9000萬 달러어치를 사들였다. 油價가 바닥 水準인 只今이 오히려 投資適期일 수 있다는 얘기다. 只今 에너지와 資源을 確保한다면 나중에 유가와 自願價格이 다시 오를 境遇 여러 面에서 커다란 利益이 될 것이다. 低油價時代는 當分間維持되겠지만 그 以後를 바라보는 智慧를 모아야 할 時點이다.

윤창현 서울시립대 經營學部敎授

#石油 #低油價 #産油國 #오일머니