[光化門에서/박민우]중앙은행들의 新골드러시에 韓國銀行이 뛰지 못한 理由

東亞日報
入力 2024年 4月 24日 23時 42分

박민우 記者

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“남들 金(金) 사재기할 때 뭐 하셨습니까? 11年 넘게 黃金 보기를 돌같이 하는 理由가 大體 뭡니까?”

올해 22代國會 첫 國政監査에서 李昌鏞韓國銀行總裁에게 이런 叱責이 쏟아질 것 같다. 金값이 올라도 너무 올랐기 때문이다. 美國 뉴욕商品去來所에서 2022年 11月 온스當 1618.3달러였던 金先物價格은 이달 12日(現地時間) 2448.8달러까지 올랐다. 1年 5個月餘 만에 51% 넘게 오른 셈이다.

實際로 이 期間各國中央銀行들은 攻擊的으로 金을 사들였다. 世界金協會(WGC)에 따르면 各國中央銀行은 2022年과 2023年各各 1082t(歷代最大), 1037t의 金을 사들였다. 2016∼2021年年平均買入量(457t)의 두 倍以上을 每年 사모은 것이다. 特히 中國은 2022年 11月以後 17個月連續金을 買入하고 있다. 이 期間 사들인 金만 314t에 達한다.

이런 神(新)골드러시를 韓銀은 그저 지켜보기만 했다. 아픈 記憶 때문이다. 2010年國會國監에서 김중수 韓銀總裁는 13年 넘게 그대로인 金保有量(39.4t)을 늘려야 한다는 指摘을 받았다. 유럽 財政危機가 擴散하면서 金값이 치솟던 時點이었다. 當時韓國의 外換保有額에서 금이 차지하는 比重은 0.2%에 不過했다. 以後韓銀은 2011年부터 2013年初까지 金 90t을 集中買入했다.

하지만 2013年 10月國監場에서 ‘金을 사랑한 總裁’로 불린 金前總裁는 ‘뒷북 投資’를 했다며 또 한 番 탈탈 털렸다. 韓銀의 金投資以後金값이 急落하면서 約 1兆2000億 원의 評價損失(―21.5%)을 봤다는 理由에서다. 當時 민주당 김현미 議員은 “韓銀이 金價格도 제대로 豫測하지 못하고 國家的損失을 입혔다”고 몰아붙였다. 金前總裁는 津땀을 흘리면서도 “10年後를 보고 苦悶한 것”이라고 했다.

正말 數年이 흐르고 金값이 오르자 當時韓銀의 金投資家再評價받긴 했다. 그렇지만 그때 입은 트라우마는 如前히 남아있는 듯하다. 現在韓銀의 金保有量은 104.4t으로 11年째 그대로다. 外換保有額에서 차지하는 比重은 지난해 末基準 1.52%에 不過하다. 中國(2235.4t)과 日本(846.0t)은 各各 4.33%, 4.37%이고, 經濟規模가 비슷한 臺灣(423.6t)도 4.32%에 達한다.

이런 탓에 昨年부터 金保有比重을 높여야 한다는 指摘이 꾸준히 나왔다. 그런데도 韓銀外資運用院은 昨年 6月發表한 ‘保有金管理現況 및 向後運用方向’에서 “金保有擴大보다는 美 달러貨流動性을 充分히 供給할 수 있는 것이 나은 選擇”이라며 듣지 않았다. 當時金값이 온스當 2000달러 水準으로 全高點에 近接해 向後上昇餘力이 不確實하다던 韓銀의 展望도 보기 좋게 빗나갔다.

이게 오래된 트라우마 탓이 아니라면 不足한 實力을 탓할 수밖에 없다. 只今과 같이 地政學的 리스크가 커지는 狀況에서는 資産多角化次元에서 長期的으로 金保有比重을 一定水準까지 擴大해 換率安定性을 높일 必要가 있다. 向後美國聯邦準備制度(Fed·聯準)의 基準金利引下와 美大選以後 ‘美國優先主義’ 基調强化可能性, 그에 따른 달러貨評價切下까지 考慮해야 한다.

뒤늦게 金 사재기 行列에 뛰어들라는 이야기는 아니다. 價格變動性이 큰 만큼 前처럼 상투를 잡으면 트라우마만 더 惡化될 수 있다. 只今이라도 金投資原則과 方向을 全面再檢討해야 한다. 金價格 흐름을 좀 더 精巧하게 豫測하고, 戰略的으로 買入時點을 判斷해야 한다.

박민우 經濟部次長 minwoo@donga.com

#中央銀行 #新골드러시 #金投資原則