30年 긴 잠에서 跳躍한 日證市…‘史上最高’ 3萬9000 뚫은 動力은

뉴스1
入力 2024年 2月 22日 15時 19分

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日本 닛케이平均株價가 22日史上最高値를 34年 만에 更新했다. 日本證市 닛케이225指數가 이날 午後 3萬9000을 넘어서며 ‘버블 經濟’ 以後最高가 아니라 말 그대로 史上最高를 記錄한 것이다.

니혼게이자이(닛케이)新聞等日本言論들에 따르면 닛케이225指數는 前날 終價對比 2% 오른 3萬9098.68로 去來를 마쳐, 1989年 12月 29日記錄한 終價基準以前最高値 3萬8915.87와 場中最高値 3萬8957.44를 모두 웃돌았다. 日本證市는 그間 이른바 ‘잃어버린 30年’ 歲月을 보내고 있었다. 日本經濟自體는 나름의 好況과 不況을 反復했지만 證市面에서는 30年間 이어진 긴 터널에서 빠져나오지 못하고 있었다. 하지만 劇的反轉은 지난해부터 이뤄졌다.

이番株價上昇의 起點이 된 것은 지난해 4月美國의 著名한 投資가 워런 버핏의 日本訪問이다. 버핏은 株價가 相對的으로 低評價돼 있다면서 日本의 5代綜合商社株式의 持分을 늘리고 있다고 말했다. 이것은 長期間 ‘재팬 패싱’을 繼續해온 海外投資者들에게 日本株式投資再考를 재촉하는 契機가 됐다. 이 德에 지난해 外國人純買收는 3兆1000億엔, 올해는 이미 2兆엔을 넘었다.

日本企業의 거버넌스(支配構造) 改善도 日本證市로 關心이 다시 돌아오게 했다. 거버넌스 改善은 移轉 아베 內閣부터 10年 넘게 이어져왔다. 도쿄증권거래소(TSE)는 株價純資産比率(PBR)이 1倍以下인 企業들을 相對로 株價浮揚案을 마련해오라고 要求했다. 效果는 自社株買入等으로 漸次 나타났다.

블룸버그通信에 따르면 日本企業의 2023 會計年度總自社株買入規模는 9兆7000億엔으로 이미 지난해 記錄한 史上最高値인 8兆9000億엔을 넘어섰다. 最近 미쓰비시상사는 5000億엔의 大規模自社株買入을 發表했고, 캐논도 1000億엔의 自社株買入을 發表했다. 專門家들은 向後年間自社株買入總額이 10兆엔을 넘을 것으로 豫想했다.

아울러 日本經濟의 ‘디플레이션 完全脫出’에 對한 期待와 堅調한 企業實績改善도 株價上昇을 이끌고 있다. SMBC 닛코 證券의 곤도 유이치로 社長은 블룸버그에 “上場企業은 海外進出等을 통해서 利益率을 改善시켜 오고 있어 글로벌로 收益을 創出할 수 있는 힘을 높여 왔다”고 말했다.

닛사이 硏究所의 모리시타 치즈루 硏究員은 “企業實績好調가 自社株買入增加의 原因인 것은 勿論”이라며 “企業들은 도쿄證券去來所가 要求하는 資本費用과 株價에 對應해 어떻게 行動해야 하는지 알고 있다”고 말했다. 스위스運用社 UBP인베스트먼트의 즈헤르 칸은 닛케이에 “事業 포트폴리오나 投資判斷이 根本的으로 改善되고 增配나 自社株買入도 進行돼 株主還元이 높아지고 있다”고 評價했다.

要約하면 디플레이션 脫出과 上場企業의 企業支配構造改善에 對한 期待感, 그리고 企業들의 改善努力이 합쳐지며 海外投資者의 資金流入이 持續돼 歷史的인 轉換點을 맞게 된 것이다.

닛케이新聞에 따르면 히라노 겐이치 케이에셋 代表는 올해 末까지는 4萬2000까지 닛케이指數가 올라갈 것이며 强勢場이 2025年末까지 持續될 것이라고 내다봤다.

專門家들은 日本證市强勢의 다른 理由로 海外資本의 脫中國에 따른 反射利益도 꼽았다. 中國의 內需不振과 信用壓迫으로 投資者들이 離脫해 日本과 印度證市로 옮겨온 것, 資本統制를 받는 中國本土投資者들이 上場指數펀드(ETF)를 通해 日本株式을 사들이고 있는 것도 日本證市를 끌어올리는 要因이라는 說明이다.

(서울=뉴스1)