［송태승의 投資戰略］環境産業等成長可能性 큰 業種注目

入力 1996年 11月 5日 20時 25分

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需給不均衡으로 沈滯를 거듭하고 있는 證市에 雪上加霜으로 司正寒波까지 加勢, 株式市場은 暴落場勢를 면치 못하고 있다. 이에 따라 綜合株價指數는 3年만에 最低水準으로 떨어졌다. 여기에다 지난 9月以後 크게 늘어난 信用融資物量까지 賣物로 나올 境遇追加下落마저 豫想된다. 10月中輸出의 小幅增加와 物價下落, 半導體油化纖維等一部業種의 回復幾微等은 실낱같은 希望을 證市에 안겨주고 있다. 그러나 證券과 投信社等主要機關投資家들의 買收基盤이 脆弱한데다 限界에 到達한 需給不均衡問題等은 證市를 숨쉬기조차 힘들 程度로 짓누르고 있다. 무엇보다도 株式投資者는 所得向上에 따른 生活方式變化와 株式投資를 連繫해서 狀況을 判斷해야 한다. 卽所得이 높으면서 生活의 餘裕를 즐기려는 消費者들을 主要顧客層으로 하는 企業들을 綿密하게 지켜봐야 한다. 앞으로는 이런 企業들이 高附加價値를 創出하고 株價도 上昇할 것이기 때문이다. 이는 지난해 11月以後株式市場에서 成長株들이 急伸張한데서도 미뤄 斟酌할 수 있으며 앞으로도 이같은 趨勢가 繼續 이어질 展望이다. 例를 든다면 環境新素材生命工學 실버産業資源開發敎育等成長性이 無窮無盡한 業種과 關聯된 企業들을 擧論할 수 있다. 앞으로 우리 經濟는 이들 業種에 依해 左之右之될 것이다. 한便으로는 現在와 같은 長期的인 證市沈滯는 規模面에서 이미 限界에 到達, 成長率이 떨어지는 大企業에 集中投資한데서 비롯됐다고도 볼 수 있다. 따라서 現在와 같이 綜合株價指數를 尺度로 證市를 評價하는 方式과 企業의 規模를 重要視하는 投資戰略은 止揚돼야 한다. 이보다는 果敢한 自己變身을 서슴지 않는 企業들이 證市에서도 重要한 位置를 차지할 것이며 이에 따라 優良株의 槪念도 過去와는 全혀 다른 모습으로 다가올 것이다.〈동서증권 投資分析部長〉