美國 聯邦準備制度理事會(聯準)가 ‘자이언트 스텝’(0.75%p 金利引上)을 멈추고 ‘빅스텝’(0.5%p 金利引上)으로 轉換하며 金利引上 速度를 調節했다. 12月 14日(現地 時間) 聯準은 올해 마지막 聯邦公開市場委員會(FOMC) 定例會議를 연 뒤 聲明을 통해 基準金利를 0.5%p 引上한다고 밝혔다. 이로써 美國 基準金利는 年 3.75~4.0%에서 年 4.25~4.50%로 上昇했다(그래프 參照). 2008年 1月 以後 最高 水準이다. 韓國과 金利差도 最大 1.25%p로 擴大됐다. 이는 韓美 間 最大 金利差를 보였던 2000年 5~10月 1.5%p 以後 歷代 두 番째로 큰 隔差다. 앞서 聯準은 繼續된 金利引上에도 인플레이션이 잡히지 않자 6月과 7月, 9月, 11月 4回 連續 자이언트 스텝을 斷行했다.

12月 13日 美國 11月 消費者物價指數(CPI)가 前年 同月보다 7.1% 오른 것으로 나타났다. 市場 豫想値를 下廻하는 CPI에 專門家들은 12月 FOMC에서 빅스텝을 밟을 것으로 이미 豫見했고, 豫想대로 聯準은 빅스텝을 斷行했다. 다만 12月 點圖表(FOMC 委員들이 適切하다고 생각하는 金利 展望을 聚合한 指標)에서 來年 最終 金利를 9月 點圖表(中間값 4.6%)보다 높은 5.00~5.25%(中間값 5.1%)로 提示했다(표 參照).

金利引上 基調 維持

그뿐 아니라 파월 議長이 FOMC 以後 記者會見에서 “金利引下 計劃이 없다”고 밝히자 金融市場은 ‘매派的’ 信號로 받아들였다. 파월 議長은 “우리의 焦點은 인플레이션을 2%까지 내리기 위해 基準金利를 充分히 制約的 水準으로 끌어올리는 데 있지 金利引下에 있지 않다”며 “來年 2月 基準金利는 向後 들어오는 데이터에 기초해 決定할 것”이라고 말했다. 金利引上 速度와 最終 金利를 維持하는 期間에 對해서는 “인플레이션이 내려간다는 確實한 自信感이 있을 때까지”라며 “時間이 좀 걸릴 것”이라고 밝혔다. 金利引上 速度 調節과 早期 金利引下에 對한 市場의 期待感에 線을 그은 것이다. 하지만 파월 議長은 “10月과 11月 CPI 指標上으로는 인플레이션이 鈍化되고 있다”며 11月 CPI에 對해서는 肯定的으로 評價했다. 但, “11月 CPI는 이番 FOMC에서 提示한 經濟 展望에 反映되지 않았다”고 說明했다.

매派的 發言에 美 證市 흔들

12月 14日 美國 뉴욕 證市는 來年 基準金利 最終 目標値 上昇과 파월 議長의 多少 매派的 態度에 小幅 下落했다. 技術株 中心의 나스닥 指數는 85.93포인트(0.76%) 내린 1萬1170.89로 마감했고, 다우존스 産業平均指數는 前날보다 142.29포인트(0.42%) 下落한 3萬3966.35로 去來를 마쳤다. 大型株 中心의 S&P500 指數는 24.33포인트(0.61%) 내려간 3995.32로 마쳤다.

김유미 키움證券 硏究員은 “파월 議長이 인플레이션에 對한 境界感을 보였음에도 뉴욕 證市는 크게 下落하지 않았다”며 “파월 議長의 매派的 發言은 豫想된 水準이었으며, 金利引上 後半部에 접어들었다는 點에서 證市가 크게 흔들리지 않았다”고 밝혔다.



김지나 有進投資證券 硏究院은 “來年 2月 FOMC 前까지 物價上昇率이 빠르게 鈍化될 可能性이 크다”면서 “이番 FOMC에서 提示한 點圖表를 基準으로 來年 美國 基準金利는 2月 0.5%p, 3月 0.25%p 引上될 수 있다”고 說明했다. 빌 애덤스 코메리카銀行 首席이코노미스트는 e메일 聲明을 통해 “연준은 景氣沈滯를 招來하는 代價를 치르더라도 인플레이션을 統制하겠다는 意志를 剛하게 다시 한 番 나타냈다”며 “美國 基準金利가 來年 末 3.9%, 2024年 末 2.6%로 各各 내려갈 것”이라고 展望했다.

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