1.前 地球的 競爭의 深化

半世紀 以上 持續돼온 冷戰의 消滅은 巨大한 貿易障壁마저 허물어 버렸다. 全 地球的 自由貿易 競爭이 深化됨에 따라 國家經濟에 對한 規制가 緩和되고 經濟가 改編될 것이다. 全 地球的 市場의 競爭이 深化될 것이다.

◇投資戰略-競爭이 深化된 市場의 企業 中 平均 收益率이 높은 곳에 投資하라

2.革新 革命

競爭이 深化된 市場에서는 經費를 줄이고 生産性을 向上시켜야 하며 技術革新을 斷行하고 全 地球를 相對로 販賣活動을 벌여야 살아남을 수 있다. 이 같은 努力의 代價는 消費者뿐만 아니라 企業家에게도 돌아간다. 그러나 이러한 革新도 競爭이 深化되고 R&D費用이 높아지면 물거품이 된다.

◇投資戰略-가장 적은 費用으로 革新을 斷行하고 比較的 競爭이 덜한 하이테크나 바이오企業에 投資하라.

3.技術革命 2段階: 와이어리스(無線)

90年代는 하이테크 革命1段階로 PC가 主導하는 技術革命이 進行됐다. 2001年부터는 와이어리스가 이끄는 하이테크 革命2段階가 始作된다.이를 基盤으로 많은 資源이 보다 效率的으로 分配될 것이다.

◇投資戰略-와이어리스나 인터넷, 光纖維 네트워크等의 인프라를 갖춘 企業에 投資하라

4.다양한 分野의 生産性 向上

90年代 이루어진 生産性 向上은 主로 尖端技術分野에 局限된 것이다. 이같은 向上은 傳統産業에도 波及될 것이며 많은 굴뚝企業들이 인터넷이나 와이어리스같은 道具를 活用해 效率性을 높일 것이다.

◇投資戰略-費用節減을 위해 尖端技術을 活用하는 굴뚝企業에 投資하라

5.아웃소싱

아웃소싱은 近代 産業의 發展 同人인 分業과도 比較될 만큼 重要한 生産性 向上의 要素이다. B2B(Business to Business)는 이 같은 아웃소싱 傾向을 더욱 부추길 것이다.

◇投資戰略-B2B시스템을 活用하는 企業이나 아웃소싱專門企業에 投資하라

6.中國의 挑戰

中國의 WTO加入으로 많은 나라들이 經濟構造를 改編해야 할 것이다. 中國의 挑戰은 다음과 같은 3個 地域經濟의 블록化를 심화시킬 것이다.1)동북아시아-중국,홍콩,대만,일본,한국2)유로랜드 3)北美

◇投資戰略-中國市場이 開放되면서 큰 利益을 낼 수 있는 技術 裝備業體에 投資하라

7.디플레이션

인플레이션은 向後 10年 동안 거의 제로水準에 머물 것이다. 問題는 디플레이션이다.평화,자유무역,경쟁,규제완화,첨단기술,중국등이 디플레이션의 原因이 될 素地가 있다. 生産性向上과 隨伴된 디플레이션은 肯定的이지만 그렇지 못한 디플레이션은 長期沈滯로 이어질 수 있다.

◇投資戰略-長期債券이나 利子率에 敏感한 株式에 投資하라, 그러나 投資危險이 높은 곳은 避하라

8.高齡化社會의 到來

日本, 獨逸, 美國等은 20年 以內 深刻한 高齡化社會가 된다. 이들 나라에서는 高齡化問題를 解決하기 위해 減稅政策과 貯蓄奬勵, 株式投資 增加等이 展望된다. 그러나 아시아의 나머지 國家들과 中南美는 如前히 젊은 人口가 많을 것이다.

◇投資戰略-健康管理事業者나 資産運用會社에 投資하라, 젊은 人口가 主流인 나라에서는 家電製品製造業體가 有望하다.

9.쥬라기 公園

競爭의 深化로 좀더 많은 會社들이 引受 合倂될 것이다. 이 같은 傾向은 大規模 構造改編과 移職을 豫告한다. 資本市場은 擴大될 것이고 統合이 加速化될 것이다.

◇投資戰略-被合倂이 有力한 企業이나 引受合倂으로 큰 規模의 手數料를 챙길 수 있는 銀行에 投資하라

10.삶의 意味

競爭이 深化된 市場에서 勝者는 結局 消費者다. 生産性이 向上되면 實質賃金은 上昇하게 된다. 世界經濟繁榮의 열쇠는 아시아와 中國 日本에 달려있다. 이들 나라들의 消費者가 開放된 市場을 통해 보다 많은 消費와 支出을 한다면 世界經濟는 밝은 未來를 가질 것이다. 이 같은 시나리오가 實現되면 2010年에는 株價가 只今의 2倍 乃至 3倍가 될 것이다.

◇投資戰略-보다 많은 사람들이 消費의 美德을 깨달을 수 있도록 도와 주라

이병희 <동아닷컴 기자="">amdg333@donga.com