銀行은 急히 돈 必要할때 어디서 빌리나요

東亞日報
入力 2019年 12月 3日 03時 00分

코멘트: 個

좋아요: 個

코멘트: 個

[家族과 함께 읽는 經濟敎室]

Q. 新聞記事에서 短期金融市場이라는 말이 나오는데요. 사람들이 익히 아는 株式, 債券市場과는 어떻게 다른가요. 또 短期金融市場의 役割은 무엇인지요.

A. 初等學生 펭수는 下校길에 탄 버스에서 交通카드 殘額이 不足한 걸 알게 됐습니다. 가지고 있던 現金은 어제 모두 貯金해 紙匣에는 한 푼도 남아 있지 않았죠. 어찌할 바를 모르던 瞬間 버스에 탄 같은 班親舊를 發見했고, 多幸히 親舊는 가지고 있던 現金을 펭수에게 빌려줬습니다. 펭수는 無事히 집에 돌아왔고 다음 날 親舊에게 빌린 돈을 갚았습니다.

펭수는 親舊에게 急轉을 빌렸죠. 그러면 銀行이나 證券社와 같은 金融會社들은 急錢이 必要할 때 어디서 빌릴 수 있을까요? 預金을 맡긴 企業이나 個人이 갑자기 돈을 찾으려 할 때 金融會社도 一時的으로 資金이 不足할 수 있습니다. 勿論金融會社가 金庫에 돈을 充分히 쌓아두면 別問題가 없겠지만, 그 代身家計나 企業에 돈을 빌려주고 받을 수 있는 利子를 抛棄해야 합니다. 卽, 金庫에 餘裕資金을 無限定 쌓아두면 機會費用이 發生하는 거죠. 그래서 金融會社가 餘裕資金保有에 따른 機會費用을 줄이고 急錢이 必要할 때 돈을 빌리고 갚을 수 있도록 ‘短期金融市場’이 만들어졌습니다.

金融市場은 金融商品의 滿期(通常 1年)를 基準으로 短期金融市場과 長期金融市場으로 나뉩니다. 短期金融市場은 通商滿期 1年以內金融商品이 去來되는 市場으로 콜(Call) 市場, 還買條件附賣買(RP) 市場, 讓渡性預金證書(CD) 市場, 企業어음(CP) 市場等이 該當됩니다. 長期金融市場은 主로 政府, 企業等이 1年以上의 長期資金을 調達하는 市場으로 사람들에게 익숙한 株式市場과 債券市場이 該當됩니다.

短期金融市場은 中央銀行의 通貨政策과도 매우 密接합니다. 韓國銀行이 基準金利를 決定하면 新聞과 放送에 크게 報道되는데, 이는 金融市場뿐 아니라 實物經濟에 미치는 影響이 크기 때문입니다. 基準金利가 實物經濟의 各部門으로 波及되는 始發點이 短期金融市場입니다.

基準金利의 波及經路에 對해 좀 더 仔細히 알아볼까요? 萬若韓銀이 基準金利를 引下하면 가장 먼저 短期金融市場金利인 콜金利가 下落합니다. 韓銀이 政策手段을 통해 콜金利가 基準金利水準을 크게 벗어나지 않도록 誘導하기 때문에, 金融會社들은 基準金利水準에 맞춰 콜 去來를 하게 됩니다. 콜金利下落은 다른 短期金融市場金利에 影響을 줍니다. 金融會社들이 金利가 低廉한 곳에서 資金을 借入해 보다 높은 收益을 提供하는 金融商品에 投資하는 過程에서 餘他市場金利도 떨어지기 때문입니다. 結局韓銀이 決定한 基準金利는 短期金融市場金利를 始作으로 餘他市場金利를 順次的으로 변동시키고 企業의 投資費用에도 影響을 주게 됩니다.

이처럼 短期金融市場은 金融會社가 短期資金을 效率的으로 調達해 運用할 機會를 提供하고 中央銀行의 通貨政策이 實物經濟로 波及되는 架橋役割을 합니다. 따라서 短期金融市場이 均衡 있게 發展하지 못하면 通貨政策의 有效性이 떨어지는 것은 勿論外部로부터의 작은 衝擊에도 不安要因이 金融市場全體로 波及될 수 있습니다.

글로벌 金融危機以前國內金融會社들은 便宜性 때문에 콜시장에서 主로 擔保 없이 信用으로 하루 滿期의 資金을 빌렸습니다. 2008年美國金融社 리먼브러더스 破産으로 世界金融市場이 얼어붙기 始作하자 國內短期金融市場去來量도 急減했습니다. 누가 언제 부도날지 모르니 쉽게 돈을 빌려주지 않으려 했던 것입니다. 손쉽게 빌린 短期資金에 過度하게 依存한 一部證券社가 急錢을 求하지 못해 큰 어려움을 겪었고 及其也保有中인 債券을 歇값에 내다 팔아 債券市場까지 影響을 받게 됐습니다. 結局韓銀이 流動性을 支援하면서 市場은 安定을 되찾았으나 이를 契機로 短期金融市場의 不均衡이 信用梗塞等經濟全體의 混亂으로 이어질 수 있다는 事實을 體感할 수 있었습니다.

이에 韓銀은 政府와 함께 短期金融市場의 安定性과 效率性을 높이기 위한 構造改善에 努力해 왔습니다. 韓銀은 앞으로도 長短期金融市場이 골고루 發展할 수 있도록 持續的인 制度改善에 힘쓰는 한便金融不安이 再發하지 않도록 市場에 對한 모니터링을 强化해 나갈 것입니다.

김지언 韓國銀行金融市場國資金市場팀 調査役

#銀行 #急錢