國內 株式市場이 連日 高點을 突破하면서 뜨겁게 달아오르지만 一般 投資者의 表情은 그다지 밝지 않다. 글로벌 經濟回復의 受惠株인 삼성전자를 비롯해 相對的으로 價格이 비싼 大企業 中心의 株價가 市場을 主導해왔지만 一般 投資者가 많은 코스닥 中心의 小型株(中小企業)는 아직 落水效果를 제대로 누리지 못하고 있기 때문이다. 消費絶壁 等 內需景氣 不安이 발목을 잡는 탓이다.
펀드에 投資하려니 2007年의 아픈 記憶이 아직도 또렷하다. 實際로 지난달까지 코스피가 歷史的 高點에 다가갈 때마다 番番이 國內 펀드의 大量 還賣가 찬물을 끼얹었다. 그래서일까. 지난해부터 始作된 非課稅海外株式投資專用펀드(海外非課稅펀드)에 對한 關心이 뜨겁다.
金融投資協會에 따르면 1月 末 基準 海外非課稅펀드에 加入된 金額은 1兆824億 원에 達한다. 그런데 海外 投資市場을 우리나라 코스피에 該當하는 先進國 市場과 코스닥에 該當하는 新興國 市場으로 區分해보면 先進國 펀드보다 新興國 펀드에 對한 關心이 相對的으로 더 높다. 國內外 相關없이 一般的인 公募펀드(最小 加入 金額과 加入者 數 等이 미리 定해진 私募펀드와 달리 누구라도 쉽게 加入할 수 있다)가 一般 投資者의 情緖에 더 가깝기 때문으로 풀이된다.
中國 뛰어넘을 人口 1位 國家 印度
國內 株式市場에서 코스닥은 코스피에 비해 危險度가 높은 反面 價格이 싸 더 높은 收益을 期待하는 一般 投資者가 많다. 비슷한 心理가 海外 펀드 投資에서도 나타난다. 예컨대 新興國 市場은 先進國 市場에 비해 危險이 높은 反面 價格이 싸기 때문에 더 높은 收益을 期待할 수 있다. 實際로 펀드슈퍼마켓의 販賣 資金 流入 狀況을 바탕으로 海外非課稅펀드에 投資한 資金 포트폴리오 가운데 新興國 市場, 그中에서도 人道 株式 投資 比重이 35.6%로 가장 높다. 中國 株式이 11.3%, 글로벌 株式이 10.9%로 그 뒤를 잇는다. 펀드슈퍼마켓에서 確認한 印度 投資 海外非課稅펀드의 實際 收益率도 대단히 魅力的이다(표 參照).
그렇다면 印度에 投資하는 것이 如前히 有效할까. 그 解答은 印度 市場의 上昇勢를 이끄는 背景에서 찾을 수 있다.
먼저 古典的이며 絶對的 理由부터 살펴보자. 印度는 民主主義 國家 가운데 人口가 가장 많다. 人口 1位는 中國이지만 社會主義 國家라는 限界가 있어 資本主義 投資市場의 力動性과 效率性 側面에서 印度에 뒤처진다. 印度 人口는 지난해 7月 基準 約 12億6600萬 名으로 世界 1位인 中國(藥 13億7354萬 名)과는 1億 名假量 差異가 난다. 特히 몇 年 뒤에는 印度 人口가 中國을 넘어설 것으로 豫測된다. 中國은 出産率이 떨어지고 있는 反面, 印度는 2.4名꼴로 늘고 있기 때문이다.
人口가 많고 또 增加한다는 건 消費 潛在力이 크다는 얘기다. 低出産이 消費絶壁을 부추기는 韓國과 比較하면 쉽게 理解할 수 있다. 지난해 印度 國內總生産(GDP)은 2兆2510億 달러(藥 2553兆840億 원)로 우리보다 앞선 世界 7位를 차지했다. 中國, 印度네시아와 比較하면 젊은 勞動力이 豐富하고 賃金이 높지 않기 때문에 製造業에 유리한 環境을 갖추고 있다.
海外非課稅펀드로 손쉽게 投資
最近 글로벌 景氣回復도 注目할 必要가 있다. 印度 사람들은 아시아 國家 中에서도 英語에 能通해 글로벌 파트너와 事業 效率性을 높일 수 있다는 長點을 지닌다. 그동안 글로벌 生産基地이던 中國을 代替하는 國家로 印度가 急浮上하는 또 다른 理由다. 參考로 中國의 低價型 製造工場은 印度, 베트남, 인도네시아, 필리핀 等으로 移轉 中인데, 베트남은 中國과 南中國海 紛爭을 겪고 있고 印度네시아는 回敎國家로 中國과는 情緖的 一致感이 不足하다. 필리핀은 治安이 不安하고 로드리고 두테르테 大統領의 突出行動이 잦아 安定性이 떨어진다. 따라서 印度가 中國의 低價型 製造工場 海外 移轉에 따른 最大 受惠國家로 評價받고 있다. 實際로 印度에서 生産된 複製藥의 美國 市場 占有率은 40%에 이른다.
결론적으로 印度 펀드는 只今 들어가도 늦지 않다. 先進國 市場에 相對的으로 親和的인 印度 市場은 글로벌 投資市場이 이제 막 上昇期에 進入했다는 點을 勘案하면 充分히 魅力的이다. 그렇다면 印度 펀드에는 어떤 方法으로 加入할 수 있을까.
먼저 海外非課稅펀드計座를 통해 可能하다. 海外非課稅펀드란 海外株式에 直間接的으로 60% 以上 投資하는 海外 上場 株式型 펀드를 일컫는다. 모든 金融機關을 合算해 人當 3000萬 원 限度로 올해 末까지 加入하거나 增額할 수 있다. 海外非課稅펀드는 賣買差益이나 換差益에 對해 全額 非課稅 惠澤을 받을 수 있다. 또한 別途의 計座 開設 없이 旣存 保有 計座에서 非課稅 펀드를 選擇해 加入하면 된다. 計座 開設日로부터 10年이 되는 滿期日에 自動 還賣되는데, 이를 願하지 않으면 그 前에 還買해야 한다.
萬若 海外非課稅펀드 限度額인 3000萬 원을 超過해 投資하고 싶다면 賣買差益이나 換差益에 非課稅 惠澤이 없는 海外펀드에 投資하면 된다. 또한 印度 關聯 펀드(인디아, 親디아, 브릭스 等 印度를 비롯한 아시아 新興國에 分散投資하는 펀드 等)는 年金貯蓄計座나 退職年金 DC(確定寄與)型 또는 個人型退職年金(IRP)計座를 통해서도 可能하다. 다만 이때는 別途의 非課稅 惠澤을 받을 수 없다.
萬若 變額保險에 加入했다면 該當 商品의 펀드 라인업에 印度 關聯 펀드가 編入돼 있는지 確認해보자. 알다시피 變額保險은 納付 保險料에 對한 稅額控除 等 當場의 節稅 惠澤은 없지만, 加入 後 10年이 지나면 變額保險을 통한 모든 收益에 非課稅가 適用되므로 長期投資를 通한 節稅 效果가 相當하기 때문이다. 印度 投資, 當身이 생각하는 것보다 훨씬 가까이에 있다.
