宋 某 氏(32)는 지난달 假想貨幣 投資로 50% 넘는 收益을 내 職場 同僚들의 부러움을 샀다. 비트코인을 비롯해 눈여겨본 여러 알트코인에 分散投資했는데, 强勢場이 펼쳐지면서 假想貨幣의 時勢가 큰 幅으로 뛴 德分이다. 그는 지난해 假想貨幣 價格이 크게 下落해 큰 負擔 없이 投資했다고 한다. 松 氏는 “來年 1月 美國 證券去來委員會(SEC)에서 現物 비트코인 上場指數펀드(ETF)가 承認되면 ‘材料 消滅’을 理由로 價格이 下落할 수 있다”면서 “이는 비트코인이 金融資産으로 인정받았다는 意味이기도 해 長期的으로는 더 上昇하리라 본다”며 期待感을 드러냈다.

下半期 假想貨幣 市長에 랠리가 이어지고 있다. 年初 1萬6537달러(藥 2145萬 원)로 出發한 비트코인은 이달 4萬4000달러(約 5700萬 원)를 突破하는 等 强勢를 보였다. 한 해도 지나지 않아 166% 上昇한 셈이다. 비트코인 强勢는 最近 몇 달 사이 두드러졌다.

랠리 中心에 선 韓國人

投資 情報 포털 인베스팅닷컴에 따르면 비트코인은 10月 本格的으로 랠리를 始作해 두 달 사이 45% 가까이 急騰했다(그래프 參照). 같은 期間 S&P500 指數 亦是 6.5% 上昇하며 强勢를 보였지만 비트코인에는 훨씬 못 미쳤다. 假想貨幣 大將株 비트코인이 랠리를 펼치면서 한 달 사이 價格이 100% 넘게 上昇한 알트코인도 續出하고 있다.

假想貨幣 랠리의 中心에는 韓國人 投資者가 있다. 假想貨幣 關聯 데이터 情報業體 CC데이터에 따르면 最近 비트코인 去來에서 원貨 比重이 41%로 늘어나 美國달러(40%)를 제치고 1位를 차지했다. 제이미 瑟里 CC데이터 커뮤니케이션 擔當者는 11月 “韓國 비트코인 去來所들이 最近 全體 去來 增加에 한몫했다”며 “그中 업비트가 大部分을 차지한다”고 말했다.

블룸버그 亦是 關聯 消息을 傳하며 “(韓國은) 루나·테라 事態의 張本人인 권도형 테라폼랩스 共同創業者가 태어나고 자란 곳”이라며 “2022年 5月 테라 暴落 事態는 韓國 假想貨幣 投資에 莫大한 打擊을 입혔으나 그 後에도 如前히 많은 假想貨幣 企業이 韓國에서 機會를 提供하고 있다”고 報道했다. 國內 한 假想資産企業 關係者는 “通常的으로 韓國에서는 個人投資者가 알트코인 中心의 賣買를 하고, 美國에서는 機關投資者가 비트코인 中心의 賣買를 하는 傾向이 있다”고 말했다.

機關 間接投資 이어져

韓國人 投資者가 大擧 假想貨幣 投資에 나선 까닭은 무엇일까. 假想貨幣 現物 ETF가 金融當局의 承認을 앞두는 等 關聯 市場이 漸次 制度圈에서 認定받고 있는 것이 주된 理由로 꼽힌다. 世界 最大 資産運用社 블랙록을 筆頭로 여러 글로벌 資産運用社가 잇따라 SEC에 비트코인 現物 ETF 承認을 申請한 것이 代表的이다. 블랙록은 6月 SEC에 비트코인 現物 ETF 承認 申請을 한 데 이어 11月 이더리움 現物 ETF도 承認 申請했다. 블랙록이 申請한 비트코인 ETF의 檢討 期限은 最大 來年 3月 15日까지다. SEC에 提出된 비트코인 現物 ETF 申請書 가운데 檢討 期限이 가장 적게 남은 것은 아크人베스트의 商品으로 來年 1月 10日까지 판가름이 난다. 市場에서는 向後 假想貨幣에 大規模 資金이 流入될 것이라는 期待感이 커지고 있다.

機關投資者는 이미 假想貨幣 市場에 다양한 方法으로 間接投資를 하고 있다. 大型 機關投資者가 證市에 上場된 假想貨幣去來所에 投資하는 것이 代表的이다. 國民年金은 올해 3分期 코인베이스 株式 28萬2673株를 買入했다. 코인베이스는 2021年 4月 美國 나스닥에 上場된 假想資産去來所다. 關聯 去來가 活潑해질수록 實績이 좋아지는 만큼 假想資産 業況과 株價가 聯動되는 傾向이 있다. SEC에 따르면 비트코인 現物 ETF 承認을 申請한 19個 資産運用社 가운데 13個社가 비트코인 價格 情報 等을 提供할 파트너社로 코인베이스를 選擇했다. 올해 假想貨幣 市場이 强勢를 보이면서 코인베이스 株價는 12月 13日 基準 325.2% 急騰했다. 特히 假想貨幣 랠리가 이어진 11月에만 株價가 61.7% 上昇했다.

來年 4月 豫定된 ‘비트코인 半減期’ 亦是 假想貨幣 投資者 立場에서는 好材다. 비트코인은 全體 發行量이 制限돼 있는데, 市場에 一定量이 流通되면 採掘 補償마저 折半으로 줄어든다. 이를 비트코인 半減期라 부르는데 一般的으로 4年마다 半減期가 온다. 비트코인이 半減期에 접어들면 流通物量 增加勢가 꺾이기 때문에 그동안 半減期 以後에는 時勢가 뛰는 樣相이 反復됐다. 국제금융센터에 따르면 1次 半減期(2012年 11月)와 2次 半減期(2016年 7月) 사이 비트코인 價格은 約 92倍 上昇했다.

2次 半減期와 3次 半減期(2020年 5月) 以後에는 價格이 各各 30倍, 8倍 올랐다. 市場에서는 來年 4月 비트코인이 4次 半減期에 접어들 것으로 展望하고 있다.

비트코인은 ‘코로나 버블’이 한창이던 2021年 1月 6萬1000달러(藥 7900萬 원)까지 價格이 急騰했다. 當時 假想貨幣 投資者 사이에서는 “비트코인이 1億 원 간다”는 목소리가 커졌지만 이내 투심이 꺾이면서 價格이 急落하기 始作했다. 特히 지난해 글로벌 2位 假想資産去來所였던 FTX가 破産하고, 테라·루나 코인이 暴落하는 等 굵직한 事件이 연이어 터지면서 그해 말 비트코인 價格은 1萬6537달러(藥 2140萬 원)까지 暴落했다.

“上昇 趨勢 쉽게 안 꺾일 것”

지난 한 해 蒸發한 비트코인 價値만 1兆5000億 달러(藥 1940兆 원)에 達한다. 이는 來年 韓國 政府 豫算(656兆9000億 원)의 3倍에 達하는 規模다. 當時만 해도 “이제 假想貨幣는 끝났다”는 視角이 많았는데, 1年도 지나지 않아 市場 雰圍氣가 180度 돌아선 것이다.

專門家들은 “이番 假想貨幣 랠리는 코로나 버블 當時와는 性格이 다르다”고 分析했다. 機關投資者가 關聯 商品을 出市하려고 努力하는 等 假想貨幣가 漸次 制度圈에 들어서고 있고, 實物資産과의 連繫 試圖도 잇따르고 있기 때문이다. 假想資産業界 한 關係者는 “最近 假想貨幣 市場 活況은 單純 投機가 아닌, RWA(Real World Asset: 實物連繫 資産) 트렌드에 따른 上昇으로 봐야 한다”고 말했다. RWA란 國債, 不動産, 美術品 等 實物資産을 토큰化한 것을 말한다. RWA를 통해 實物資産을 去來하면 去來 費用을 節減할 수 있고, 所有權 移轉 過程도 透明하게 公開된다는 長點이 있다. 이 關係者는 “最近 株式市場 雰圍氣가 좋고, SEC의 假想貨幣 ETF 承認 等 好材도 있는 만큼 假想貨幣 上昇 趨勢 亦是 쉽게 꺾이지 않을 것”이라고 展望했다.

短期間 急騰한 만큼 調整器가 올 수 있다는 分析도 나온다. 비트코인이 8週 連續 上昇한 만큼 短期 調整이 不可避하다는 것이다. 實際로 비트코인은 12月 9日 4萬4234달러(藥 5730萬 원)까지 上昇한 後 나흘 사이 10% 以上 下落했다. 假想貨幣 去來·情報 플랫폼 코인글래스에 따르면 12月 11日(現地 時間) 假想貨幣 上昇에 베팅했던 4億500萬 달러(藥 5240億 원)가 淸算됐는데, 이는 9月 中旬 以後 가장 큰 規模다. 두 달 가까이 비트코인이 연이어 上昇한 만큼 市場에 差益 實現을 위한 賣渡가 나왔을 것이라는 分析이다.

이에 對해 블록체인 데이터 分析業體 크립토퀀트의 寄稿者 맥디(MAC_D)는 “비트코인이 8% 急落했지만 펀더멘털 觀點에서는 來年 1月 現物 ETF 承認 與否에 따라 비트코인 買收 需要가 넘쳐날 수 있는 狀況”이라며 “市場이 아직 過熱 狀態가 아니기 때문에 調整 以後 곧 反騰할 可能性이 크다”고 展望했다.

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