年初부터 金利 下落에 對備해 國庫債 等의 安全資産에 投資했던 富者들은 最近 金利가 다시 上昇하는 雰圍氣를 보이면서 國庫債를 賣却하고 再投資하는 方案을 摸索 中이다.

勿論 아직 投資收益率이 좋은 一部 달러標示 國內企業 發行 海外債券의 境遇 持續的으로 投資가 이뤄지기도 한다. 올해 봄 年 15% 水準의 收益率을 자랑하던 달러標示 國內企業 發行 海外債券은 最近 豫想 年收益率이 9% 以下로 떨어졌고 賣物도 많지 않아 投資가 쉽지 않은 狀況이다. 安定的인 投資性向의 富者들은 銀行들이 올해 末에 預金金利를 올릴 것을 期待하며 올해 말로 滿期를 맞춰 短期預金을 運營하고 있다.

最近 富者들 사이에서 關心이 늘어나고 있는 投資 分野는 原資材다. 原資材 投資는 主로 펀드를 통해 하고 있다. 原資材 關聯 株式에 投資하는 펀드를 비롯해 글로벌商品指數, 農産物指數, 글로벌 金價格, 原乳價格에 投資하는 펀드 等 種類도 다양하다. 原資材펀드는 大部分 달러貨로 投資되기 때문에 換헤지 內容을 確認한 뒤 投資하는 境遇가 大部分이다. 달러에 對해서는 向後 弱勢를 점치는 展望이 많아 大部分 換헤지를 하고 있다. 一部 顧客은 골드바를 國內에서 直接 購入하기도 한다. 手數料가 없고 換헤지 問題 等 펀드처럼 苦悶할 거리가 많지 않다는 게 長點이다. 確實하게 實物을 갖고 있으면서 인플레이션 時代를 對備하겠다는 投資戰略이다.

인플레이션 時代를 앞둔 投資方案으로 國內 不動産을 選擇하는 資産家도 많다. 인플레이션을 헤지할 目的도 있지만 最近의 不動産價格 上昇을 지켜보면서 앞으로 不動産市場이 다시 살아날 것으로 期待하고 價格上昇에 따른 差益을 거두려는 것이 더 큰 目的이다. 또 銀行의 低金利에 滿足할 수 없는 資産家들이 賃貸收益 쪽으로 눈을 돌리기 때문이다. 最近에 서울 江南地域의 아파트, 再建築아파트, 商街, 빌딩 等의 價格이 短期間에 많이 올라가면서 投資時機를 놓친 것인지, 아닌지에 對한 資産家들의 苦悶이 깊어지고 있다. 苦悶이 늘어나면서 專門家에게 投資實行에 對한 相談을 要請하는 回數도 增加하고 있다.

요즘 投資 雰圍氣가 年初 對比 많이 改善됨에 따라 金融會社들은 이러한 雰圍氣를 놓칠까 다양한 投資세미나를 열고 있다. 企業들은 新株引受權附社債(BW)나 轉換社債(CB) 等의 債券 發行을 늘리고 있다. 公募價 活性化되고 有償增資도 다시 늘어나는 趨勢다. 富者들은 많은 金融會社로부터 다양한 投資情報를 제공받으면서 投資에 熱을 올린다. 公募株나 BW 等에 直接 投資하기도 하고 私募펀드 形態로 投資하는 事例도 增加하고 있다. 選好하는 펀드는 公募株와 失權株에만 投資하는 株式型펀드나 債券 比重이 50% 以上 되면서 公募株, 失權株, BW, CB 等에 골고루 投資해 프리미엄을 얻을 수 있는 混合型 펀드다. 株式市場의 橫步가 持續되고 있어 直接 株式投資보다는 安定的이면서 市場收益率을 上廻할 수 있는 投資商品을 찾고 있는 것이다.

海外株式型 펀드에 對해서는 來年부터 海外株式 賣買差益에 다시 課稅할 境遇를 對備해 還買時期를 苦悶하는 이가 많다. 最近에 收益率이 꾸준히 回復하고는 있지만 아직 大部分의 펀드가 높은 損失率을 보이고 있어 還賣하기는 부담스럽기 때문이다. 최봉수 하나銀行 房背書래 골드클럽 PB팀長

整理=신수정 記者 crystal@donga.com