메릴린치는 이 事件을 搜査해 온 뉴욕州에 4800萬달러, 뉴욕 以外의 다른 州(州)들에 5200萬달러 等 總 1億달러를 支給하는 한便 뉴욕州는 搜査를 日段落짓기로 했다고 밝혔다. 애널리스트의 株式 推薦과 關聯, 罰金 性格의 巨額의 合意金을 支拂한 것은 메릴린치가 처음이다. 이番 合意에 따라 投資者들의 損害賠償 訴訟이 잇따를 것으로 보인다.》

메릴린치가 21日 뉴욕州 檢察과 合意한 內容은 앞으로 다른 大型證券社들에 큰 影響을 미칠 展望이다.

엘리어트 스피처 뉴욕州 檢察總長은 이날 “메릴린치의 合意文은 本보기일 뿐”이라며 “投資者보다는 自身들의 營業을 優先視해 온 大型證券社들 모두가 合意한 內容대로 서둘러 慣行을 改善해야 할 것”이라고 警告했다. 美 證券去來委員會(SEC)의 스테판 커틀러 檢査局長度 “이 合意가 終點은 아니다”라고 잘라 말했다.

뉴욕州 檢察은 메릴린치 外에 다른 證券社로 搜査를 擴大할 計劃. 월스리트저널은 메릴린치의 헨리 블로짓 못지 않게 90年代 末 技術株 띄우기에 앞장서 온 살로먼 스미스 바니의 잭 그루브먼, ‘넷(net)의 女王’으로 불렸던 모건스탠리의 메리 미커 等을 다음 搜査對象으로 꼽았다.

메릴린치도 刑事事件만 마무리지었을 뿐이다. 이番 事件으로 株價가 20%나 暴落, 90億달러의 市場價値를 날려버렸다. 여기에 巨額의 民事訴訟이 기다리고 있다.

메릴린치는 證券會社의 애널리스트가 會社의 神主 引受業務를 도와주지 못하도록 담을 쌓겠다고 約束했다.

具體的인 方案으로는 營業部門과 調査部門이 얼마나 連繫돼 있는지를 모니터하는 社外監視役을 任命하고 그동안 營業誘致에 따른 成果給 性格이 剛했던 애널리스트의 年俸을 株式 推薦의 正確性에 따라 支給하고 그 明細도 公開하겠다는 것.

이 같은 措置는 애널리스트들이 會社와 關聯있는 企業들의 株式을 友好的으로 推薦해 온 慣行을 바꾸는 데 相當히 寄與할 것으로 評價된다.

다른 大型證券社人 골드먼삭스도 재빠르게 이날 硏究部門의 動向을 監視하는 옴부즈맨 制度를 導入하고 제럴드 코리건 前 뉴욕聯邦銀行 總裁를 첫 옴부즈맨에 임명했다고 發表, 構造改革이 월街로 擴散될 것임을 豫告했다.

그러나 當初 硏究部門을 獨立된 會社로 分離하거나 會社와 關聯있는 企業에 對한 株式의 ‘사자’ 推薦을 禁止하는 等의 檢察 側의 要求는 貫徹되지 않았다. 이 때문에 이番 合意가 根本的인 改革의 契機가 되기에는 未洽하다고 월스트리트저널은 傳했다.

뉴욕〓홍권희特派員 konihong@donga.com

▼I think…▼

이番 메릴린치 애널리스트 事件에서 볼 수 있듯이 證券會社와 애널리스트의 모럴해저드는 대단히 深刻하다. 自己가 몸담고 있는 證券會社를 위해서 쓰레기 같은 株式을 買收 推薦하는 破廉恥한 行動을 서슴지 않는가 하면, 神主 公募나 企業價値 評價에서도 實際와는 달리 그럴듯하게 包裝하는 일을 恣行하는 것으로 드러났다. 勿論 그로 인한 損害는 分析家들의 推薦만을 믿고 投資한 純眞한 投資者들의 몫이 되고 있다.

世界的 名聲의 메릴린치에서 이런 일이 일어났는데 다른 投資會社라고 다를까? 우리나라 證券社의 境遇에도 自社 애널리스트들이 强力 買收 推薦한 種目을 自己들은 뒤에서 罵倒하는 不道德한 일을 恣行하고 있는 것은 이미 다 알고 있는 事實이다. 또한 賣渡 推薦詩 뒤따를 수 있는 該當 企業으로부터의 抗議와 關係 惡化 等을 念慮하여 賣渡 推薦을 하지 않는 것도 事實이다.

이番 메릴린치 事件을 契機로 월街에서는 애널리스트의 不道德한 行爲를 根絶할 方案을 摸索하고 있다고 한다. 이러한 利害相衝으로 인한 副作用을 最少化할 수 있는 裝置가 하나둘 마련될 것으로 보인다.

變化의 움직임은 월街뿐만 아니라 世界的으로 傳播될 것이다. 勿論 韓國도 마찬가지다.

오세경 건국대 敎授·會計科과