外國人이 連日 株式을 팔아치우며 綜合株價指數를 끌어내리자 證市 專門家들의 展望이 엇갈리고 있다. 短期的인 現象이며 早晩間 純買收에 나설 것이라는 肯定論이 많지만 “삼성전자에 이어 옐로칩마저 팔고 있어 賣渡 攻勢가 한동안 이어질 것”이라는 警戒論도 나오고 있다.

外國人은 2月에 3287億원어치의 株式을 純賣渡한 데 이어 3月에는 25日까지 1兆1348億원이나 팔아치웠다. 99年 9月의 1兆5127億원 以後 月別로는 가장 많은 水準.

▽“셀 코리아는 아니다”〓최성호 敎保證券 責任硏究員은 “外國人이 판 種目은 삼성전자에 不過하다”며 “充分한 收益을 올린 만큼 株價가 떨어지기 前에 利益을 챙기고 싶을 것”이라고 說明했다. 實際로 3月 外國人 純賣渡 金額 가운데 83%(9455億원)가 삼성전자를 판 것이었다.

전병서 대우증권 調査部長도 “지난해 10月부터 外國人 資金이 4兆원 들어왔는데 이中 短期 投資를 노린 一部 펀드가 利益을 챙긴 것으로 본다”며 “惡性 賣物이 사라지는 것으로 買收 機會로 삼아야 한다”고 말했다. 또 集中 罵倒에도 不拘하고 優良種目에 長期投資를 하는 主流 펀드들이 아직 三星電子의 56%를 가지고 있는 만큼 걱정하지 않아도 된다는 것.

지난해 11月부터 오르던 半導體 D램 價格이 떨어지면서 三星電子가 一時的 調整을 받고 있지만 2003年까지 半導體 業種이 好況일 것이란 展望은 變하지 않았다는 說明이다.

金大中 SK證券 硏究員도 “市場의 不安 要因이었던 美國證市度 2·4分期 實績이 크게 好轉되면서 好材로 作用할 것”이라고 내다봤다.

▽“安易한 對應은 危險하다”〓그러나 ‘大勢 上昇’이라는 雰圍氣에 휩쓸리지 말고 現象을 冷靜하게 바라봐야 한다는 指摘도 만만치 않다.

이정호 미래에셋증권 投資戰略팀長은 “外國人이 삼성전자뿐만 아니라 옐로칩度 팔기 始作했다는 것에 留念해야 한다”고 指摘했다. 이는 外國人이 利益을 챙기고 當分間 韓國 市場을 떠날 수도 있음을 의미한다는 것.

서명석 동양증권 投資戰略팀長도 “外國人의 純賣渡가 漸次 늘고 있다는 點에 注目해야 한다”며 “當分間 純賣渡가 鎭靜되기를 期待하기 어렵다”고 말했다. 國內 株價 上昇을 主導해온 三星電子의 株價는 △半導體 價格의 下落勢 △2·4分期는 半導體의 非需期라는 點에서 上昇의 兆朕이 보이지 않는다는 것.게다가 美國 景氣 回復에 對한 展望이 不透明해지면서 美國人들의 危險資産(株式, 非優良債券) 投資가 줄어든 것도 外國人의 投資 餘力을 낮추고 있다는 說明이다.

이나연記者 larosa@donga.com