3日 美國中央銀行人 FRB가 電擊的으로 聯邦基金金利를 現在의 6.5%에서 6%로 O.5%포인트 引下했다. FRB는 또한 經濟가 急激히 鈍化될 境遇 追加로 金利를 引下할 計劃이라고 덧붙였다.

이番 金利引下는 월街의 豫想보다 引下時機度 빨랐고 引下幅도 컸다.

월街專門家들은 電擊的인 金利引下가 美國經濟의 成長率 鈍化가 豫想보다 急速히 進行되고 있다는 憂慮感의 反映이라고 보고 있다. 特히 2日 發表된 全國購買管理者協會(NAPM)의 '12月 製造業工場指數'가 91年 4月以來 最低値인 43.7로 나타난 것이 決定的인 契機였다고 推測한다. 11月 47.7이었던 工場指數가 12月에는 47.0로 낮아질 것으로 豫想했으나 훨씬 나쁘게 나왔다.

金利引下에 美國證市는 큰 幅으로 上昇했다.

나스닥市場은 史上最高値인 324.82포인트(14.17%)가 오른 2616.68포인트를 記錄했다.

다우指數도 299.60포인트(2.81%) 上昇했다.

필라델피아 半導體指數度 17.51% 急騰했다.

램버스(+ 30.07%) 마이크론테크놀로지(+ 18.73%) AMD(+13.04%) 인텔(+ 10.16%) 等 指數編入種目들이 큰 幅으로 上昇했다.

三星電子와 半導體裝備業體들의 强勢를 豫告해 주는 대목이다.

그러나 이番 金利引下가 곧바로 美國企業들의 收益性 改善을 의미하는 것은 아니라고 월街專門家들은 警告한다. 傳統的으로 金利引下後 景氣回復을 나타나는데는 2年程度 걸렸다.

勿論 情報通信 分野는 回復速度가 빨라 1年이면 足하다는 分析도 있다.

적어도 1年以上은 低成長이 不可避하다는 얘기다.

國內證市도 一時的인 金利引下 效果를 누리겠지만 趨勢轉換을 壯談하기에는 時機尙早라고 證市專門家들은 主張한다. 國內企業들이 負債減少와 事業競爭力 强化 等 構造調整을 持續的으로 展開하지 않을 境遇 '金利引下 效果'는 하루이틀만에 사라질 수 있다고 警告한다.

박영암 <동아닷컴 기자="">pya8401@donga.com