“株式選擇 헷갈릴땐 賣出增加勢를 보라”

東亞日報
入力 2010年 3月 12日 03時 00分

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우리投資證 “純利益보다 信賴할만”

株式市場이 方向性을 찾지 못하고 있지만 種目別로는 差別化된 흐름을 보이고 있다. 이런 때일수록 賣出增加勢에 맞춰 種目을 選擇할 必要가 있다는 分析이 나왔다.

우리投資證券은 11日報告書에서 “코스피가 1,700 線을 넘어 平均水準의 評價價値(밸류에이션)로 復歸하는 過程은 順坦치 않을 것으로 展望된다”라며 “景氣回復이 鈍化되면 投資者들의 信賴가 不足해 指數上昇 때마다 株式型펀드의 還賣壓力이나 種目別差益實現欲求의 强化가 나타날 수 있고 種目別差別化도 심화시키는 要因이 될 수 있다”고 밝혔다.

신중호 우리投資證券硏究員은 “種目別差別化와 박스圈場勢에 對應하는 데 重要한 것은 結局種目選定”이라며 “現時點에서 主要上昇動力은 企業利益이므로 種目別差別化를 통해 박스圈場勢에 對應해야 한다”고 말했다.

올해 1分期는 景氣回復이 鈍化되는 時期의 企業實績이라는 點에서 向後實績을 豫想할 수 있는 指針이 될 수 있다. 우리投資證券은 特히 實績點檢과 種目選定에서 賣出增加 및 變化率이 重要하다고 꼽았다. 申硏究院은 “2000年以後年初 및 分期初展望과 實際實績과의 誤差를 分析해 보면 賣出額은 推定誤差가 年間實績 및 分期實績의 各各 ―0.3%, ―0.7%에 不過해 營業利益이나 純利益보다 信賴할 만하다”라고 말했다. 또 “賣出이 큰 幅으로 增加하는 企業은 固定費負擔도 적어져 利益安定性은 勿論이고 높은 營業利益率로 連結될 可能性도 크다”고 덧붙였다. 우리投資證券에 따르면 證券, 半導體, 自動車 및 部品, 소프트웨어, 化學을 中心으로 賣出展望値가 뚜렷하게 上向調整됐다. 特히 아토, STS半導體, CJ CGV, 아시아나航空, CJ인터넷, 鍾根堂, 제일모직 等의 賣出增加率이 높은 것으로 나타났다.

김재영 記者 redfoot@donga.com