證市에서 테마는 이런 企業의 興亡盛衰를 反映한다. 株價는 꿈을 먹고 살며, 未來뿐만 아니라 來世(來世)까지도 只今 끌어다 쓴다. 未來産業으로 脚光받으면 價値보다 100倍 以上 높게 去來되는 일도 적지 않다. 새해 證市를 달굴 테마도 새로운 成長産業이 될 可能性이 많다.

▽新産業 테마〓携帶電話와 移動通信(모바일) 및 디스플레이어 業種이 繼續 證市의 主導權을 잡을 것으로 豫想된다. 모바일 産業은 인터넷産業과 함께 成長이 持續될 展望. 移動通信 加入者가 3000萬名, 無線인터넷 加入者가 2600萬名에 이르러 이들이 다양한 서비스를 期待할 것이기 때문이다. 2次元 情報를 3次元 콘텐츠로 바꾸는 3D 소프트웨어가 注目되는 成長産業이다.

通信과 情報科學이 합쳐진 텔레매틱스(Telematics)는 移動通信과 位置追跡시스템(GPS) 및 지리정보시스템(GIS)을 利用한 次世代 産業. 올해 國內市場 規模가 1180億원에 不過하지만 2005年에는 1兆원에 이를 것으로 展望되고 있다.

半導體에 이어 韓國經濟의 發展을 이끌고 있는 液晶畵面(LCD)의 成長도 持續된다. 한발 나아가 새해에는 LCD를 代替할 遺棄 電氣發光小子(EL·Organic Electroluminiscence)도 活性化될 것으로 보인다. IMT2000 서비스가 可視化되면서 需要가 急增할 것으로 豫想된다.

無線랜 DVD 超高速디지털加入者回線(VDSL) 等도 새로운 成長産業으로 證市 主導株가 될 것으로 期待된다. 2000年 3月 情報技術(IT) 버블이 꺼진 以後 인터넷 業體가 相當數 整理돼 남아있는 企業의 收益性이 改善될 것이라는 點도 테마形成을 豫告하고 있다. 3次 成長期에 進入하는 게임産業과 스마트카드 普及의 擴散에 따른 電子貨幣 産業도 有望하다.

▽制度 및 라이프스타일 變化〓새해에는 配當制度가 大幅 改善돼 配當이 테마를 形成할 것으로 豫想된다. 配當基準日을 理事會에서 定하도록 해 決算期말에서 株主總會 때까지 기다리던 것이 短縮되고, 分期마다 配當이 이뤄지도록 하며, 市價配當을 公示하도록 義務化하고, 配當指數가 導入된다. 期待되는 配當收益率이 높고 實績이 好轉될 것으로 豫想되는 企業이 關心.

週5日 勤務制가 擴散되고 삶의 質에 對한 關心이 높아지면서 旅行이나 高級百貨店 및 브랜드價値가 높은 衣類 等도 投資者들의 人氣를 차지할 것으로 豫想된다. 플레너스 CJ엔터테인먼트 같은 映畫, 시공테크나 중앙디자인 같은 테마파크도 關心.

▽反復되는 테마〓季節에 따른 氣候 變化나 換率 油價 金利 等 巨視經濟 變數가 달라짐에 따라 해마다 反復되는 테마도 적지 않다. 3, 4月에는 口蹄疫이 테마로 浮上하고, 三伏더위에는 氷菓類나 에어컨 等이 人氣를 끈다. 겨울에 酷寒이 닥치면 가스와 보일러 産業이 脚光을 받는다.

원-달러 換率이 올라가면(원화가치 下落) 輸出 關聯株가 웃고, 換率이 떨어지면 外貨負債가 많은 企業의 利益이 改善된다. 金利가 떨어지면 金融株가 上昇하고 金利가 오르면 負債보다 金融資産이 많은 企業이 테마로 떠오른다.

▽其他〓南北經協 關聯株도 關心을 끌 것으로 豫想된다. 開城工團 建設과 京義線 및 동해선 連結事業이 進行되고 金剛山 觀光開發의 進展狀況에 따라 關聯 企業 株價는 剛하게 上昇할 수 있다.

市場占有率이 높고 市場 支配力이 剛한 企業, 例를 들어 농심 삼성전자 SK텔레콤 等은 恒常 投資者의 사랑을 받는다. 進入障壁이 높아 새로운 競爭者가 들어오기 어려운 企業도 美人株에 屬한다.

홍찬선記者 hcs@donga.com