[데스크 視角]兩極化時代, 株式投資의 그늘

Array
入力 2011年 8月 22日 03時 00分

코멘트: 個

좋아요: 個

코멘트: 個

株式 하면 떠오르는 用語로 ‘大박’과 ‘半 토막’은 빠지지 않는 단골이다. 1997年外換危機를 겪었고, 2000年代初 ‘벤처 버블’에다 잇단 글로벌 金融危機에 이르기까지 韓國證市만큼 起伏이 甚했던 곳도 드물기 때문이다. 年末 모임에서는 누가 大舶을 냈고 누군 半 토막이 났다는 式의 얘기가 빠지지 않았다.

이런 屈曲에도 株式人口는 直接投資者만 1995年 243萬名에서 지난해 478萬名으로 倍 가까이 늘었다. 2006年부터 펀드와 랩 商品이 人氣몰이를 하면서 株式投資의 底邊은 暴發的으로 擴大됐다. 2006年末부터 2年 동안 株式型펀드에만 約 100兆 원이 流入됐다. 多樣한 直間接投資를 합치면 國內 세 家口中 한 곳은 株式에 投資하고 있다.

投資者와 함께 優良種目度 늘었지만 個人에게 證市는 如前히 만만치 않은 곳이다.

8月 들어 株價暴落을 이끈 外國人은 2日부터 5去來日連續 2兆3000億 원어치를 팔아치웠다. 이 期間時價總額에서 外國人이 차지하는 比重은 32.16%에서 32.30%로 되레 높아졌다. 어떻게 이런 일이 可能할까. 原論的으로 外國人이 판 株式은 以後 더 暴落했고 繼續保有한 株式은 덜 떨어졌다고 볼 수 있다. 外國人이 팔 때 個人은 샀으니 이番에도 個人은 外國人에게 力不足이었던 셈이다.

個人投資者 사이에서 ‘펀드에 속고 랩에 울고 證市專門家도 못 믿겠다’는 말도 나온다. 直接投資에 限界를 느껴 專門家가 運用한다는 펀드에 投資했다가 2008年金融危機 때 失望하고, 暴落場에서 발 빠르게 對應할 수 있다던 랩 商品도 이番危機에서 全혀 對應을 못했다는 얘기다. 不過 한 달 前까지 年末 코스피 2400∼2500을 호기롭게 외치던 證市專門家들은 요즘 反省文을 쓰느라 바쁘다.

海外變數에 脆弱한 經濟構造를 考慮하면 어쩔 수 없는 일이기도 하다. 이런데도 平凡한 主婦와 職場人, 自營業者들이 株式市場에 몰려들고 있다. ‘未來를 準備할 마땅한 投資方法이 없다’는 것이 가장 現實的인 理由일 것이다. 所得兩極化가 深化되면서 中産層比率은 2003年 60.4%에서 2009年 55.5%로 減少했다. 月所得이 뻔한 國民들은 언제든 貧困層으로 轉落할 수 있다는 不安感에 시달린다. 結局 엄청난 收益을 내고 있는 大企業의 株式에 投資해 希望을 걸어볼 수밖에 없다는 分析이 나온다.

人口構造로 보면 株式投資는 늘어날 可能性이 크다. 올 初日本 노무라證券은 株式投資에 積極的인 韓國의 35∼64歲人口比重이 2020年全體人口의 47.7%까지 올라갈 것이라고 分析했다. 미래에셋증권도 年平均 94萬名이 태어났던 1958∼1974年生 1600萬名이 向後 10年以上證市를 이끌 것으로 대다봤다. 이들도 ‘餘裕돈으로 分散해서 長期間投資하라’는 證市格言程度는 알고 있다. 實質所得이 늘어날 幾微가 없는 가운데 兩極化만 깊어질 境遇 ‘한탕’을 노린 短期投資行態가 問題가 될 수 있다. 18日金融當局은 家計貸出規制에 나섰다. 빚내서 株式에 投資하는 行爲를 막겠다는 것도 規制理由의 하나였다. 그런 投資者를 辯護할 생각은 없지만 그들 中一部는 未來가 不安한 平凡한 家長일 수도 있다는 것은 지나친 臆測일까.

이은우 經濟部次長 libra@donga.com