[마켓 투데이]‘危險↓ 收益↑’ 똑똑한 混合型 펀드 다시 보자

Array
入力 2010年 11月 3日 03時 00分

코멘트: 個

좋아요: 個

코멘트: 個

金融會社마다 低金利時代의 財테크 商品을 선보인다. 言論에서도 特輯號를 통해 有望한 金融商品을 紹介한다. 各自 나름대로 長短點을 갖추고 있다. 餘裕가 있다면 各種 펀드에 널리 分散投資해 놓고 順序대로 무르익는 ‘때’가 오기만을 기다리면 되겠지만 大部分의 投資家들이 지닌 資産規模는 한두 個의 金融商品만을 選擇할 수 있다. 原資材나 貴金屬或은 特別資産 펀드는 大衆的이지 못하고 理解가 不足하면 危險對備收益率에 失望할 수 있다. 한便預金이나 固定金利商品은 安全하基는 하나 現行金利로는 30年은 가야 100% 收益率을 期待할 수 있다. 그렇다고 株式型 펀드에 加入하자니 1,900포인트가 넘은 指數를 보면 3年前惡夢이 생각이 난다. 그래서 펀드를 還賣한 돈으로 直接投資 하겠다고 나서지만 個人投資家가 機關投資家를 이긴 적은 別로 없다.

事實妙手는 없다. 그러나 完璧하지는 않아도 正答에 가까운 商品이 있다. 바로 混合型 펀드다. 大多數韓國投資家들은 混合型 펀드에 關心이 없다. 株式編入比率이 60% 未滿인 모든 펀드를 混合型 펀드라고 일컫는데 一般的으로 株式 30% 債券 70%로 構成된다. 얼핏 보아도 多少 ‘밋밋한’ 構成이다. 株式을 30% 編入해서는 到底히 화끈한 收益率을 期待할 수 없다. 證市가 上昇할 때 조금씩 벌어 銀行利子以上의 收益을 期待하는 참 쫀쫀한 펀드다. 그러나 지난 5年의 收益率을 分析하면 成果를 確認할 수 있다. 投信業界(19個社)의 主要混合型 펀드의 平均累積收益率이 40%다. 年 8%의 金利다. 글로벌 金融危機를 겪은 收益率이라 더욱 알차다. 金融危機에 直擊彈을 맞은 지난 3年을 보아도 平均 12.5%(年 4%)로, 累積收益은 같은 期間綜合株價指數(―3.09%)에 비해 越等히 앞서며 銀行金利에도 比肩할 만하다.

이와 같이 危險對備 높은 收益이 나오는 理由는 混合型 펀드의 固有한 構造에 있다. 卽 갖고 있는 株式이 떨어져 比重이 낮아지면 70%나 保有하고 있는 債券을 一部 팔아 株式을 다시 30%까지 채울 수 있는 餘裕가 있기 때문이다. 요즘 株價가 下落할 때마다 사서 平均單價를 自動으로 낮춘다는 스마트 펀드가 人氣 있는데 混合型 펀드는 事實胎生的으로 스마트 運用이 可能하다. 그럼에도 投資家들은 高收益을 期待하기 힘들다며 外面하고 資産運用社들은 手數料가 낮다고 뒷전이다. 펀드매니저들은 純粹株式型을 運用해야 제대로 된 매니저라고 생각한다. 運用社에서든, 販賣社에서든 主要商品으로 取扱받지 못하는 미운 오리 새끼다.

그러나 따지고 보면 ‘참 좋은 商品이다’. 顧客은 安全하게 만족스러운 收益을 볼 수 있어 즐겁고 펀드매니저는 運用에 힘이 들지 않아 좋고 販賣士는 紛爭素地가 全혀 없어 便安하다. 特히 隱退者에겐 딱 맞는 商品이다.

이상진 신영資産運用社長