外換保有額은 國家의 ‘非常金’

東亞日報
入力 2019年 5月 7日 03時 00分

코멘트: 個

좋아요: 個

코멘트: 個

[家族과 함께 읽는 經濟敎室]

Q. 新聞記事를 보니 우리나라 外換保有額이 4000億 달러가 넘어 世界에서 8番째로 많다고 해요. 外換을 갖고 있는 理由는 뭔가요?

A . 갑자기 큰 事故가 나거나 豫想치 못한 일이 생겨 急히 돈이 必要할 때가 있습니다. 그럴 때를 對備해 父母님들은 貯蓄을 해둡니다. 一種의 非常金人 셈이죠. 國家도 非常金을 잘 管理해야 危機狀況을 別頉 없이 克服할 수 있습니다. 只今은 映畫의 素材로도 登場할 만큼 時間이 꽤 흘렀습니다만 우리나라는 1997年外換保有額이 39億 달러까지 떨어지면서 國家가 不渡를 맞을 危機에 處했습니다. 이때 國際通貨基金(IMF)이라는 國際金融機構로부터 急히 돈을 빌려올 수밖에 없었는데 이를 ‘IMF 救濟金融事態’라고 합니다. 不足한 外貨를 채우기 위해 國民들은 所重히 간직하던 金붙이를 가지고 나오는 ‘金 모으기 運動’도 벌였습니다. 그렇게 온 國民이 努力한 結果 3年 8個月 만에 IMF에서 빌린 돈을 모두 갚고 危機에서 벗어날 수 있었습니다. 이때의 눈물 나는 記憶을 떠올려 보면 넉넉한 非常金이 個人이나 國家 모두에게 얼마나 重要한지 새삼 깨닫게 됩니다.

外換保有額이란 한 나라의 最終的인 對外支給準備資産입니다. 쉽게 말하면 緊急한 境遇使用하기 위해 國家次元에서 管理하는 外貨(外國 돈) 非常金이라고 할 수 있습니다. 平素 이 資金은 바로 使用할 수 있거나 언제든지 現金化할 수 있는 有價證券, 預置金等의 資産으로 管理하다 緊急한 危機狀況이 發生하면 卽時現金으로 引出해 活用합니다. 우리나라는 經濟에서 輸出이 차지하는 比重이 높고 金融市場의 對外開放度가 높아 外換保有額의 重要性이 더욱 크다고 하겠습니다. 海外經濟와 連繫性이 높고 外國資本의 流出入도 자유로워 海外로부터의 衝擊이 隨時로 우리 經濟에 큰 影響을 미칠 수 있기 때문입니다. 海外衝擊을 適切히 吸收하고 急激한 資本移動에도 對備할 수 있는 最終的인 安全裝置인 外換保有額은 經濟危機를 미리 防止하고 安定的인 經濟成長을 維持하는 데 꼭 必要합니다.

外換保有額을 充分히 쌓아두면 當然히 利點이 많습니다. 方今 보았듯 外換保有額은 危機狀況에서 經濟의 든든한 安全瓣役割을 합니다. 輸出보다 輸入이 많은 國際收支赤字가 持續되고, 國際金融市場이 萎縮돼 國內金融機關의 外貨資金事情이 惡化되는 境遇外換保有額을 活用할 수 있습니다. 外國人投資資金이 갑자기 빠져나가는 等急激한 資本移動으로 外換市場에서 換率이 短期間에 널뛰기를 한다거나 市場參加者들의 不安心理가 커지는 境遇에 外換 및 金融市場을 안정시키는 데도 寄與할 수 있습니다. 또 充分한 外換保有額은 國家의 對外信認度와 國家信用等級을 높이는 役割을 합니다. 國家信用等級이 높으면 外國人投資家들은 安心하고 우리나라에 投資할 수 있고, 우리나라 企業들이 外國에서 事業을 하며 돈을 빌릴 때 좀 더 싸고 쉽게 빌릴 수도 있는 等多樣한 利點이 있습니다.

그러면 外換保有額이 얼마나 있어야 할까요? 外換保有額의 利點이 많다고 해서 무턱대고 늘릴 수는 없습니다. 外換保有額을 쌓고 維持하는 데도 돈이 들기 때문입니다. 外換保有額은 經濟危機等에 對備한 保險인 만큼 一定水準의 費用은 負擔할 價値가 있지만 그 保有代價가 지나치게 크다면 實益이 줄어들겠죠.

우리나라는 外換危機에 處한 經驗이 있는 데다 對外開放度와 地政學的 리스크가 높다는 特殊事情도 있습니다. 따라서 有備無患(有備無患)이라는 말처럼 外換保有額을 앞으로도 넉넉하게 쌓아 非常時에 對備할 必要가 있습니다. 韓國銀行은 保有外換의 效率的인 管理를 위해 外換保有額을 國際金融市場에서 金融資産에 投資하고 있습니다. 또 最終的인 對外支給準備資産으로서의 重要性을 考慮해 外換保有額의 安全性과 流動性確保를 最優先原則으로 삼고 있습니다. 例를 들어 危險이 큰 資産에 對한 投資는 嚴格히 制限하며 國際金融市場에서 卽時現金化할 수 있는 資産에 投資함으로써 높은 水準의 流動性도 維持하고 있습니다. 4000億 달러가 넘는 外換保有額은 危機時必要한 安全瓣役割을 하는 만큼 이를 效率的으로 管理하는 게 무엇보다 重要합니다.

李洪基韓國銀行經濟敎育室敎授

#外換保有額 #imf #國際收支 #外換危機