美金利引下, ‘5月도 물건너갔다’ 觀測… 引上可能性도 擧論

東亞日報
入力 2024年 2月 22日 03時 00分

김현수 記者

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1月 CPI 上昇率, 展望値 웃돌아
떨어지지 않는 物價指標에 困惑
聯準- 各國主要銀引下愼重論에
트럼프-加總理等政界는 引下壓迫

最近美國物價指標가 期待만큼 떨어지지 않아 市場의 애를 태우고 있다. 美聯邦準備制度(Fed·聯準)가 3月에 基準金利를 引下할 것이란 期待는 完全히 사라지고 5月도 물 건너갔다는 觀測이 나오고 있다.

로이터通信이 이달 14∼20日(現地時間) 美經濟學者 104名을 設問調査해 20日公開한 結果에 따르면 應答者의 51%가 6月을 聯準의 첫 金利引下時點으로 꼽았다. 1月 같은 調査에서 6月을 꼽은 응답률(45%)보다 6%포인트假量 높아졌다. 3月에 연준이 金利를 내리기 始作할 것이라는 應答은 1月調査에서는 13%였지만 한 달 뒤인 2月에는 ‘0(제로)’가 됐다.

제롬 파월 聯準議長은 이달 初에도 “物價上昇率이 政策目標인 2%臺로 持續可能하게 떨어지고 있다고 ‘自信’할 만한 證據指標가 더 많이 必要하다”고 强調했다. 이런 狀況에서 1月消費者物價指數(CPI)가 豫想보다 높게 나와 金利引下時點이 漸漸 멀어지고 있다는 分析에 힘이 실린다. 1月 CPI 上昇率은 前月對比 0.3%, 前年對比 3.1% 올라 市場展望値(0.2%, 2.9%)를 웃돌았다. 消費者物價의 先行指標格인 1月生産者物價指數(PPI)도 前月對比 0.3% 올라 展望値(0.1%)를 뛰어넘었다.

物價가 어딘가 착 달라붙은 듯 쉽사리 내려오지 않는 ‘끈적한’ 흐름이 이어지자 市場에서는 金利引下豫想時點을 3月에서 5月로, 最近에는 6月로 옮기고 있다. 21日午前基準 시카고商品去來所의 페드워치에 따르면 基準金利先物市場投資者들은 5月金利引下可能性을 約 65%로 보고 있다. 한 달 前엔 5月基準金利가 現在보다 내려가 있을 可能性을 85.2%까지 評價했었다. 反面 6月引下可能性은 約 79%로 내다보고 있다.

美一角에서는 金利引上 카드를 排除해선 안 된다는 警告音도 나온다. 래리 서머스 前財務長官은 最近 블룸버그TV 인터뷰에서 物價上昇壓迫이 如前하다며 “聯準의 다음 行步는 引下가 아닌 引上이 될 有意味한 可能性이 있다”고 밝혔다. 그는 연준의 金利引上確率을 約 15%로 내다봤다.

競技에 影響을 주지 않는 金利水準인 이른바 ‘中立金利’ 自體가 올라갔다는 主張도 聯準이 破格的인 金利引下에 나서기 어려울 것이란 分析에 힘을 싣는다. 윌리엄 더들리 前 뉴욕 聯邦準備銀行(鳶은) 總裁는 이날 블룸버그通信寄稿文에서 中立金利가 올랐을 可能性을 示唆하며 “美基準金利는 2001年以後 가장 높은 5.25∼5.50%까지 올랐지만 物價와 經濟成長率을 效果的으로 制約할 만큼 充分히 높지 않을 수 있다”고 分析했다.

연준과 世界各國主要銀行이 金利引下에 對해 愼重論을 固守하면서 美國等各國政界는 異例的으로 金利引下를 壓迫하는 듯한 警告音을 내고 있다. 20日 쥐스탱 트뤼도 캐나다 總理는 “캐나다中央銀行이 早晩間金利를 내릴 것으로 期待한다”고 밝혔다. 11月大選을 앞둔 美國에서는 도널드 트럼프 前大統領이 3月金利引下期待를 저버린 파월 議長에 對해 ‘再執權時聯準議長을 바꾸겠다’며 聯準을 壓迫하고 있다.

뉴욕=김현수 特派員 kimhs@donga.com

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