[송동근의 멘탈 投資講義]投資損失로 憤怒緻密땐, 한템포 쉬어라

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入力 2009年 11月 23日 03時 00分

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‘잘되면 내탓 잘못되면 남탓’… 損害나면 모든것이 憤怒對象
火김에 더 危險한 投資 말고 冷徹한 視角 되찾는게 重要

“좋아. 어디까지 가나 보자.”, “나랑 한番 해보자는 거지?”

株式을 買入하자마자 損害가 나니까 이렇게 혼잣말을 하며 當한 것을 되돌려 주겠다고 다짐하는 投資者를 最近 본 적이 있다. 이렇게 어떤 投資者들은 株式市場이나 個別株式을 實際 눈앞에서 去來를 하는 相對方쯤으로 여기는 傾向이 있다. 市場이 좋아 收益을 많이 남기면 市場을 사랑하고 그 反對라면 輕蔑한다. 또 市況이 좋아지면 株式市場은 내 便이라 생각하고 갑자기 나빠지면 그것에 속았다고 생각한다. 이쯤 되면 株式市場에 對한 擬人化의 陷穽(personification trap)에 깊이 빠져든 것이다.

擬人化의 陷穽에 걸린 投資者는 投資를 하다가 損害를 보거나 株式을 팔고난 뒤 株價가 急騰하면 自責을 하거나 스스로에게 火를 낸다. 그리고 이내 그 憤怒의 對象은 自然히 나 自身이 아닌 外部로 옮겨가게 된다. 그 對象은 上場企業, 外國人投資가, 機關投資家, 큰손, 證券會社 또는 그 擔當職員, 애널리스트, 言論, 그리고 證券有關機關이나 官僚或은 政治人까지 實로 다양하다. 自己를 除外한 모든 것이 憤怒의 對象이 되는 것이다. 勿論實際 다른 사람들의 責任이 있을 수도 있다.

하지만 大部分은 다시 收益이 나기만 하면 그들에 對한 憤怒를 쉽게 삭인다. 結局 이런 投資者들의 感情裏面에는 ‘잘되면 내 탓, 잘못되면 남 탓’이라는 式의 貴人偏見(attribution bias)李 도사리고 있다.

株式市場에는 株價를 움직이는 보이지 않는 손이 있다고 굳게 믿는 사람도 있다. 一種의 陰謀論으로 우리가 每日 보는 株價의 움직임은 누군가에 依해 操縱되는 것이라고 鐵石같이 믿는 部類다. 萬若 이것이 事實이라면 이 投資者는 投資할 企業에 對해 알아보거나 經濟를 硏究할 必要가 없을 것이다. 그 代身 보이지 않는 손의 實體를 把握하든가 萬一把握이 되면 그 손의 움직임에만 神經을 쓰면 되기 때문이다. 있지도 않은 實體를 좇아서 말이다.

그러나 投資對象인 株式市場은 많은 사람들의 參與에 依해서 作動하는 것이고 別個의 主體일 뿐이다. 市場은 나의 생각은 全혀 介意치 않고, 움직이고 싶은 대로 움직일 뿐이다. 때론 내가 全혀 豫想하지 못했던 價格臺까지 오르기도 하고 絶對로 내려갈 것 같지 않던 價格臺까지 떨어지기도 한다. 市場은 投資者들의 事情을 絶對 봐주지 않고 間或 깜짝쇼度 서슴지 않는다.

그런데 株式市場을 特定主體로 擬人化하면 投資者가 冷靜을 維持할 수가 없다. 投資가 마음대로 되지 않을 때 그것에 火를 내고 그 對象에게 憤풀이라도 해야 된다고 생각하는 것이다. 火가 날 때 생각이 이렇게 흘러가는 것은 어찌 보면 當然한 人間의 心理다. 하지만 激한 憤怒의 狀態에서 내리는 判斷이 果然 올바를 수 있을까. 그런 卽刻的인 反應은 應當 신중하지 못하기 마련이다.

이 復讐劇은 마치 相對가 없이 虛空에 주먹을 마구 휘두르는 ‘섀도복싱’과 비슷하다. 나는 펀치를 날리지만 相對는 絶對로 맞지 않는다. 實體가 없으니 맞을 수가 없다. 나의 수많은 펀치는 虛空을 가르고 結局 나는 지쳐 버리고 만다. 實際拳鬪에서 섀도복싱은 選手를 肉體的으로 지치게 하는 데 그치지만 投資者가 憤怒의 狀態에서 마구 내는 注文은 深刻한 金錢的損失을 남긴다. 또 나중에 精神을 차려보면 왜 내가 그런 判斷을 했는지 記憶도 안 나는 狀況이 일어난다.

이런 誤謬는 主로 投資經驗이 많지 않은 初步投資者들이 犯한다. 憤怒를 느낄 때 저지르기 쉬운 判斷의 誤謬는 여러 가지다. 正確한 市場에 對한 分析 없이 더 危險을 거는 投資를 한다든가, 卽興的으로 賣買를 하는 것 等이 그것이다.

瞬間的으로 憤怒가 치밀 때 이를 없애는 方法은 무엇일까? 于先投資를 한 템포 쉬면서 市場에서 조금 떨어져 觀照하는 것이 必要하다. 그러면서 投資에 對해 冷徹한 視角을 되찾으려 努力하는 것이 좋다. 投資를 처음 할 때 自身이 投資의 根據로 삼은 게 무엇이었는지를 짚어 보고 아직도 그 狀況이 有效한가를 보는 것도 도움이 된다.

人生이 그렇듯 投資도 短期的으로는 運에 左右된다. 하지만 한 番은 運이 나쁠 수 있더라도 連續的으로 運이 나쁘기는 쉽지 않다는 것도 믿어야 한다. 投資를 할 땐 平靜心을 維持하는 배짱도 한番 키워보자.

송동근 大信證券專務