르노, 中進出據點 위해 雙龍車引受?

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入力 2010年 5月 29日 03時 00分

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釜山工場生産能力飽和… 增設보다 引受가 琉璃判斷
價格이 變數… 成事땐 國內市場占有率 15~20% 可能

르노그룹이 28日 쌍용자동차 引受意向書(LOI)를 提出하면서 雙龍車引受戰이 새로운 局面으로 접어들었다. 그동안 引受資金이나 經營能力이 完全히 檢證되지 않은 候補들만 擧論돼 賣却成功與否가 不透明했지만 技術力과 資金力을 갖춘 르노그룹이 加勢하면서 賣却作業에 靑信號가 켜졌다. 賣却이 잘 進行되면 雙龍車回生에 突破口가 생기는 것은 勿論國內自動車産業에도 地殼變動이 일어날 것으로 豫想된다.

○ 르노그룹 引受參與背景은

르노그룹이 雙龍車引受에 뛰어든 것은 르노三星車釜山工場의 生産能力이 飽和狀態에 이르러 增設이 必要하고 雙龍車引受를 통해 르노삼성의 不足한 라인업을 補完할 수 있다는 判斷에 따른 것으로 보인다. 르노그룹은 르노삼성차의 ‘QM5’를 包含해 스포츠유틸리티車輛(SUV) 모델이 2種類뿐이고, 小型과 準中型, 中型 세단이 主力 모델이다. 反面雙龍車는 SUV에 特化돼 있고 르노삼성이 아직 進出하지 못한 大型 세단 分野에서도 ‘체어맨’이 일정한 領域을 確保하고 있다.

中國에 아직 本格的으로 進出하지 않은 르노그룹이 韓國을 中國市場進出의 前哨基地로 活用하기 위해 雙龍車引受를 檢討했을 것이라는 分析도 있다. 이항구 産業硏究院機械産業팀長은 “르노그룹이 供給過剩問題가 생길 中國에 뒤늦게 工場을 세우는 危險을 무릅쓰기보다는 中國과의 自由貿易協定(FTA)을 檢討中인 韓國에서의 生産能力을 擴大하는 戰略을 擇했을 수 있다”고 말했다.

10年前經營難을 겪던 삼성자동차를 引受해 알짜 企業으로 키워낸 經驗도 影響을 미친 것으로 보인다. 지난해 77日間의 罷業을 主導했던 勞組執行部가 退陣하고 勞使關係가 安定的으로 바뀐 것도 쌍용차를 魅力的으로 만들었다는 分析이다.

○ ‘르노雙龍’ 誕生땐 國內業界地殼變動

르노그룹은 2008年基準으로 닛산自動車와 聯合해 世界 4位의 自動車生産能力을 갖추고 있는 自動車業界의 强者다. 르노그룹이 雙龍車引受에 成功해 ‘르노雙龍’이 誕生하면 國內自動車産業에도 肯定的인 影響을 미칠 것이라는 評價다. 르노三星-르노雙龍聯合이 現代·기아자동차가 內需市場의 75∼80%를 占領하고 있는 獨寡占構造를 깰 수 있을 것이라는 論理다. 지난해 르노삼성차의 市場占有率은 9.6%, 雙龍車는 1.6%이며, 雙龍車가 2006∼2007年水準의 市場占有率을 回復하면 두 會社의 市場占有率合計는 15∼20% 水準으로 올라설 수도 있다.

르노그룹이 有力해 보이지만 競爭企業이 모두 7곳인 만큼 끝까지 지켜봐야 한다는 視角도 있다. 特히 마힌드라그룹과 루이亞그룹 等印度會社들의 引受意志가 剛하다. 이들이 르노보다 壓倒的으로 높은 價格을 써 낸다면 이番引受戰의 勝者가 될 수 있다. 雙龍車關係者는 “引受目的이나 中長期戰略等 여러 가지를 檢討하겠지만 가장 重要한 것은 入札金額”이라고 말했다.

르노는 引受價格算定에 保守的인 便이다. 르노三星은 2003年雙龍車가 상하이自動車에 賣却될 때 引受意向書를 냈지만 價格等이 맞지 않아 引受를 抛棄한 前例가 있다. 이날 雙龍車株價는 前날보다 12.95% 올랐다.

○ 雙龍車, 미운 오리에서 白鳥로

지난해 1月 상하이差가 雙龍車에서 撤收할 때만 해도 雙龍車가 새로운 主人을 찾기가 쉽지 않을 것이라는 展望이 支配的이었다. 生産規模가 年間 9萬臺 안팎으로 讀者生存이 힘들고 强性勞組까지 버티고 있어 競爭力이 떨어진다는 評價를 받았기 때문이다. 하지만 不過 1年 4個月餘 만에 雙龍車는 7個企業의 러브콜을 받는 ‘백조’로 바뀌었다.

當初豫想보다 많은 企業이 引受戰에 뛰어든 것은 雙龍車의 潛在的價値가 現在擧論되는 豫想賣却價格보다 높기 때문으로 풀이된다. 第3者配定有償增資와 會社債發行等外部資本誘致方式으로 賣却할 때는 通商時價總額을 考慮해 價格이 決定되는데 28日終價基準으로 雙龍車市價總額은 4400億 원이다.

장강명 記者 tesomiom@donga.com
황진영 記者 buddy@donga.com