4番째 半減期를 目前에 둔 코인市場이 伏兵을 만났다. 이란이 이스라엘을 攻擊해 中東 戰爭 危機感이 高調되고, 金利引下 遲延으로 美國 債券金利가 치솟는 等 惡材가 터져 나와 코인 價格이 墜落한 것이다. 홍콩에서 비트코인과 이더리움 現物 上場指數펀드(ETF)가 上場을 承認받은 好材가 있었으나 이마저도 겹惡材에 묻히며 投資者들을 긴장시키고 있다.

힘 못 쓴 홍콩 現物 ETF 承認

美國 暗號貨幣 去來所 코인베이스에 따르면 4月 18日 午前 1時 5分 비트코인 價格(個當)은 5萬9983달러(藥 8240萬 원)를 記錄했다. 비트코인 價格이 6萬 달러를 밑돈 건 2月 末 以後 처음이다. 前高點(7萬3797달러) 對比 下落幅은 15%를 넘었다. 같은 時刻 이더리움은 2928달러(藥 400萬 원)에 去來되며 3000달러 線 아래로 떨어졌다.

코인市長은 4月 14日 이란이 이스라엘을 大規模 攻襲했다는 消息이 傳해지면서 출렁이기 始作했다(그래프 參照). 4月 20日 前後로 半減期를 맞는 비트코인은 12日까지 國內 暗號貨幣 去來所 업비트에서 價格이 1億 원을 웃돌았다. 그러다 中東 戰爭 憂慮가 불거진 14日 午前 6時 33分 9500萬 원으로 急落했다. 15日엔 홍콩 證券先物委員會(SFC)가 아시아 最初로 비트코인·이더리움 現物 ETF 上場을 承認하며 9940萬 원臺(午後 3時 30分)를 回復했으나 이튿날 中東 不安, 3月 美國 小賣販賣 增加 等 影響으로 美 國債金利가 上昇해 다시 9350萬 원(午後 7時 31分)까지 곤두박질쳤다.

이더리움도 類似한 흐름을 보였다. 업비트 基準 4月 12日 500萬 원臺에서 움직이던 이더리움은 14日 午前 6時 34分 440萬 원까지 떨어졌다가 15日 午後 3時 30分 490萬 원臺로 急騰했다. 이튿날인 16日엔 다시 下落해 450萬~470萬 원臺를 오갔다.

이 같은 코인 場勢는 國際 情勢와 매크로 指標가 同時에 어두운 展望을 보이면서 홍콩發(發) 好材를 相殺한 結果로 풀이된다. 經濟 不確實性이 커지자 投資心理가 萎縮되며 危險資産 比重을 縮小하려는 움직임이 나타난 것이다. 또 홍콩 ETF 市場은 그 規模가 美國보다 작고 運用 手數料가 높아 美國 비트코인 現物 ETF 承認 때처럼 暴發的인 랠리를 이끌기 힘들다는 게 市場의 支配的 觀點이다. 에릭 發雛나스 블룸버그 ETF 硏究員은 홍콩 비트코인·이더리움 現物 ETF 承認과 關聯해 “많은 資金이 流入될 거라고 期待하지 마라”며 “5億 달러(藥 6870億 원)만 確保해도 運이 좋은 것”이라고 展望한 바 있다.

“地政學的 事件 影響 크지 않아”

半減期 以後 收益性이 惡化된 採掘業體들이 비트코인을 大量 罵倒하면 市長은 한 次例 더 衝擊을 받을 수 있다. 通常 採掘業體는 半減期를 지나면서 收益 減少로 損失을 입게 된다. 비트코인 供給量이 줄어 10分마다 採掘者에게 주어지던 補償이 折半 水準이 되기 때문이다. 이때 採掘業體들은 保有한 비트코인을 處分해 收益性을 保全하는데, 앞선 3番의 趨勢를 考慮할 때 올해는 이들이 最大 50億 달러(約 6兆8670億 원)의 비트코인을 流動化할 것이라는 觀測이 나왔다.

하지만 專門家들은 “半減期 3~6個月 後 始作되는 上昇場은 그대로 維持될 것”이라고 展望한다. ‘비트코인 暴發的 上昇에 올라타라’를 쓴 강환국 作家는 4月 18日 電話 通話에서 “中東 地域 擴戰 憂慮가 코인市場의 威脅 要素로 떠올랐다”면서 “차트를 分析해보면 2016年 브렉시트(Brexit: 英國의 유럽聯合 脫退), 2022年 러시아-우크라이나 戰爭 勃發 等 世界經濟에 相當한 影響을 미친 事件이 發生했을 때도 비트코인은 7日 뒤면 價格이 原狀 復舊되거나 오히려 더 오르는 흐름을 보였다”고 말했다. 이어 그는 “코인에 地政學的 事件이 미치는 影響은 생각보다 크지 않다”며 “中東 戰爭이 現實化하지 않는 게 最上의 시나리오지만 萬若 그렇게 되더라도 半減期 以後 上昇場이 물 건너가진 않으리라 본다”고 덧붙였다.

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