• 美國 中間選擧, 2로 끝나는 해가 低點

• 20年 週期 投資 機會 中 最高는 1982年

• 10月 末 사서 長期 保有하면 볕 들 날 온다

美國 出身 래리 윌리엄스(Larry Williams·1942~)는 歷代 最高의 專業投資者 가운데 한 名이다. 그는 60年 넘게 株式을 去來하면서 수많은 記錄을 세웠는데 몇 가지만 言及하겠다.

1987年 윌리엄스는 世界 膳物 트레이딩 월드컵(World Cup Championship of Futures Trading)이라는 實戰投資大會에서 1年 만에 1萬 달러를 110萬 달러로 불리면서 優勝한다. 이 記錄은 그 後에 한 番도 깨지지 않았다.

投資 技法을 가르치는 일에도 뛰어났다. 1997年 윌리엄스는 當時 열일곱 살이던 딸 미셸 윌리엄스에게 投資 技法을 가르쳤다. 미셸은 그해 世界 膳物 트레이딩 월드컵에서 優勝했다. 아쉽게도 딸은 專業投資者가 아니라 映畫俳優가 됐다. 그女는 2012年 映畫 ‘마릴린 먼로와 함께한 一週日’로 골든글로브 女優主演賞을 受賞하기도 했다.

래리 윌리엄스는 講義하는 途中에 株式 投資를 해 100萬 달러를 벌 수 있다고 豪言壯談했다. 이 挑戰에 ‘래리 윌리엄스 百萬 달러 挑戰(Larry Williams Million Dollar Challenge)’라는 이름을 붙였다. 그는 挑戰에 成功했다. 弟子들이 지켜보는 앞에서 100萬 달러를 벌었다.

株價에도 패턴 있다는 主張

래리 윌리엄스는 스무 살 되던 해인 1962年 株式 投資를 始作했다. 그는 株式市場의 패턴을 把握하는 일에 集中했다. 數十 年間의 投資와 分析 끝에 그는 株式市場의 收益이 고르게 分布하지 않는다는 事實을 確認했다. 特定 年, 月, 일에 株價가 오르는 傾向이 보였다. 그는 이를 法則으로 만들고 本人 去來에 積極的으로 活用했다. 2003年에는 패턴 投資 技法을 바탕으로 ‘The Right Stock at the Right Time’이라는 冊을 썼다.



筆者는 이 冊을 10餘 年 前 처음 읽었다. 冊에 나온 패턴이 그대로 이어진다면 美國 株式市場이 2022年 10月쯤 바닥을 치고 反騰할 것으로 보였다. 그리고 이는 現實이 됐다.

래리 윌리엄스의 冊에서는 美國 株式市場을 10年 패턴으로 說明한다. 美國 株式市場은 大部分 2로 끝나는 해에 바닥이 온 境遇가 많았다(간혹 3으로 끝나는 해도 있었다). 例를 들면 1922, 1932, 1942, 1962, 1982, 2002, 2022年에 實際로 株式市場에 바닥이 왔다. 1952, 1992, 2012年度 바닥은 아니었지만 株式을 사서 長期 保有하기 相當히 좋은 時點이었다.

每年 下半期, 大統領 任期 中盤이 投資 適期

래리 윌리엄스는 4年마다 市場에 邸店이 생긴다는 點을 짚었다. 이는 美國 大統領의 任期와 關係가 깊다. 主로 大統領 2年次, 卽 中間選擧가 있는 해가 株式市場의 邸店이었다. 그리고 이듬해 株式이 크게 上昇하는 패턴을 發見했다.

實際로 S&P500 指數는 第2次 世界大戰 終戰 後 大統領 3年次에 單 한 番도 下落한 적이 없다. 이는 只今도 마찬가지다. 조 바이든 大統領의 執權 2年次인 2022年 美國 市場에 邸店이 왔다. S&P500 指數가 3500代로 떨어졌다. 그리고 大統領 3年次인 2023年 株價가 反騰했다. 7月에는 4500線까지 올랐다.

株式市場에는 年間 패턴 外에 月刊 패턴도 있다. 美國 市場뿐 아니라 大部分 國家의 株式市場이 11~4月에 收益率이 높았다. 反對로 5~10月은 收益率이 比較的 낮았다. 美國 株式市場은 1980年부터 現在까지 이 같은 패턴이 維持되고 있다.

韓國은 그 差異가 더 甚했다. 1980年부터 2022年까지 5~10月만 韓國 株式市場에 投資했다면 元金 損失 可能性이 높다. 反對로 11~4月에만 投資했다면 元金을 30倍 以上으로 불릴 수 있었을지도 모른다.

投資하려면 20年 週期에 注目

只今까지 言及한 條件을 全部 綜合해 投資한다고 假定해 보자. 2로 끝나는 해 가운데 美國 中間選擧가 겹치는 時點은 20年에 한 番씩 온다. 11~4月에 株價가 낮아 投資할 境遇 株式 收益이 좋으니 그해 10月 말부터가 投資의 適期다.

1922年부터 分析해 보자. 1922年 말은 株式을 사기 매우 좋은 時點이었다. 當時 多우존수 指數(美國 30個 代表 種目 株價를 算術平均한 指數)는 60~70代를 橫步했다. 하지만 1929年 다우 指數는 150~160臺로 올랐다. 株價를 追從하는 大將株만 사들였어도 7年 만에 큰 收益을 올릴 수 있던 時點이었다.

20年 뒤인 1942年 말도 投資의 適期였다. 當時 다우 指數는 100線을 維持했다. 이듬해부터 急騰勢를 보이더니 1946年 200代까지 올랐다. 이때 全量 買收하지 않고 10年을 더 버텼다면 5倍 程度의 收益을 期待해 볼 수 있었다. 1956年 다우 指數는 500을 上廻한다. 1962年 말의 投資 收益率도 비슷했다. 1961年까지 700을 上廻하던 다우 指數는 550臺로 急落했다. 이때 산 株式을 1966年까지 保有했다면 約 2倍의 收益을 낼 수 있었다. 當時 다우 指數는 1000을 突破했다.

20年 週期의 投資 機會 中 最高는 1982年이었다. 이때 다우 指數는 800을 下廻했다. 大將株를 사들이고 20年間 保有했다면 10倍 以上의 收益을 낼 수 있었다. 2002年 初 다우 指數는 1萬2000을 突破했다. 래리 윌리엄스의 冊이 나올 무렵인 2002年 末葉度 이 公式이 的中한다. 當時 다우 指數는 7000~8000代로 떨어진 狀態였다. 以後 株價는 着實히 올랐다. 世界 金融危機 直前인 2007年에는 1萬5000까지 올랐다.

래리 윌리엄스의 20年 週期說을 根據로 筆者는 지난해 3分期부터 豫言에 나섰다. “宇宙의 기운이 모인다”는 弄談과 함께 株式市場의 反騰點이 가까워졌다고 主張했다. 래리 윌리엄스의 理論을 빌린 내 主張은 맞아떨어졌다. 지난해 9月 30日 S&P500 指數는 3585포인트를 記錄했다. 이날을 起點으로 株價는 上昇勢에 突入했다. 올해 8月 2日에는 S&P500 指數가 4513포인트를 記錄했다. 지난해 9月 30日에 비해 26%假量 올랐다.

그리고 또 20年이 흐른 後 美國 株式市場은 다시 바닥을 찍었는데 現在 바닥에서 約 30% 上昇한 段階다(S&P500 基準). 最近 100年間 美國 市場은 한 番도 例外 없이 2로 끝나는 해와 中間選擧가 겹치는 해에 邸店을 찍었다. 그 後 株式市場이 1942年, 1982年처럼 5倍, 10倍 上昇한 적도 있다. 덜 올라도 4~5年에 걸쳐 2倍 程度 올랐다.

勿論 이番에도 이 歷史가 되풀이될지는 알 수 없다. 그러나 一旦 邸店이 잘 맞은 것을 보면 向後 몇 年間은 美國 市場이 上昇할 것을 期待할 수 있지 않을까. 그리고 美國 株式市場의 右上向은 韓國 株式市場에도 肯定的 影響을 미칠 可能性이 높다.


_{강환국
2021年 7月 職場人 投資者에서 ‘30代 파이어族’으로 變身한 人物.計量化된 原則대로 投資하는 퀀트 投資를 통해 年 複利 15%臺의 收益率을 거둬 入社 12年째인 38歲 때 ‘神의 職場’이라고 불리는 대한무역투자진흥공사(KOTRA)를 나와 파이어族이 됐다. 現在 專業投資者이자 購讀者 13萬2000名 유튜브 채널 ‘할 수 있다! 알고 投資’를 運營하는 유튜버, 投資 關聯 書籍을 執筆하는 作家, 온·오프라인 投資 講義를 하는 講師로 活躍하고 있다.}