[마켓 투데이]大流行 ‘족집게 投資’의 危險한 誘惑

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入力 2010年 10月 27日 03時 00分

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韓國은 試驗共和國이다. 수많은 ‘個傭男(개川에서 龍 된 男子)’은 各種 어려운 試驗의 合格으로부터 出發한다. 單 한 番의 試驗이 一生을 左右한다는 것에 對한 反感도 있지만 그나마 우리 社會에 남아 있는 公正한 身分上昇 시스템이라는 點에 多數가 共感한다. 그래서 우리나라에는 이 試驗과 關聯해 온갖 서비스가 發達해있다. 世上에 考試村이라는 이름의 集團村落이 形成된 곳은 韓國이 唯一할 것이다. 各種學院과 受驗書籍이 넘쳐난다.

또 수많은 사람들이 試驗과 關聯해 먹고살며 한 産業을 形成할 程度다. 그래서 그런지 韓國人들의 心理에는 ‘족집게’에 對한 神話가 자리 잡고 있다. ‘修能特選 1000問題’라든지 ‘서울대 가기 100日作戰’ 等壓縮的인 要領이 分明效果가 있다고 믿는다. 事實 잘 整理된 問題集이나 參考書는 무엇을 어떻게 工夫해야 할지 모르는 사람들에게 큰 도움이 된다.

昨年以後投資市場에서도 이 족집게 投資家烈風을 일으켰다. 이름 하여 ‘랩(Wrap)’ 投資다. ‘wrap’은 ‘둘러싸다’는 意味의 英語單語이다. 한 計座로 여러 個商品을 골고루 갖추어 安全하게 分散投資할 수 있게끔 하자는 趣旨다. 하지만 요즘은 이게 서너 個種目에 集中投資해 短期高收益을 노리는 投資方法으로 變身했다. 여기에는 初期의 成功이 불을 댕겼다. 旣存資産運用社의 펀드 規模가 커지면서 ‘肥滿症’으로 運用이 不振해 顧客의 失望感이 컸던 것도 랩으로의 移動을 도왔다.

投資의 最高高手는 絶對分散投資하지 않는다는 얘기를 한다. 몇 個種目에 集中한다. 워런 버핏이 代表選手다. 只今은 워낙 덩치가 커져 50個以上會社에 分散投資하고 있지만 그의 投資方法은 財閥總帥가 事業을 決定하는 方式이기 때문에 우리가 흉내 낼 수 있는 것이 못 된다. 아무튼 랩의 成功으로 最近證市에는 壓縮投資(족집게 投資)가 大流行이다. 旣存의 다양한 種目에 分散投資해서는 벤치마크를 따라다니는 답답한 實情이니 10個未滿이나 많아야 20個未滿의 種目으로 勝負를 決定하자는 얘기다. 이는 全的으로 種目을 고르는 펀드매니저의 神通力을 보고 맡기는 것인데 境遇에 따라 相當한 效驗이 있다. 그러나 問題는 날이면 날마다 大舶 나는 種目을 고를 수 있는 鬼神은 없다는 것. 또 規模가 커지면 種目數가 적은 것이 오히려 큰 리스크다.

돈이 많은 投資者가 一部資金을 ‘高危險高收益’ 原則을 充分히 理解하면서 랩으로 運用한다면 나름대로 意味가 있다. 또 私募펀드를 利用해 같은 方式으로 投資를 해도 좋은 效果를 노릴 수 있다. 그러나 正確한 메커니즘을 모르고 單純히 高收益商品으로 認識하는 것은 後遺症이 만만찮다. 投資方式은 自由다. 다만 內容은 알아야 한다.

이상진 신영資産運用社長