三星電子 株價의 歷代 最高點은 지난해 5月 15日 記錄한 76萬4000원이다. 요즘 大部分의 證券社들은 "只今 氣勢대로라면 最高記錄을 更新하는 것은 時間問題"라고 말한다. 目標株價를 90萬 원 以上으로 잡은 곳도 있고, 株當 100萬 원도 可能하다는 얘기까지 들린다.

株價와 함께 원貨價値가 오르면서 三星電子의 달러換算 市價總額도 가파르게 上昇하고 있다. 實績만 든든히 받쳐준다면 머지않아 日本의 글로벌企業人 도요타자동차를 追越할 수 있다는 期待 섞인 展望도 나온다. 三星電子 等 國內 代表企業들이 깊은 不況 속에서도 世界市場의 支配力을 넓히며 海外 競爭社들과 株價 差別化 樣相을 보이는 點을 勘案하면 不可能한 일이 아닐 수도 있다. 專門家들은 "株價 上昇의 動力이 되는 實績 改善勢가 下半期에도 이어질지가 가장 큰 變數"라고 分析한다.

●時價總額 100位 밖에서 50位圈으로 껑충

블룸버그에 따르면 지난 週末(24日) 現在 글로벌 上場社 中 가장 規模가 큰 企業은 中國의 페트로차이나(時價總額 4085億 달러)였다. 그 뒤를 美國 엑손모빌(3527億 달러), 中國 궁상(工商)銀行(2497億 달러) 等이 잇고 있다.

三星電子의 時價總額은 805億1300億 달러(藥 100兆6000億 원)로 全 世界 上場社 中 58位를 차지했다. 마이크로소프트(4位), IBM(17位), 애플(23位), 인텔(43位) 等 다른 有數의 情報技術(IT) 企業보다는 處地지만 지난해 末 換率 上昇(원貨價値 下落) 및 株價 下落으로 100位 卷 밖으로 밀렸던 것에 비하면 엄청난 上昇勢다. 特히 글로벌 競爭社인 핀란드의 노키아(106位), 日本 소니(270位) 等은 이미 멀찌감치 따돌렸다.

證券社들의 展望대로 三星電子의 株價가 90萬 원 대로 올라서고 換率이 只今보다 더 떨어진다면 時價總額 順位가 日本 도요타자동차를 제치고 20位圈까지 上昇할 수 있다는 計算이 나온다. 도요타는 24日 現在 時價總額이 約 1363億 달러로 世界 27位圈이다.

三星電子는 글로벌 金融危機를 거치면서 오히려 더 剛해졌다. 三星電子 株價는 2008年 以後 24%나 올랐지만 같은 業種에서 競合하는 인텔, 노키아, 모토로라 等은 같은 期間 오히려 株價가 下落했다. 다른 企業들이 글로벌 需要不振으로 苦戰을 면치 못하는 동안 삼성전자는 新製品 出市 等 攻擊的 營業과 원貨 弱勢 等에 힘입어 企業 價値를 키웠다.

●꿈의 株價 100萬 원 可能할까

汝矣島 證券街에서 '삼성전자 目標株價 100萬원'이란 口號가 나온 것은 이番이 처음이 아니다. 2000年代 初 IT버블 當時를 비롯해 2004年, 2006年 等 株價가 上昇 曲線을 그릴 때마다 國內外 證券社들은 이 같은 '꿈의 株價'를 외쳤다. 그러나 카드事態와 글로벌 經濟危機 같은 惡材가 番番이 발목을 잡았다. 그래서 證券街에는 '삼성전자 100萬 원 징크스'라는 말도 있다.

하지만 最近 國內 證券社는 勿論이고 外國系 證券社들도 "이番만은 다르다"며 삼성전자에 對한 肯定的인 展望을 내놓고 있다. 노무라증권은 24日 報告書에서 "삼성전자의 모든 事業領域에서 市場占有率 上昇勢가 繼續되고 있다"며 目標株價를 73萬원에서 92萬원으로 높였고 BoA메릴린치도 같은 날 90萬원을 目標値로 提示했다. 우리投資證券 박영주 硏究員은 "過去에는 關聯 業況이 좋았을 뿐 三星電子의 産業 內 地位는 높지 않았다"며 "只今은 半導體 等 各 事業部門에서 壓倒的인 優位를 차지하고 있거나 市場占有率 擴大가 持續的으로 이뤄지고 있다"고 分析했다.

삼성전자의 未來에 對해 樂觀論만 있는 것은 아니다. 원貨弱勢의 效果를 下半期에 더 以上 期待하기 힘든데다 글로벌 需要 回復이 더디면 삼성전자만 好況을 持續的으로 누릴 수도 없다. 또 世界 景氣가 本格 回復되더라도 構造調整을 거치며 體力을 備蓄한 美國 日本 企業들 間에 熾烈한 競爭이 벌어질 可能性이 크다. 이 때문에 JP毛茛은 "비록 삼성전자가 2分期엔 다른 글로벌 企業들을 壓倒했지만 實績은 3分期에 피크를 치고 4分期부터는 떨어질 것"이라며 現 株價보다 낮은 62萬 원을 目標株價로 定했다.

유재동記者 jarrett@donga.com