Fonds monetaire international
Cadre
Sigles
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(en)
IMF
, FMI
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Directrice generale
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Le
Fonds monetaire international
(
FMI
; en
anglais
:
International Monetary Fund
,
IMF
) est une
institution internationale
regroupant
190
pays
, dont le but est de
≪ promouvoir la cooperation monetaire internationale, garantir la stabilite financiere, faciliter les echanges internationaux, contribuer a un niveau eleve d’emploi, a la stabilite economique et faire reculer la pauvrete ≫
[
2
]
.
Le FMI a ainsi pour fonction d'assurer la stabilite du
systeme monetaire international
(SMI) et la gestion des
crises monetaires et financieres
. Pour cela, il fournit des credits aux pays qui connaissent des difficultes financieres mettant en peril l'organisation gouvernementale du pays, la stabilite de son systeme financier (banques, marches financiers) ou les flux d'echanges de
commerce international
avec les autres pays.
Lors d'une crise financiere, pour eviter qu'un pays ne fasse ≪ defaut ≫ (c'est-a-dire que ce pays ne puisse plus rembourser ses creanciers, voire ne plus payer ses depenses courantes), le FMI lui prete de l'argent le temps que la confiance des
agents economiques
revienne. Le FMI conditionne l'obtention de prets a la mise en place de certaines
reformes economiques
visant en principe a reguler la gestion des finances publiques (ingerence financiere) et a etablir une croissance economique equilibree a long terme.
L'institution est creee le
et devait a l'origine garantir la stabilite du systeme monetaire international, dont l'ecroulement apres le
krach de 1929
avait eu des effets catastrophiques sur l'
economie mondiale
. Apres 1976 et la disparition d’un systeme de change fixe, le FMI perd l'essentiel de sa raison d'etre et herite d'un nouveau role face aux problemes d'endettement des pays en developpement et a certaines crises financieres.
Le FMI est ne en juillet 1944 lors de la
conference de Bretton Woods
. L'objectif etait de garantir la stabilite du systeme monetaire international de l'apres
Seconde Guerre mondiale
en empechant les grandes economies mondiales de retomber dans la situation des annees 1930, ou les devaluations de monnaie et les decisions de politique economique unilaterales avaient aggrave les tensions internationales.
Le nouvel ordre economique propose par le representant americain
Harry Dexter White
reposait sur trois regles :
- chaque Etat devait definir sa monnaie par rapport a l'
or
, ou au
dollar americain
lui-meme convertible en or. Il en decoulait pour chaque monnaie une parite officielle en or ou en dollar (systeme dit d'≪ etalon de change-or ≫ ou ≪
gold exchange standard
≫) ;
- la valeur des monnaies utilisees dans les echanges internationaux des
devises
ne devait fluctuer que dans une marge de 1 % par rapport a leur parite officielle ;
- chaque Etat etait charge de defendre cette parite en veillant a equilibrer sa
balance des paiements
.
Le role du systeme monetaire international est donc de promouvoir l'orthodoxie monetaire afin de maintenir un contexte favorable a l'essor du
commerce mondial
, tout en accordant des prets a certains pays en difficultes dans le contexte de la reconstruction d'apres guerre. Le FMI est plus ou moins complementaire des autres grandes institutions economiques creees a l'epoque : la
BIRD
(Banque internationale pour la reconstruction et le developpement, aussi appelee Banque mondiale) qui est creee en meme temps que le FMI, ainsi que le
GATT
(
General Agreement on Tariffs and Trade
) signe peu de temps apres.
Lors des
negociations de Bretton Woods
, le representant britannique, l'economiste
John Maynard Keynes
, souhaitait la creation d'une institution bien plus importante, une veritable Banque centrale mondiale destinee a emettre une monnaie internationale, le ≪
Bancor
≫. Cette proposition est cependant rejetee. Elle aurait signifie pour les
Etats-Unis
une perte de souverainete vis-a-vis d'une institution internationale et les aurait empeches de profiter de la position dominante du
dollar americain
a l'epoque.
Le role du FMI est initialement de tenter de garantir le bon fonctionnement du systeme monetaire de Bretton Woods. Lorsque certains pays se revelaient incapables de maintenir la valeur de leur monnaie dans la marge des 1 % prevue par les accords de 1944, ils pouvaient recourir a des
devaluations
ou a des reevaluations selon les cas. Si leurs reajustements monetaires etaient superieurs a 10 %, ils devaient alors obtenir l'accord prealable de l'organisation.
Pour tenter d'eviter ce genre de situation, le FMI joue un role d'intermediaire financier entre Etats membres. Ainsi chaque Etat doit verser a l'organisation une certaine somme, nommee ≪
quote-part
≫ et dont le montant est determine par sa puissance economique, elle-meme mesuree par son
PNB
et par l'importance de son
commerce exterieur
. 25 % de cette quote-part doivent etre payes en
or
, le reste en monnaie nationale. En cas de desequilibre de sa balance des paiements risquant de menacer l'equilibre monetaire sur le marche des changes, chaque pays membre peut obtenir automatiquement 25 % de sa quote-part (≪
droit de tirage
≫), lui permettant de soutenir, par l'achat, sa monnaie nationale. Si le FMI le juge necessaire, il peut preter a ce pays jusqu'a 125 % de sa quote-part. Ses prets sont censes permettre aux
banques centrales
de defendre leur monnaie sur le marche des changes.
L'octroi de ces credits est soumis a conditions et le pays demandeur doit s'engager dans une
politique d'ajustement
conseillee par l'organisation afin de remedier aux causes de la depreciation de sa monnaie.
Le FMI fonctionne par ailleurs sur un systeme d'election a majorite, ou les voix sont ponderees par le montant de la ≪ quote-part ≫. Ainsi a sa creation, les Etats-Unis a eux seuls detiennent 25 % des voix, puis 17 % par la suite. Les Etats-Unis sont par ailleurs les seuls a disposer d’un droit de veto au sein de cette organisation
[
3
]
.
On remarque que dans un tel systeme, seuls les
Etats-Unis
n'ont pas besoin de se soucier,
a priori
, du cours de leur monnaie vu qu'elle fait office d’etalon. Ainsi les Etats-Unis pouvaient connaitre d'importants deficits sans etre soumis aux remarques du FMI.
Dans le cadre des
accords de Bretton Woods
, chaque
banque centrale
nationale devait etre en mesure d'echanger en
or
ou en
dollar
, toute somme de sa
monnaie
nationale qui lui serait presentee par un detenteur etranger (principe de la convertibilite externe). C’est-a-dire qu'une banque nationale comme la
Banque de France
devait, si un Allemand possedant des francs lui demandait, lui echanger contre des dollars americains ou de l’or. Dans ce systeme, le dollar s’etait d’abord revele trop rare pour assurer cette fonction
[
4
]
, mais a partir des
annees 1950
, les deficits americains permirent de faire du dollar une monnaie abondante. En 1959, certains pays demanderent aux Etats-Unis la conversion de leurs dollars en or, ce qui provoqua une premiere crise du systeme. Face a cette crise, l’economiste belge
Robert Triffin
(
L’or et la crise du dollar
, 1960) propose une reforme du FMI. Selon lui le systeme monetaire de Bretton Woods est confronte a un dilemme, aujourd’hui connu sous le nom de
dilemme (ou paradoxe) de Triffin
car :
- les
Etats-Unis
doivent fournir au reste du monde des quantites importantes de
dollars
afin de permettre l’essor du commerce mondial dont les reglements s’effectuent grace a cette monnaie ;
- en meme temps, ils se doivent de maintenir la valeur du
dollar
par rapport a l’
or
, ce qui revient au contraire a limiter l’emission monetaire.
Pour Robert Triffin, les emprunts concedes par le FMI sont insuffisants pour permettre aux banques centrales en difficulte de maintenir la parite officielle de leur monnaie sur le marche des changes. Il souhaite donc un renforcement du role de l’organisation en permettant des prets plus importants qui seraient octroyes, non en monnaie nationale, mais dans une unite de compte commune et propre au FMI. Dans un tel systeme tous les pays devraient deposer une proportion uniforme de leurs reserves monetaires. Ces depots seraient comptabilises dans une unite commune qui ne serait pas le dollar mais qui serait aussi convertible en or. Cette nouvelle
unite de compte
sous le controle du FMI permettrait la stabilite du systeme monetaire international, et resoudrait la contradiction qui decoule du role preponderant du
dollar americain
. Cette proposition celebre ne fut pas retenue, bien que le diagnostic de Robert Triffin se revelat exact.
Une crise similaire a celle de la fin des annees 1950 se produit a la fin de la decennie suivante. A nouveau les speculateurs jouent contre le dollar. Les detenteurs de la monnaie americaine demandent sa conversion en or, ce qui provoque en mars 1968 la suspension de la convertibilite externe du dollar, mesure visant a limiter la sortie d’or des coffres americains. En 1969, face a l’incapacite du dollar a jouer son ancien role, le FMI va creer de toutes pieces une nouvelle monnaie, toujours existante, le DTS (
droit de tirage special
).
Le DTS est alors une monnaie definie par une parite en or ; elle fut a plusieurs reprises octroyee aux differents pays membres, selon leur quote-part, afin de creer de nouvelles liquidites internationales (en 1970, 1978 et 1981 puis recemment a certains pays n’etant pas membres de l’organisation aux dates precedentes, et ce dans un souci d’≪ equite ≫).
Le
, les Etats-Unis ont sonne la fin effective du systeme de Bretton Woods, en suspendant la convertibilite de dollar americain en or. Le role initial principal du FMI, garantir la stabilite des taux de change dans une marge de 1 %, a disparu
[
5
]
. Le systeme des taux de change fixes s'ecroule definitivement en
avec l'adoption du regime de changes flottants, c'est-a-dire qu'ils s'etablissent en fonction des forces du marche. Il n'y a plus de systeme monetaire international organise. Le
, les membres du FMI signent les
accords de la Jamaique
qui permettent le flottement des monnaies. Depuis 1971, le prix de l'or a flambe de
35 dollars
jusqu'a 1 400 dollars l'once en 2011 pour franchir le seuil symbolique des 2 000 dollars au cours de l'annee 2021
[
6
]
.
Pour ce qui est des pays en developpement, l’analyse des experts du FMI est simple. Depuis la fin de la Seconde Guerre mondiale, les pays ayant choisi d’opter pour une croissance introvertie, comme longtemps la
republique populaire de Chine
et l’
Inde
, n’ont pas connu de forte croissance, tandis que d’autres, comme les ≪
dragons asiatiques
≫, ont utilise leurs avantages, dont une main-d’œuvre peu couteuse, pour s’ouvrir au commerce international et prosperer. Le FMI cherche donc generalement a contraindre les
pays en developpement
a s’ouvrir au commerce exterieur.
Lors des
annees 1980
, le FMI prend un nouveau role face a l’eclatement de la crise de la dette du tiers monde et impose ses
politiques economiques d’ajustements structurels
et de
lutte contre la pauvrete
a de nombreux pays d’
Afrique
et d’
Amerique latine
.
Le debut des
annees 1990
est marque par l’eclatement du
bloc sovietique
et la necessite vue par le FMI d’organiser le systeme monetaire des pays d’
Europe de l'Est
et de la
Russie
en vue d’une integration dans le systeme financier mondial et d’une meilleure
transition de ces economies dirigees vers l’economie de marche
.
Au debut des annees 1990, les financiers internationaux avaient relance leurs prets au
Mexique
dans un contexte de reforme de marche qui visait a liberaliser l’economie. Toutefois a la fin 1994, les
marches financiers
changerent soudainement leur appreciation de la situation mexicaine, craignant d’avoir prete davantage que le pays ne pourrait rembourser. La
crise financiere
qui decoula de ce soudain changement d’humeur des marches entraina un renflouement immediat des investisseurs par le FMI et la
Reserve federale des Etats-Unis
(Fed). La crise fut rapidement surmontee. Pour certains analystes, le redressement rapide du Mexique n’est pas imputable au FMI mais au role des credits commerciaux americains et a l’integration du pays dans la toute nouvelle
ALENA
(Accord de libre-echange nord-americain).
La
crise financiere asiatique
touche d’abord l’
Indonesie
en 1997 ou le FMI impose une politique d’austerite monetaire et de rigueur budgetaire, malgre l’instabilite sociale et ethnique du pays. Plusieurs banques furent fermees, ce qui provoqua selon certains analystes une aggravation de la crise. Face a l’expansion de la crise, les pays d’Asie ont adopte des positions differentes vis-a-vis des politiques preconisees par le Fonds monetaire international. Certains pays comme la Chine ont evite la crise en adoptant des politiques d’expansion economique. La
Malaisie
n’a elle non plus pas suivi les conseils de l’institution et a pris des mesures telles que le controle des mouvements de capitaux, ce qui a suscite des reproches du FMI. Toutefois, d’autres pays ont connu un relevement rapide en adoptant partiellement les mesures preconisees par le FMI. C’est le cas de la
Coree du Sud
, qui se garda pourtant d’adopter toutes les mesures proposees
[
7
]
.
Depuis l'annee 2005, les credits accordes par le FMI se sont reduits drastiquement, du fait de la bonne sante economique du monde et des pays d'Amerique latine en particulier
[
8
]
.
Selon
Daniel Cohen
, le FMI, qui a preconise pendant un temps un liberalisme tres ideologique (au cours des annees 1990), est passe depuis a une situation de ≪ pragmatisme absolu ≫
[
9
]
.
Le mardi 14 avril 2020, le FMI annonce qu'il viendra en aide aupres de 25 pays pauvres. Cette aide prendra la forme d'un versement qui permettra a ces pays de mieux faire face aux difficultes economiques creees par la crise Covid-19
[
10
]
.
En janvier 2021, le FMI annonce que la dette publique mondiale frole les 100 %, avec un endettement global de 98 % ; ce qui depasse l'endettement cause par la crise de 2009
[
11
]
.
Depuis 1976, le role defini du FMI consiste en premier lieu a soutenir les pays connaissant des difficultes financieres. Lorsqu’un pays doit faire face a une crise financiere, le FMI lui octroie des prets afin de garantir sa
solvabilite
et d’empecher l’eclatement d’une crise financiere.
L'article I des statuts du FMI en fixe les buts : ≪ Encourager la cooperation monetaire internationale ; faciliter l'expansion et l'accroissement harmonieux du commerce mondial ; promouvoir la stabilite des changes ; aider a etablir un systeme multilateral de paiements ; mettre temporairement, moyennant des garanties adequates, ses ressources generales a la disposition des Etats membres qui font face a des difficultes de balance des paiements. Plus generalement, et conformement a ses autres buts, le FMI a pour responsabilite d'assurer la stabilite du systeme financier international. ≫ Le FMI est en ce sens, le responsable de dernier ressort de la liquidite du systeme financier international, pour eviter le blocage des echanges et la contagion a tout le systeme (
risque systemique
) de problemes momentanes de solvabilite d'un pays donne ou d'une
banque centrale
donnee. C'est une sorte de ≪ banque centrale des banques centrales et tresors publics ≫.
Dans le cadre des prets qu’il accorde, le FMI se doit de garantir aupres de ses contributeurs la bonne utilisation des fonds alloues a tel ou tel pays. Il ne s’agit pas seulement de retarder la crise par l’octroi d’une aide monetaire temporaire, mais de profiter du repit accorde par le pret pour corriger les causes structurelles des difficultes economiques. Ainsi le FMI exige des emprunteurs qu’ils mettent en place les politiques economiques qu’il preconise : les ≪
politiques d'ajustement structurel
≫. Finalement les trois grandes missions du FMI sont :
- d’accorder des prets aux pays en difficulte financiere ;
- de conseiller les Etats membres quant a leur politique economique ;
- d’apporter une assistance technique et des offres de formation aux Etats membres dans le besoin.
La ou il intervient, le FMI, avec l’aide d’autres organisations internationales octroyant des prets (comme la Banque mondiale), negocie donc des plans dits d’
ajustement structurel
. Ils consistent generalement a ameliorer les conditions de production et d’offre
via
la promotion des mecanismes du marche. Parmi les mesures concretes souvent exigees, on trouve l’ouverture du pays aux capitaux etrangers et au commerce international, la liberalisation du marche du travail et la reduction du poids de l’Etat, c’est-a-dire la privatisation de nombreuses entreprises. L’economiste anglais
John Williamson
a regroupe l’ensemble de ces idees sous le terme de ≪
consensus de Washington
≫, en soulignant qu’elles sont partagees par la plupart des grandes organisations internationales (Fonds monetaire international,
Banque mondiale
,
Organisation mondiale du commerce
…) dont la plupart ont leur siege a Washington
[
12
]
.
Ces plans ne prevoient pas de baisses d'impots, mais en general des baisses de depenses conjuguees a des hausses d'impots afin de retablir l'equilibre budgetaire des Etats a probleme. Par exemple, au
Cameroun
, le plan d'ajustement s'est traduit par des hausses de la fiscalite au point que le groupement patronal a du demander une ≪ pause fiscale ≫ de deux ans pour pouvoir faire face aux nouveaux impots.
Les interventions du FMI se sont multipliees dans les pays en developpement a partir des annees 1980 qui virent eclater la crise de la
dette du tiers monde
, notamment a partir de 1982 et la cessation de paiement du
Mexique
. Toutefois le FMI est aussi parfois intervenu dans des pays developpes, comme en
Coree du Sud
a la fin des annees 1990. Depuis 2000, le FMI est devenu de plus en plus implique dans des pays developpes, comme la
Grece
en 2010 et 2011, le
Portugal
, l'
Irlande
, la
Roumanie
et l'
Ukraine
en 2012. En janvier 2012, ces cinq pays etaient les plus grands emprunteurs du FMI. En 2013, le FMI a monte un pret de 10 milliards de dollars pour le systeme bancaire de
Chypre
.
L’encouragement a la deregulation du marche du travail
[
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|
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]
La dereglementation du marche du travail est une idee frequemment mise en avant par le FMI pour soutenir la croissance economique. Le FMI utilise ainsi l'≪ indice de protection de l'emploi ≫ (cree par l'
Organisation de cooperation et de developpement economiques
(OCDE)), pays par pays, et encourage sa diminution
[
13
]
.
Par exemple, le FMI a etudie le cas de la
France
[
14
]
,
[
15
]
et encourage le gouvernement a lutter contre les rigidites sur le
marche du travail
[
16
]
. Il encourage le gouvernement a eviter de nouvelles revalorisations du
SMIC
, et a limiter les phenomenes de ≪
passager clandestin
≫ pour le versement des
revenus d'inactivite
.
Pourtant, en juillet 2009, le Fonds monetaire international, alors dirige par
Dominique Strauss-Kahn
, publie un rapport sur les finances de la France. Si le rapport note que ce pays
≪ resiste mieux que la moyenne des pays europeens ≫
, grace, notamment, a son systeme de protection sociale etendu, il recommande par ailleurs de
≪ limiter la hausse des depenses liees au vieillissement de la population ≫
(pensions, sante), prone
≪ la poursuite de la moderation dans la hausse du salaire minimum, la reforme de la formation professionnelle et le relevement de l'age legal de la retraite pour encourager l'emploi des seniors ≫
[
17
]
.
Le FMI est gouverne par ses membres
[
18
]
, en date d'octobre 2020, chacun ayant une voix ponderee par sa participation financiere a l'organisation (sa ≪ quote-part ≫).
190 pays
prennent de nombreuses decisions en concertation avec la
Banque mondiale
au sein du ≪ Comite de developpement ≫. Sa gestion courante est confiee a un conseil d'administration compose du president de l'organisation et de
24 administrateurs
representant chacun une nation. Huit d'entre elles en 2020 ont un representant permanent (
Etats-Unis
,
Royaume-Uni
,
France
,
Allemagne
,
Japon
,
republique populaire de Chine
,
Russie
et
Arabie saoudite
), les
16 autres
sont elus par les pays membres.
La plupart des decisions sont prises dans les faits a l'unanimite. Cependant, compte tenu des modalites de prise de decision au sein du FMI, qui supposent une majorite qualifiee correspondant a 85 % des droits de vote, les Etats-Unis, ou l'
Union europeenne
dans son ensemble, disposent de fait d'un droit de veto sur les decisions du FMI puisqu'ils disposent chacun de plus de 15 % des droits de vote. Cependant, les pays de l'UE ne sont pas toujours coordonnes.
Les ressources du FMI liees aux quotes-parts sont d'environ
210 milliards
de
DTS
(soit
300 milliards
de dollars americains), auxquels s'ajoute la possibilite pour le FMI de recourir a des emprunts envers les grandes puissances economiques (ces credits sont de l'ordre de
50 milliards
de dollars). Lors du sommet du
G20
de
Londres le 2 avril 2009
il a ete decide d'accroitre significativement les ressources du FMI a hauteur de 1 000 milliards de dollars pour mieux faire face a la
crise mondiale
. Les pays emergents s'estiment en effet sous-representes dans les institutions financieres existantes. La reforme aura fait passer de 4 a 6,4 % les droits de vote de la Chine, ce qui l'aurait placee juste derriere le Japon mais loin encore derriere les Etats-Unis dont la quote-part n'aurait que legerement diminue que de 17,7 a 17,4 %. Cette reforme aurait permis aux pays des BRICS d'etre parmi les
10 pays
ayant la plus forte quote-part, au detriment notamment du Canada. En aout 2010,
181 pays
admissibles a voter representant 99 % du quota avait approuve cette hausse
[
19
]
. Bien que signe par le president americain
Barack Obama
en 2010, les Republicains du Congres des Etats-Unis ont refuse de ratifier ce projet de reforme du Fonds Monetaire International
[
20
]
.
Le FMI compte environ 2 700 employes.
La seule
langue officielle
du FMI est l'anglais.
Depuis
1946
, le poste de directeur general du FMI est successivement occupe par les personnes suivantes :
#
|
Date
|
Nom
|
Duree
|
1
|
?
|
Camille Gutt
†
|
4 ans, 11 mois et 29 jours
|
2
|
?
|
Ivar Rooth
†
|
5 ans et 2 mois
|
3
|
?
|
Per Jacobsson
†
(mort a son poste)
|
6 ans, 5 mois et 14 jours
|
4
|
?
|
Pierre-Paul Schweitzer
†
(demission)
|
9 ans, 11 mois et 30 jours
|
5
|
?
|
Johan Witteveen
†
|
4 ans, 9 mois et 15 jours
|
6
|
?
|
Jacques de Larosiere
|
8 ans, 6 mois et 29 jours
|
7
|
?
|
Michel Camdessus
|
13 ans et 29 jours
|
-
|
?
|
Stanley Fischer
(par interim)
|
2 mois et 16 jours
|
8
|
?
|
Horst Kohler
(demission)
|
3 ans, 10 mois et 3 jours
|
-
|
?
|
Anne Krueger
(par interim)
|
3 mois et 3 jours
|
9
|
?
|
Rodrigo Rato
(demission)
|
3 ans, 4 mois et 25 jours
|
10
|
?
|
Dominique Strauss-Kahn
(demission)
|
3 ans, 6 mois et 17 jours
|
-
|
?
|
John Lipsky
(par interim)
|
1 mois et 20 jours
|
11
|
?
|
Christine Lagarde
(demission)
|
8 ans, 2 mois et 7 jours
|
-
|
?
|
David Lipton
(en)
(par interim)
|
19 jours
|
12
|
Elue le
|
Kristalina Gueorguieva
|
4 ans, 7 mois et 13 jours
|
En 2011, la remuneration annuelle globale de Christine Lagarde est fixee a 551 700
$
(nets d'impots) : soit un salaire annuel de 467 940
$
auxquels s'ajoute une allocation de frais de 83 760
$
[
21
]
.
Une retraite annuelle est egalement attribuee trois ans apres la fin de la presidence
[ref. necessaire]
.
- La
Pologne
s'est retiree du FMI en 1950 sous la pression de l'
URSS
, avant d'y revenir en 1986.
- La
Tchecoslovaquie
a ete forcee de se retirer en 1954, avant d'y revenir en 1990.
- Cuba
s'est retire en 1964.
- L'
Indonesie
s'est retiree pendant deux ans, de 1965 a 1967.
- Taiwan
n’en fait plus partie depuis son eviction par la
republique populaire de Chine
en 1980
[
22
]
. Cependant le FMI publie les donnees de Taiwan sous le nom de ≪ Taiwan Province of China ≫
[
23
]
.
- Le
, le president du
Venezuela
,
Hugo Chavez
, a annonce son intention de retirer son pays de la
Banque mondiale
et du Fonds monetaire international : ≪ il vaut mieux que nous en sortions avant qu'on nous ait pilles ≫
[
24
]
, apres avoir rembourse la dette contractee aupres du Fonds en
2006
[
25
]
.
Les pays non membres du FMI au
sont :
Andorre
, la
Coree du Nord
,
Cuba
, le
Liechtenstein
,
Nauru
,
Monaco
et le
Vatican
. Le
, le
Soudan du Sud
a adhere a l'institution
[
26
]
; Nauru (12 avril 2016)
[
26
]
et Andorre (16 octobre 2020)
[
26
]
y sont depuis entres. Il y a donc desormais, fin 2021, 190 pays membres du FMI
[
26
]
.
Principaux pays membres par droits de vote
[
modifier
|
modifier le code
]
Actualise en mars 2021
[
27
]
:
- Etats-Unis
: 16,51 %
- Japon
: 6,15 %
- Chine
: 6,08 %
- Allemagne
: 5,32 %
- France
: 4,03 %
- Royaume-Uni
: 4,03 %
- Italie
: 3,02 %
- Inde
: 2,63 %
- Russie
: 2,59 %
- Bresil
: 2,22 %
Les principales decisions
[Lesquelles ?]
necessitent 85 % des votes
[
28
]
, ce qui donne aux Etats-Unis un droit de veto.
En 2010, le FMI est reforme par consensus au sein du G20 entre les pays riches et emergents
[
29
]
. 6 % des quotas du FMI (qui ouvrent des droits de vote) sont transferes aux pays emergents
[
29
]
; l'Europe perd en influence, cedant deux sieges (sur les vingt-quatre que compte le conseil d'administration du FMI
[
29
]
), au profit des
BRICS
, qui gagnent en puissance
[
29
]
.
Le ministre des Finances indien,
Pranab Mukherjee
, satisfait de la reforme, a declare :
≪ Nous [les pays emergents] reclamions que la quote-part reflete la realite et les pouvoirs economiques actuels. […] Les corrections ont maintenant ete effectuees ≫
[
29
]
.
Sur sa fonction principale : arbitre des desequilibres mondiaux
[
modifier
|
modifier le code
]
Les statuts du FMI prevoient que les Etats membres s'engagent a n'avoir ni deficits ni excedents demesures. Cree pour tenir un role d'arbitre impartial du reequilibrage financier mondial, le FMI s'est montre totalement impuissant a agir sur les desequilibres mondiaux
[
30
]
.
Vote en rapport avec la puissance economique et partialite
[
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|
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]
Les
Etats-Unis
sont le contributeur principal du FMI, et possedent ainsi 16,53 % des droits de vote
[
31
]
. L'
Union europeenne
possede 29,61 % des droits de vote
[
31
]
. Les neuf premiers pays, qui representent plus de 50 % du PIB mondial, ont la majorite des droits de vote alors que le FMI compte 190 pays membres, ce qui fait dire aux detracteurs du FMI qu'il est un instrument au service des grands pays riches, qui financeraient le FMI pour imposer les vues economiques de l'organisation sur les pays qui choisissent d’avoir recours aux financements du FMI. Ce systeme de
suffrage censitaire
est critique, notamment par les tenants de la
≪ mondialisation democratique ≫
[
32
]
.
Selon une regle tacite, le directeur du FMI est un europeen
[
33
]
(l’Europe se choisit un candidat susceptible de recueillir l'approbation du conseil d’administration), alors que le president de la
Banque mondiale
est un americain
[
33
]
. Certains dirigeants des
pays en developpement
s'insurgent contre cette pratique, tels l'ancien president de la Commission de l'
Union africaine
Alpha Oumar Konare
qui voudrait y mettre un terme
[
34
]
. Elle est egalement critiquee par le ministre
russe
des Finances,
Alexei Koudrine
, qui estime que ce systeme de selection est egalement injuste envers les autres grands pays du monde tels le
Bresil
, l'
Inde
ou la
Chine
[
35
]
. Les prets accordes par le FMI etant sous condition economique, c'est celui-ci qui se retrouve par extension a definir la politique economique et parfois sociale du pays. Certains economistes parlent donc du FMI comme d'une institution qui perpetuerait de facon tacite le
colonialisme
[
36
]
.
La repartition des droits de vote pose pour certains la question de l'equite du FMI : dans
La Grande Desillusion
, l'economiste americain
Joseph E. Stiglitz
fait par exemple du FMI une institution au service de son principal actionnaire, les Etats-Unis. Sa critique met regulierement en lumiere la partialite du FMI qui risque d'entrainer le declin de cette institution :
≪ si l'analyse des desequilibres mondiaux par le FMI n'est pas equitable, si le Fonds n'identifie pas les Etats-Unis comme etant le principal coupable, s'il ne concentre pas son attention sur la necessite de reduire le deficit budgetaire americain par des impots plus eleves pour les citoyens les plus riches et de depenses plus faibles en matiere de defense, la pertinence du FMI risque fort de decliner au cours du
XXI
e
siecle ≫
[
37
]
.
Inadequation des methodes d'analyse et faillite de la mission de surveillance
[
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]
Un rapport independant redige par une equipe du Bureau independant d'evaluation du FMI (BIE) concernant la periode (2004-2007) qui a precede la
crise financiere et economique mondiale
[
38
]
a pointe du doigt l'incapacite du FMI a prevoir la crise durant ces annees. Le rapport souligne que pendant cette periode le
≪ message constamment repete fut celui d'un optimisme permanent ≫
et que le FMI a partage l'idee alors repandue
≪ qu'une crise majeure dans les grands pays industriels etait peu probable ≫
. Jusqu'aux premieres heures de la crise et encore en avril 2007, le
≪ message du FMI […] presentait un contexte economique international favorable ≫
. Le FMI n'aurait accorde que peu d'attention a la degradation du bilan des secteurs financiers, aux liens eventuels entre politique monetaire et desequilibres mondiaux, ainsi qu'a l'expansion du credit. Le FMI n'a pas percu les principales composantes sous-jacentes de la crise en gestation.
Aux
Etats-Unis
, il n'a pas analyse la degradation des normes d'octroi des financements hypothecaires, ni le risque que cette situation faisait porter aux institutions financieres et
≪ reste optimiste quant a la propension de la
titrisation
a diluer les risques ≫
. En fevrier 2006, le Programme d'evaluation du secteur financier (PESF) traitant du Royaume-Uni affirme que
≪ les portefeuilles de credit hypothecaire des banques ne semblent pas presenter une source de vulnerabilite directe majeure ≫
. Pour l'
Islande
, dont la croissance du secteur bancaire passait de 100 % du PIB a 1000 % en 2003, la surveillance du FMI
≪ a notoirement failli a signaler les dangers d'un systeme bancaire surdimensionne ≫
. En 2007, les rapports du FMI affirment que
≪ les perspectives a moyen terme de l'
Islande
restent enviables ≫
. Le FMI a au contraire salue les ≪ innovations financieres ≫ et a recommande a d'autres pays avances d'utiliser les memes methodes que les Etats-Unis et le
Royaume-Uni
. Dans cette optique, le FMI critique en 2006 l'
Allemagne
et le
Canada
. Pour ce dernier, il precisait que
≪ les strategies timorees du systeme bancaire canadien donnent des rendements d'actifs beaucoup plus faibles qu'aux Etats-Unis ≫
. Les conseils du FMI pour ces pays ont precisement ete axees contre les
≪ entraves structurelles dont certaines ont contribue a proteger ces pays des facteurs qui ont declenche la crise ≫
[
38
]
.
Si l'edition du printemps 2008 du
Rapport sur la stabilite financiere dans le monde
(GFSR) signalait que de grandes institutions financieres pourraient avoir des problemes de solvabilite, durant l'ete 2008, le FMI
≪ affirmait avec plus d'assurance que la crise avait ete maitrisee ≫
. En mai 2008,
Dominique Strauss-Kahn
affirme depuis Bruxelles, au sujet du secteur financier :
≪ Les pires nouvelles sont derriere nous ≫
[
39
]
.
Le rapport du BIE explique l'incapacite du FMI a identifier les risques et a donner des avertissements par differents facteurs :
- des methodes d'analyse incompletes et un ≪ degre eleve de pensee doctrinaire ≫ ;
- l'opinion dominante que ≪ l'autoregulation des marches suffirait a ecarter tout probleme majeur des institutions financieres ≫ ;
- le lien insuffisant entre l'analyse macroeconomique et celle du secteur financier ;
- les lacunes de la gouvernance interne.
Politique consideree comme nefaste pour les pays en developpement
[
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]
Les critiques adressees au FMI ont pour source la plupart des organisations
altermondialistes
et proviennent egalement d'economistes reputes liberaux (tels que
Milton Friedman
) ou de la
Banque mondiale
. Elles considerent que les interventions du FMI, meme si elles permettent un depannage momentane des pays du
tiers monde
qui les acceptent, aggravent la pauvrete et les dettes en supprimant ou diminuant la capacite d'intervention de ces
Etats
, ce qui les empecherait de mieux regler leurs problemes. L'argument principal se base sur le fait que le FMI preconise les memes recommandations economiques et globalement les memes plans d'
ajustement structurel
(essentiellement des
privatisations
et des ouvertures du marche interieur) a tout pays demandeur d'aide, sans analyser en profondeur la structure de chacun. Sur la base du ≪
Consensus de Washington
≫, il preconiserait le plus souvent une plus grande ouverture aux
capitaux
, aux services et
biens
mondiaux, la privatisation des entreprises publiques ainsi que l'austerite budgetaire. On peut prendre comme exemple l'
Argentine
, qui etait consideree comme un pays modele par le FMI (pour avoir suivi a la lettre ses recommandations), mais qui a connu une grave crise economique en 2000, entrainant un chaos (avec cinq presidents en dix jours en 2001)
[
40
]
.
A ce sujet, l'Americain
Joseph E. Stiglitz
a developpe ces critiques, notamment sur la periode 1990-2000, dans son livre
La Grande Desillusion
(2002). Au sujet de l'intervention du FMI dans les pays asiatiques, notamment l'
Indonesie
, l'economiste liberal
Milton Friedman
a meme declare que ≪ sans le FMI, il n'y aurait pas le probleme de l'
Asie
. Il y aura peut-etre des cas isoles, comme la
Thailande
, mais, il n'y aurait pas une si grande crise a travers l'Asie ≫
[
41
]
. La direction de la
Banque mondiale
s'est egalement montree distante par rapport a la position du FMI et a renforce l'impression que les deux institutions ne parlent plus systematiquement d'une meme voix. M.
James Wolfensohn
neuvieme president de la Banque mondiale, dans son discours du
, a declare
≪ qu'il souhaiterait que les programmes de sauvetage financier attachent plus d'importance aux preoccupations sociales (comme le chomage) et que le FMI insistait trop en revanche sur la stabilisation des monnaies ≫
.
Dans son livre
The Globalisation of Poverty
[
42
]
, Michel Chossudovsky impute au FMI l'eclatement de la federation yougoslave, qui ≪ est directement relie au programme de restructuration macro-economique impose au gouvernement de Belgrade par ses creanciers de l'exterieur. Adopte en plusieurs etapes depuis 1980, ce programme a contribue a declencher l'effondrement de l'economie nationale qui a mene a la desintegration du secteur industriel et au demantelement graduel de l'Etat providence. Les tendances separatistes alimentees par les divisions sociales et ethniques ont justement pris leur elan pendant une periode d'appauvrissement brutal de la population yougoslave ≫
[
43
]
.
Les populations peuvent etre tres critiques face aux
politiques d'ajustement structurel
(PAS)
[
44
]
,
[
45
]
. Par exemple, le Senegal a du privatiser ses
chemins de fer
, ce qui a abouti a la suppression de la ligne que l'Office national veterinaire utilisait
[citation necessaire]
. Cette mesure conduisit donc a l'elevation des prix des produits veterinaires, entrainant un developpement des epidemies et des parasites, aboutissant a l'abattage des troupeaux, abaissant la qualite sanitaire des animaux et empechant l'exportation du betail
[
46
]
. La situation en
Guinee
et au
Ghana
[
47
]
est sensiblement la meme. En Mauritanie, la suppression de la propriete collective traditionnelle de la terre a entraine une concentration de la propriete fonciere dans les mains de transnationales du secteur agroalimentaire, de grandes inegalites et du desordre social
[
48
]
.
Enfin, le FMI a subi un second revers en Amerique Latine, notamment en
Argentine
, dont le president
Nestor Kirchner
a reechelonne unilateralement la dette avec les creanciers prives, tout en escamotant 75 % de celle-ci. Apres avoir retrouve des
2003
d'importants taux de croissance (autour de 9 %), elle a finalement decide en 2005 le remboursement total de sa dette de facon anticipee prevue normalement en 2007, afin d'eviter l'etranglement de son economie par les interets, ce qui avait conduit a la crise financiere selon
Nestor Kirchner
. Avec le remboursement de sa dette de 9,6 milliards de dollars au FMI,
≪ L'Argentine commence a construire son independance ≫
, a dit M. Kirchner
[
49
]
. Le FMI s'est felicite du remboursement integral de la dette de l'Argentine.
Selon
Joseph Stiglitz
(
Quand le capitalisme perd la tete
), les aides accordees par le
Tresor americain
et le FMI ont contribue a reunir les conditions d’une crise en
Argentine
. D’apres lui, les emprunts concedes a ce pays ont permis aux creanciers d’accorder des prets sans se soucier de la condition economique reelle des emprunteurs : ils pensaient qu’ils seraient de toute maniere renfloues par le FMI (voir a cet effet l'
Alea moral
). De leur cote les emprunteurs ont effectue un raisonnement similaire ce qui a finalement destabilise la situation financiere du pays et alimente la speculation. Les Etats-Unis, via le FMI, avaient aussi impose une liberalisation des flux de capitaux et une
dereglementation
du systeme bancaire. Certains pays d’Amerique latine, en particulier l’
Argentine
et le
Chili
ont ete montres comme exemples de la bonne mise en application des principes du ≪
consensus de Washington
≫. Si les deux pays ont connu en effet une certaine reussite, l’Argentine a fini par voir son economie s’ecrouler en 2001. Ensuite, c’est au contraire en n’appliquant pas les recommandations du FMI que l’economie du pays s’est redressee
[
50
]
. Le Chili continue quant a lui son developpement sur un tres bon rythme de croissance.
Durant la crise asiatique, certains pays se sont par ailleurs montres extremement critiques vis-a-vis de la gestion de cette derniere par le FMI. Le
Japon
, en se gardant de critiques ouvertes vis-a-vis de l’institution, a pourtant propose en 1997 la creation d’un Fonds monetaire asiatique (l'initiative de Chiang mai) auquel il se declarait pret a contribuer a hauteur de
100 milliards
de dollars. Cette initiative a vu plusieurs etapes. La premiere etape, en 1997, etait la creation d'un accord de swap asiatique reciproque entre cinq pays (Indonesie, Malaisie, Philippines, Singapour et Thailande) qui a atteint
200 millions
de dollars. Ceci etait totalement inadequat lorsque la crise financiere a frappe en 1997. La deuxieme etape en 2000 etait d'inclure le Japon, la Chine et la Coree, mais quand la crise
Lehman
a frappe en 2008, ce filet de securite a ete elargi a
120 milliards
, et ensuite double a
240 milliards
de dollars en 2012
[
51
]
,
[
52
]
.
Dans son analyse de la crise financiere asiatique, l'Institut de la Banque asiatique de developpement (ADBI) a conclu que l'evaluation de la crise du FMI etait defectueuse. La crise asiatique etait fondamentalement differente de la crise de compte courant conventionnel typique de la plupart des pays en voie de developpement, comme en
Amerique latine
. Selon l'ADBI, la crise etait largement celle du compte de capital, du a l'exposition d'un decalage conjoint des maturites et des risques de taux de change
[
53
]
. En fait, la liberalisation prematuree du compte de capital a cree de fortes incitations a financer des projets d'investissement a long terme, grace a des financements etrangers a court terme beaucoup moins chers. Cette strategie a ete assez rentable lorsque le taux de change est reste stable. Mais en raison d'une surveillance prudentielle inadequate, une bulle speculative s'est developpee et a finalement eclate. Par consequent, dans ce cas, l'
Asie
avait besoin d'un echelonnement approprie des reformes financieres, institutionnelles et de gouvernance internes - avant la liberalisation du compte de capital
[
53
]
. Ainsi, la politique conventionnelle du FMI d'austerite budgetaire, les conditions monetaires serrees et surtout la devaluation etaient inappropriees
[
54
]
.
Selon
Martin S. Feldstein
, les programmes du FMI en Asie sont alles bien au-dela du role traditionnel du FMI. Au lieu d'exiger des politiques macroeconomiques qui peuvent ameliorer le compte courant necessaire, le FMI est intervenu dans les politiques detaillees sur les marches du travail, la structure des entreprises, les banques, les impots, les reglementations specifiques, et les regles d'importation. De meme, le FMI a cherche a substituer ses prets pour les obligations a des banquiers etrangers quand il aurait plutot du chercher a reunir les emprunteurs et les creanciers pour restructurer les prets prives. Ces problemes sont particulierement repandus dans les politiques imposees a la Coree
[
55
]
.
Ces differences dans l'evaluation des causes de la crise expliquent l'hesitation de la Coree a rechercher un plan de sauvetage du FMI en novembre 1997, suivi par sa sortie rapide du programme de stand-by et le remboursement de ses prets du FMI en decembre 2000, une fois l'economie stabilisee
[
56
]
,
[
57
]
. Cela explique aussi le succes de la Malaisie pour traverser la crise en refusant l'approche de l'austerite du FMI, et en mettant en œuvre des controles de capitaux
[
53
]
,
[
58
]
,
[
59
]
.
Dans le meme esprit, le rapport de la Commission Meltzer etabli par le
Congres des Etats-Unis
(1998) etait assez critique du role du FMI dans la crise financiere de 1997. La crise financiere mondiale qui a eclate en 1997 a ouvert la voie pour le premier veritable debat depuis plusieurs decennies sur le role du FMI
[
60
]
. La plupart des analystes conviennent que les politiques de liberalisation des marches de capitaux et financiers en Asie de l'Est, promues par le FMI au debut des annees 1990, ont probablement aggrave la crise. Apres la fuite des capitaux volatiles, les pays asiatiques ont plonge dans une chute libre economique ; or le FMI prescrit des mesures economiques difficiles qui dans certains pays ont aggrave la crise
[
61
]
.
En reponse a ces nombreuses critiques,
Stanley Fischer
a defendu l'approche du FMI. Les politiques monetaires et budgetaires restrictives dans les economies asiatiques en crise etaient necessaires pour consolider la confiance dans leurs devises et financer les couts enormes de la restructuration financiere.
En outre, en ignorant les problemes structurels inviterait une repetition de la crise. Et les problemes d'alea moral, bien qu'important de traiter, peuvent facilement etre exageres
[pas clair]
[
62
]
.
Dans le meme esprit, une critique commune est que le FMI impose des politiques economiques severes sur les gouvernements, ecrasant les espoirs et les aspirations de leur peuple. Mais du
Perou
en 1954 a la
Coree du Sud
en 1997 et a l'
Argentine
en 2002, les gouvernements des pays en voie de developpement ont cherche l'aide du FMI parce qu'ils etaient deja en difficulte financiere profonde. Le FMI intervient lorsque les creanciers prives craignent d'intervenir. De plus, il offre des prets a faibles taux d'interet. Le FMI ne cree pas de l'austerite, dit
Kenneth Rogoff
.
En fait, ≪ les conditions de politique economique que le FMI attache a ses prets sont en place de la discipline beaucoup plus stricte que les forces du marche imposent en l'absence du FMI. ≫
[pas clair]
D'ailleurs, il ajoute que les politiciens ? y compris ceux dont la mauvaise gestion economique a souvent contribue a creer la crise ? font du FMI ≪ un bouc emissaire commode ≫ quand ils doivent enfin imposer l'austerite
[
63
]
,
[
64
]
.
Face a ces defis, le
departement du Tresor des Etats-Unis
, sans doute la principale influence sur les politiques du FMI, a offert une proposition de reforme modeste qui n'a pas une vision claire pour le changement
[
60
]
.
- La proposition de reforme du departement du Tresor met l'accent sur la transparence et la surveillance, tout en ignorant le probleme de capitaux speculatifs volatiles.
- Selon les recommandations de la Commission Meltzer, le FMI doit mettre fin a l'assistance a long terme liee a des conditions d'ajustement structurel, mais assurer plutot une influence importante en exigeant que les pays mettent en œuvre les ≪ conditions prealables ≫ orientees envers les marches libres pour se qualifier pour une aide d'urgence.
- L’echec d'un pays a respecter les conditions pour l'aide financiere, en avance, serait susceptible de provoquer la nervosite des marches financiers et nuire a l'objectif de stabilite
[
60
]
.
Critique des conditionnalites dites d'ajustement structurel
[
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|
modifier le code
]
Les critiques pensent que les conditions negociees avec le FMI, une entite supranationale, sous forme de
plans d'
ajustement structurel
limitent la
souverainete
des economies nationales en encadrant certains aspects de la politique de l'
Etat
.
Ils critiquent aussi l'impact de ces plans sur l'economie. De leur point de vue, l'action sur les salaires diminue d'autant le
pouvoir d'achat
nominal, la privatisation des entreprises publiques reduit la capacite de l'Etat a intervenir. De plus, l'augmentation des
importations
mettrait souvent a mal les economies locales des systemes de production traditionnels.
Selon eux, certains de ces plans, proposes par le FMI et la Banque africaine de developpement (
BAD
), entravant la reforme des terres agricoles tout en incitant a accroitre le commerce des denrees agricoles, seraient parmi les causes des
flux migratoires
vers les villes, de l'extension des
bidonvilles
et de la pauvrete et l'
emigration
vers les pays du Nord
[
65
]
.
Ces plans sont aussi tenus pour responsables de la
stagnation economique
qui a frappe certains des pays qui les ont appliques. Par exemple, la suppression ou la diminution des aides publiques pour l'
education
aurait dans certains pays handicape la formation et nui a la croissance. De meme, des suppressions de programmes de sante auraient laisse le
SIDA
devaster des populations, ainsi que l'economie en decimant la main-d’œuvre
[
66
]
.
Reglement interne protegeant les personnes
[
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|
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]
Le
, a la suite de l'affaire Piroska Nagy, le harcelement devient un motif de licenciement au FMI
[
67
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