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大型 M&A 推進 中인 鑛産業界 1位 企業
原資材 價格 上昇에 큰 受惠
60달러짜리 株式에 年 配當金 6.5달러 뿌려
寫眞=게티이미지
韓國에선 '땅파서 장사하냐'는 말을 이따금 한다. 땅을 파봤자 아무것도 안 나온다는 前提가 깔려있다. 그렇지만 美國, 캐나다, 濠洲 等 資源 富國에는 땅을 파서 莫大한 收益을 내는 企業이 적지 않다. 世界 最大 鑛山企業인 濠洲의 BHP가 代表的이다. 이 會社는 持續的인 企業 引受 合倂과 다양한 鑛物·에너지 資源 開發로 變身을 거듭하며 140年間 살아남아, 글로벌 鑛産業界를 支配하고 있다.
코로나19 팬데믹 以後 原資材 價格 急騰으로 年間 數十兆원의 收益을 올렸다. 땅 파서 장사하는 企業답게 營業利益率이 40%를 오르내린다. 濠洲의 1人當 國民所得(2022年 基準)李 韓國의 두 倍가 넘는 6萬5000달러에 이르는 祕訣이다. BHP는 이를 바탕으로 現在 남아프리카공화국에 基盤을 둔 英國 鑛山企業 앵글로아메리칸 引受를 推進 中이다. 親環境 規制로 收益性이 惡化하는 鐵鑛石과 石炭 代身 구리 生産에 더욱 集中하겠다는 戰略이다.
앵글로아메리칸 引受 '三顧草廬' 失敗..."抛棄는 없다"
22日(現地時間) 로이터通信에 따르면 앵글로아메리칸은 BHP의 세 番째 引受 提案을 拒絶했다. 그러나 協商의 불씨는 꺼지지 않았고 앵글로아메리칸은 條件을 變更한 追加 提案을 要請했다. 當初 390億달러에서 始作한 引受價額은 세 番째 提案에선 492億달러까지 치솟았다. 市場에선 '勝者의 詛呪' 憂慮가 나온다. 그러나 BHP는 지난해 5月에도 濠洲 구리 鑛山業體 오즈미네랄을 60億달러(藥 8兆2500億 원)에 引受하는 等 구리 鑛山 確保에 死活을 걸고 있다. 電氣車와 親環境 電力 인프라를 비롯해 人工知能(AI) 데이터센터 等에 九里 需要가 暴增할 것으로 豫想되어서다. 最近 九里 價格은 t當 1萬달러를 넘어 史上 最高價를 記錄 中이다. BHP가 앵글로아메리칸의 光山乙 引受할 境遇 生産量 占有率 10%를 넘어서며, 九里 部門 1位인 칠레 코델코와 어깨를 나란히 할 수 있을 것으로 豫想된다.
引受 協商이 難航을 겪는 것은 앵글로아메리칸의 持分 7.4%를 保有한 2大 株主인 南아共 國營公共投資工事(SAPIC)가 協商에 積極的으로 介入하고 있기 때문으로 알려졌다. BHP가 앵글로아메리칸을 引受하면 칠레와 페루의 구리 鑛山만 남기고 남아공에 있는 資産들은 大擧 處分할 것으로 豫想되자 이에 反對한다는 얘기다. 다만 協商과 關係없이 앵글로아메리칸은 構造調整을 推進하고 있어 그룹 解體는 不可避하다. 앵글로아메리칸의 던컨 완블來드 最高經營者(CEO)는 지난 2日 "白金, 다이아몬드, 石炭 事業을 中斷하고, 人氣 없는 우드스미스 肥料 프로젝트를 演技하겠다"고 發表했다.
BHP 株式은 濠州와 英國에 上場돼 있고 美國 뉴욕 證市에도 株式預託證書(ADR)로 上場돼 있다. BHP 株價는 앵글로아메리칸 引受 協商이 好材로 作用하면서 지난 21日 3個月 만에 最高價인 61.63달러(뉴욕 ADR=主食 2株)를 記錄했다. 다만 이날 引受 不發 後 58.73달러로 1.3%假量 下落했다. 다만 景氣 沈滯 憂慮 等으로 株價가 이달 初 55달러線까지 떨어졌던 때와는 雰圍氣가 달라졌다. 린든 페이건 JP모간 硏究院은 報告書를 통해 "BHP는 多角化된 鑛業 會社로 여러 地域에서 鐵鑛石, 구리, 石炭, 니켈 等 다양한 鑛物을 生産한다"며 "强力한 現金 創出力으로 株主 收益率을 持續해서 改善하고 있다"며 株式 買收(比重 擴大)를 推薦했다.
寫眞=로이터
높은 利益率과 豐富한 配當金
濠洲 멜버른에 本社를 둔 BHP는 名實相符 글로벌 鑛産業界 1位 企業이다. 時價總額 1556億7000萬달러로, 2位 리오틴土의 時總 1266億6000萬달러를 大幅 웃돈다. 賣出 基準으로도 鑛産業界 先頭다. 스위스의 글랜코어가 總賣出은 더 많지만 이 會社는 自願 仲介業이 메인이며, 仲介業 賣出을 뺀 鑛産業 賣出은 BHP보다 적다. BHP는 濠洲뿐만 아니라 美國과 캐나다, 칠레와 페루, 브라질 等에서 鑛山을 運營해 鐵鑛石과 石炭을 비롯해 구리, 탄산칼슘 等을 生産한다. 韓國의 포스코 亦是 BHP에서 大量의 鐵鑛石과 石炭을 供給받는다.
지난해(會計年度 基準·2022年 7月~2023年 6月) 賣出은 538億2000萬달러(藥 73兆4600億원)에 達한다. 史上 最大 賣出을 記錄한 韓國 大企業 LG電子와 엇비슷하다. LG電子의 昨年 賣出은 84兆2278億원이었다. 다만 BHP가 2022年 記錄한 651億달러(藥 88兆8615億원)의 賣出보다는 적다. BHP의 史上 最大 賣出額은 2011年 記錄한 704億8000萬달러(藥 96兆2000億원)다.
더욱 눈에 띄는 것은 높은 營業利益率이다. 지난해 營業利益率 41.5%에 該當하는 223億4000萬달러(30兆4900億원)의 營業利益을 냈다. 參考로 지난해 LG電子의 營業利益은 3兆5491億원이었다. BHP는 코로나19 팬데믹으로 自願 價格이 暴騰했던 2022年에는 營業利益이 341億3000萬달러(藥 46兆6000億원)에 達했고, 그 期間에 한 週(뉴욕 ADR=主食 2週)當 6.5달러假量을 株主들에게 配當했다. 過去 西歐 列强들이 資源을 놓고 戰爭도 不辭한 理由를 理解할 수 있는 대목이다.
BHP는 1885年 濠洲 뉴사우스웨일스주 실버턴의 은·아연 鑛山 마을에서 設立됐다. BHP는 'Broken Hill Proprietary company'의 略字다. 한때 石油와 天然가스 開發事業도 했으나 2017~2018年 石油와 셰일가스 資産을 BP에, 天然가스田은 메리트에너지에 賣却했다. 2001年 네덜란드系 鑛山企業 빌리턴과 合倂해 한때 BHP빌리턴이라고 불렸고, 2017年 빌리턴 資産을 大擧 賣却하면서 다시 BHP가 됐다.
이현일 記者 hiuneal@hankyung.com