민희진 魚道語 代表와 하이브의 暴露戰이 法廷 攻防으로 이어지면서 兩側 葛藤이 長期化하고 있다. 法廷 攻防 核心은 민 代表의 ‘業務上 背任罪’ 成立 與否다. 하이브는 4月 25日 서울 용산警察署에 민 代表 等을 背任 嫌疑로 告發하고 臨時株總 許可 申請을 냈다. 같은 날 민 代表는 緊急 記者會見을 열어 하이브와 맺은 株主間契約이 ‘奴隸契約’이라면서 “經營權 簒奪을 意圖하거나 企劃, 實行한 적이 없으며 職場 生活을 하다가 푸념한 게 全部”라고 主張했다. 민 代表는 이 過程에서 “詩XXX” “개저씨” “등X” 等 卑俗語를 거침없이 使用하고 自身의 主張을 뒷받침하는 情況이 담긴 카톡 對話도 公開했다.

脆弱한 內部 意思疏通 問題

민 代表의 ‘業務上 背任’ 有無罪에 따라 하이브가 取得할 민 代表 持分 金額이 크게 달라질 展望이다. 元來대로라면 민 代表는 最大 1000億 원 水準에 풋옵션을 行使할 수 있지만 배임이 認定되면 株主間契約 違反을 根據로 하이브에 額面價 水準으로 持分을 넘겨야 한다. 다만 現在까지 드러난 證據만으로는 민 代表가 背任으로 財産上 利益을 얻었다거나 魚道語에 損害를 끼쳤다고 보기는 어렵다는 意見이 支配的이다.

業界에서는 하이브와 민 代表 間 葛藤 原因으로 ‘멀티레이블’ 體制를 꼽는다. 민 代表도 記者會見에서 “하이브 經營陣이 뉴진스를 庶子 取扱하고, 榜示革 議長이 프로듀싱하는 레이블의 아티스트를 밀어주는 ‘軍隊 蹴球’ 式 經營을 했다”고 吐露하기도 했다. 하이브는 지난해 末 基準 11個 레이블을 包含해 總 76個 系列社를 保有하고 있다. 2019年 7月 쏘스뮤직 引受合倂(M&A)을 始作으로 2020年에는 플레디스엔터테인먼트와 아티스트 지코가 代表인 KOZ엔터테인먼트를 引受했으며, 2021年 4月에는 美國 이타카홀딩스의 持分 100%를 9億5000萬 달러(藥 1兆3100億 원)에 사들였다. 魚道語는 2021年 11月 쏘스뮤직 物的分割을 통해 設立됐다. 이때 SM엔터테인먼트 디렉터 出身 민 代表가 魚道語 代表로 選任됐다. 이와 같은 攻擊的인 引受合倂 및 레이블 新設을 통해 하이브는 SM·YG·JYP를 제치고 엔터業界 1位에 올라섰다.

엔터業界 멀티레이블은 大企業이 子會社를 여러 個 두는 것과 비슷하다. 이런 構造는 會社의 經營 效率性을 높이고, 아티스트들이 同時에 活動할 수 있어 收益 極大化가 可能하다는 長點이 있다. 實際로 올해 하이브 所屬 아티스트는 1月 투어스(플레디스)를 始作으로 2~3月 르세라핌(쏘스뮤직), 3~4月 아일릿(빌리프랩), 4月 투모로우바이투게더(빅히트뮤직)와 보이넥스트도어(KOZ엔터테인먼트) 等이 연이어 앨범을 내고 活潑하게 活動했다. 會社 首長이 모든 所屬 아티스트를 總括하는 過去 SM·JYP·YG 시스템에서는 한 番에 한두 아티스트만 活動할 수 있었다. 特히 멀티레이블 構造를 가진 엔터社는 아티스트의 다양한 色을 드러내고 무엇보다 成果를 明確히 할 수 있어 레이블 間 競爭 誘導가 可能하다. 다만 멀티레이블은 아이돌 中心의 K팝 特性上 內部 競爭이 熾烈할 수밖에 없다. 민 代表가 記者會見에서 “아일릿이 뉴진스 콘셉트를 베꼈다”고 主張하는 理由이기도 하다. 또한 멀티레이블은 母會社와 意思疏通에 脆弱하다. 레이블에 經營 戰略을 傳達하면 레이블 側에선 經營 干涉으로 여길 수 있다는 얘기다. 이런 理由로 魚道語는 하이브 側에 經營 獨立을 위한 다양한 要求를 해온 것으로 나타났다. 2月 魚道語는 理事會를 거치지 않고 代表理事 單獨으로 ‘뉴진스의 專屬契約을 解止할 수 있는 權限’이 담긴 株主間契約書 修正案을 하이브 側에 보낸 것으로 알려졌다.

민 代表 解任案 上程될 듯

하이브와 민 代表 間 攻防이 이어지는 가운데 兩側 葛藤은 法院의 臨時株總 許可 與否로 갈릴 展望이다. 臨時株總에는 민 代表 解任案이 上程될 豫定이다. 現在로선 魚道語 持分 80%를 保有한 하이브가 臨時株總에서 얼마든지 민 代表를 解任할 수 있다. 다만 민 代表가 ‘業務上 背任’에 對해 無罪 判決을 받으면 하이브를 相對로 民事上 株總 決意 無效 確認 訴訟 또는 理事 地位 確認 假處分訴訟 等을 낼 수 있다. 法院에서 臨時株總 許可까지는 적어도 두 달이 걸릴 豫定이다.



論難이 터진 以後 하이브 株價는 12%假量 急落하며 1兆1800億 원 假量의 市價 總額이 蒸發했다. 다만 뉴진스의 ‘Bubble Gum(버블檢)’ 뮤직비디오가 公開된 4月 27日 以後 個人投資者들이 邸店 買收에 나서고 있다. 임수진 대신증권 硏究員은 “臨時株總 開催까지 最小 8~9週가 所要될 豫定이라 株價 變動性이 持續될 展望”이라며 “다만 뉴진스의 向後 活動에 對한 가시城이 確保되면 株價는 本格的으로 回復될 것”이라고 分析했다. 임 硏究員은 “閔 代表의 記者會見 以後 뉴진스에 對한 關心이 크게 擴大된 만큼 이番 音盤 販賣量은 豫想値를 上廻할 可能性이 크다”면서 “뉴진스는 2025年까지 월드투어가 豫定돼 있어 앨범 1~2張을 追加로 發賣하며 活動을 이어갈 것으로 보인다”고 展望했다.