“來年 5月 滿期, 6個月밖에 안 남았는데… 그때까지 回復 可能할까요. 老後 資金 全部 넣은 거라 하루하루가 不安합니다.”

“그래도 님은 時間이 좀 있네요. 저는 當場 1月 滿期라… 여기 계신 분들 한 분도 빠짐없이 元金 償還받기를 바랍니다.”

11月 15日 홍콩항셍中國企業指數(HSCEI·홍콩H指數) 온라인 種目討論室에서 나온 反應들이다. 홍콩H指數를 基礎資産으로 하는 株價連繫證券(ELS) 商品에 加入한 投資者들이 滿期를 앞두고 損失을 걱정하고 있는 것이다. 商品 大部分이 來年 上半期 滿期인 가운데 最近 中國 景氣沈滯로 홍콩H指數가 2021年 販賣 當時(1萬2000代)의 半토막 水準을 記錄하고 있는 탓이다(그래프 參照). 投資者들은 當初 損失 危險이 높은 ELS에 投資하기를 勸誘한 銀行에 對해서도 “安全 商品으로 誤認하게 했다” “一種의 不完全販賣 아니냐”며 聲討 목소리를 높이고 있다. 이에 大規模 損失이 現實化할 境遇 銀行圈도 信賴에 相當한 打擊을 입을 것으로 展望된다.

未償還 殘額 20兆5000億

ELS는 基礎資産으로 하는 株價(指數) 움직임에 따라 收益이 決定되는 派生金融商品이다. 6個月 單位로 基礎資産 價格을 評價해 早期 償還 基準을 充足하면 元金과 約定된 收益을 支給하지만 充足하지 못하면 自動으로 加入 期間이 延長되는 構造다. 通常 滿期는 3年인데, 滿期 時點에 指數가 一定 區間 아래로 떨어져 있다면(knock in·녹인) 元金 損失을 입을 수 있다. 株價連繫펀드(ELT), 株價連繫信託(ELT) 等도 모두 큰 틀에서 ELS에 包含된다. 홍콩H指數 連繫 ELS 商品의 境遇 이 指數가 1萬2000 線을 웃돌던 2021年 初 集中的으로 팔렸다. 當時 加入했다가 早期 償還 基準에 符合하지 않아 現在까지 商品을 保有 中인 投資者들이 來年 上半期 大擧 損失을 볼 可能性이 커지고 있는 것이다. 11月 24日 基準 홍콩H指數는 6041.15다. 앞선 15日 6200 線을 웃돌며 一時的 上昇 흐름을 나타냈으나 이내 다시 下落勢를 보이고 있다.

國民의힘 尹漢洪 議員室이 金融監督院으로부터 提出받은 資料에 따르면 홍콩H指數 連繫 ELS의 未償還 殘額은 總 20兆5000億 원이다(표 參照). 이 中 市中銀行이 ELT 形態로 販賣한 殘額이 全體의 76%인 15兆6168億 원에 達한다. KB국민은행이 7兆6695億 원으로 가장 많은 殘額을 갖고 있으며 新韓銀行(2兆3701億 원), 農協銀行 (2兆1310億 원), 하나銀行(2兆856億 원) 等 나머지 5大 市中銀行도 各各 2兆 원을 넘는다. 銀行 販賣分 中 元金 損失로 이어질 수 있는 ‘녹인 區間 進入 殘額’ 規模(4兆9288億 원)도 5兆 원에 肉薄한다. 이 또한 大部分(4兆9273億 원)李 KB국민은행에 몰려 있다. KB국민은행이 가장 많은 未償還 殘額과 녹인 區間 進入 殘額을 保有한 理由는 2019年 海外金利 連繫 派生結合펀드(DLF) 事態 當時 顧客 被害를 最少化해 以後 金融委員會로부터 더 많은 ELS 販賣 限度를 割當받았기 때문이다.



녹인 區間에 進入했다고 해서 無條件 元金 損失을 보는 것은 아니다. 約定上 滿期 時點에 基礎資産이 最初 基準價의 約 60~70%를 維持하면 元金 損失을 避할 수 있도록 保障돼 있어서다. 다만 홍콩H指數가 1萬2000 線이던 때 加入한 投資者가 元金을 保障받으려면 指數가 最小 7000은 넘어야 한다. 金監院에 따르면 來年 上半期까지 홍콩H指數가 現 水準(5800 基準)을 벗어나지 못할 境遇 滿期를 맞는 6兆 원假量의 投資金에서 2兆5000億~3兆 원 損失이 날 것으로 推算된다. 라임·옵티머스 펀드 被害(1兆6000億 원)를 뛰어넘는 大規模 損失이 豫想되는 것이다.

“老人한테 이런 商品 勸하나”

홍콩H指數 連繫 ELS 投資者 中 老年層 比率이 높다는 點도 問題로 指摘된다. 金監院에 따르면 5大 銀行은 2019年부터 올해 上半期(1~6月)까지 홍콩H指數 連繫 ELF 商品을 總 5兆7796億 원어치 팔았다. 特히 65歲 以上 個人에게 販賣한 金額이 1兆3973億 원으로 全體의 24%를 차지한다. 이 中에는 不完全販賣가 疑心되는 事例가 적잖다. 11月 14日 홍콩H指數 種目討論室에는 “70代 어머니가 銀行 勸誘로 1億 원을 投資했습니다. 銀行이 老人에게 危險性에 對한 明確한 說明 없이 이런 商品을 推薦해도 되는 건가요?” 같은 事緣이 올라왔다. 尹漢洪 議員室이 聚合한 民願 中에도 “元金이 保障되는 低危險 商品을 찾던 70代 老人에게 ‘매우높은위험(1등급)’ 商品인 ELS를 販賣하면서 리스크에 關한 說明 義務를 다하지 않았다”는 等의 類似 事例가 여럿 있다.

金融圈에서는 市中銀行이 ELS 販賣에 이렇듯 攻擊的이던 背景에 ‘手數料 장사’가 있었다고 본다. ELS는 3~6個月마다 早期 償還할 수 있는 構造인데, 이때 銀行은 顧客을 새로운 ELS에 재가입하게 하면서 手數料를 벌어들인다. 無差別的 ELS 販賣로 投資者 保護를 外面했다는 批判이 나오는 理由다.

最近 金監院은 홍콩H指數 連繫 ELS 商品을 販賣한 市中銀行 狀況을 銳意注視하고 있다. 銀行別 豫想 損失額, 對備策 等을 集中 點檢하고 있는 것이다. 李卜鉉 金監院長은 지난달 國會 國政監査에서 홍콩H指數 連繫 ELS 損失과 關聯해 “高危險 派生商品을 銀行 窓口에서 商品을 正確히 理解하지 못한 사람들이 高齡層을 相對로 파는 것이 適正한지에 對해 剛한 疑問을 갖고 있다”며 “被害者 保護뿐 아니라 다른 金融市場 狀況과도 맞물려 있어 눈여겨보겠다”고 言及한 바 있다.

銀行圈 “不完全販賣 없었다”

銀行圈은 ELS의 不完全販賣 可能性을 一蹴하면서도 大規模 損失이 現實化할 境遇에 對備해 對策을 準備 中이다. 11月 16日 銀行圈 한 關係者는 “金融消費者保護法 施行 以後 銀行 內部的으로 自筆 署名, 錄取, 注意·說明 義務 等을 强調하고 있어 不完全販賣로 立證될 만한 事例는 거의 없을 것으로 보인다”며 “다만 홍콩H指數 連繫 ELS의 損失이 確定될 境遇 顧客 保護 次元에서 다른 ELS 商品에 재가입하게 해 元金 回復 機會를 附與하고, 그 過程에서 發生하는 手數料는 받지 않는 等 代案을 檢討하고 있다”고 말했다.

또 다른 銀行圈 關係者도 11月 16日 “滿期 前까지는 損失 確定이 아니라 섣불리 顧客에게 中途 解止 等을 提案할 수 없는 立場”이라면서 “市場 狀況 및 展望을 積極的으로 共有하는 等 被害 最少化를 위해 多方面으로 努力하겠다”고 말했다.

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