? https://www.economist.com/finance-and-economics/2024/05/20/at-long-last-europes-economy-is-starting-to-grow

여기에 유럽의 "軟着陸"에 對한 이야기의 單 하나의 問題가 있습니다. 유럽의 經濟는 實際로 決코 成功하지 못했습니다. 美國의 成長은 持續的으로 놀라운 水準인 反面, 유럽의 成長은 悲慘했습니다. 多國籍 企業이 稅金 告知書를 最少化하면서 國家 統計가 歪曲되는 아일랜드는 除外하고, eu 의 gdp는 2019年 以後 約 3% 增加한 反面 美國은 9% 增加했습니다.

그러나 유럽의 經濟 展望은 疑心의 餘地 없이 改善되고 있습니다. 5月 15日 發表된 資料에 따르면 올해 1分期 유로존은 前分期 對比 0.3% 成長한 것으로 나타났다. 비록 緩慢한 上昇이기는 하지만, 이는 6分期 連續 처음으로 意味 있는 成長이었고 通話 블록이 景氣 沈滯에서 벗어나기에 充分했습니다. 같은 날 유럽聯合 執行委員會는 2024年 eu 成長 展望을 上向 調整했습니다. 經濟 委員인 파올로 젠틸로니(Paolo Gentiloni)는 “우리는 이제 轉換點을 맞이했다고 믿습니다.”라고 歡呼했습니다.

인플레이션도 發生했습니다. 5月 17日 發表된 數値에 따르면 유로존의 年間 物價 上昇率은 4月 2.4%로 安定的으로 維持되었으며, 이는 유럽中央銀行( ecb )의 目標인 2%를 조금 웃도는 數値입니다. 變動性이 큰 食品과 에너지 價格을 除外한 根源 인플레이션은 2.9%에서 2.7%로 떨어졌습니다. 이는 디스인플레이션이 2022年에 到達한 水準의 約 4分의 1 水準으로 떨어진 가스 價格의 崩壞뿐만 아니라 그 以上으로 인해 發生하고 있음을 의미합니다. 多幸히도 이는 追加的인 失業 없이 達成되었습니다. EU 의 올해 1分期 失業率은 6.1%로 2000年 以後 最低値를 조금 웃돌았습니다.

인플레이션 問題가 줄어들면서 通貨 政策은 이제 유럽의 回復을 뒷받침할 수 있습니다. 少數의 大陸 中央銀行은 이미 金利를 引下했습니다. 大部分의 國家보다 먼저 飼育을 始作한 헝가리는 이제 7倍나 줄였습니다. 체코에서는 金利가 12月의 7%에서 5.25%로 떨어졌습니다. ecb 의 指標인 스웨덴 Riksbank는 5月 8日 처음으로 金利를 引下했습니다. 市場에서는 ecb가 6月 5日부터 올해 세 次例에 걸쳐 基準金利를 引下할 것으로 豫想하고 있습니다. 對照的으로, 그들은 美國 연준이 單 한 番만 金利를 引下할 것으로 豫想합니다.

企業들은 이러한 大西洋 橫斷 發散을 活用하고 있습니다. 美國 發行人이 販賣하는 유로貨 標示 負債로 알려진 "譯 양키" 債券의 販賣가 急增했습니다. Bank of America에 따르면, 2024年 첫 4個月의 趨勢가 남은 年度 동안 繼續된다면 그러한 負債 販賣는 유럽의 마이너스 金利가 金融 以後 金利와 急激히 對照되었던 2019年의 880億 달러를 넘어설 수 있습니다. 美國 危機 最高値는 2.5%. 5年 滿期로 發行된 債券 中 相當數는 이제 再融資도 必要합니다. 負債는 主로 美國 企業의 유럽 事業 資金 調達에 使用됩니다.

眞正한 經濟的 跳躍을 위해서는 더 높은 生産性과 眞正한 投資가 必要합니다. 只今까지 回復의 大部分은 內需에서 비롯되었습니다. 유럽人들은 雇傭 狀態에 있고 에너지 價格 下落으로 인해 消費力이 增加했습니다. 그러나 同時에 勤勞者 1人當 gdp 로 測定한 生産性은 2022年 以後 下落했습니다. 生産性이 增加하지 않는 限 유럽은 美國에 더욱 뒤처질 可能性이 높습니다. 實際로 imf는 유럽의 1人當 gdp가 2019年 美國의 68%에서 2029年에는 66%로 下落할 것이라고 豫測했습니다 . 유럽 大陸은 지난 몇 年間의 暗鬱함에서 벗어났습니다. 이제 어려운 部分입니다.