Аргентина, чья экономика ? третья по размеру в Латинской Америке (более $600 млрд), оказалась в состоянии дефолта по гособлигациям второй раз в XXI веке. Переговоры с фондами-кредиторами в Нью-Йорке в попытке найти компромисс велись до последнего, но уже ночью стало ясно, что дефолт неизбежен. Официально он наступил в 09:00 мск, когда истек грейс-период, отведенный на выплату процентов по бондам.
Аргентина, чья экономика ? третья по размеру в Латинской Америке (более $600 млрд), оказалась в состоянии дефолта по гособлигациям второй раз в XXI веке. Переговоры с фондами-кредиторами в Нью-Йорке в попытке найти компромисс велись до последнего, но уже ночью стало ясно, что дефолт неизбежен. Официально он наступил в 09:00 мск, когда истек грейс-период, отведенный на выплату процентов по бондам.
За несколько часов до дедлайна назначенный нью-йоркским судом посредник Дэниел Поллак признал, что Аргентине и хедж-фондам, добивавшимся от нее возвращения старых долгов, не удалось прийти к соглашению. ≪Дефолт ? не просто ≪техническое≫ состояние, это реальное и болезненное событие, которое ударит по реальным людям, включая простых граждан и держателей облигаций≫, - сказал Поллак.
Не дожидаясь дедлайна, агентство Standard & Poor’s (S&P) сразу после полуночи изменило суверенный рейтинг Аргентины до SD (≪выборочный дефолт≫). Для целей держателей страховки от аргентинского дефолта (так называемые контракты CDS) факт кредитного события должен быть установлен специальным комитетом Международной ассоциации свопов и деривативов (ISDA). По данным
Bloomberg
, облигации Аргентины на сумму до $29 млрд содержат условие перекрестного дефолта: их держатели могут потребовать досрочного погашения бумаг.
Новый дефолт Аргентины - уже восьмой в истории страны, но на этот раз он неравнозначен ее неплатежеспособности. В июне Аргентина задепонировала на счету Bank of New York Mellon $539 млн для выплаты процентов по облигациям на $13 млрд с погашением в 2033 году, но американский судья Томас Гриеса заблокировал выплату из-за нерешенного спора с хедж-фондами. ≪Дефолт объявляют те, кто не платят, а Аргентина заплатила≫, - провозгласила на прошлой неделе президент страны Кристина Фернандес де Киршнер.
Дефолт вырос из дефолта
Предметом спора стала часть долга, по которому Аргентина в декабре 2001 года объявила дефолт на $100 млрд. Финансовые кризисы 1997 года в Азии, 1998 года в России и 1999 года в Бразилии привели к депрессии на рынках развивающихся стран. России и Бразилии пришлось резко девальвировать свои валюты, что помогло им довольно быстро вернуться к росту. Аргентинский песо имел фиксированный обменный курс к доллару, что связывало руки Центробанку. Кредиты МВФ только увеличивали долговую нагрузку, безработица в стране поднялась выше 20%. В итоге правительство было вынуждено отказаться платить по счетам, а дефолт стал крупнейшим в мировой истории.
Оправившись от экономического кризиса, Аргентина в 2005 и в 2010 годах провела две реструктуризации долга, который прекратила обслуживать в 2001 году. Обмен старых облигаций на новые прошел со списаниями, достигавшими 75%. Но малая часть инвесторов (около 7%) не согласилась на условия реструктуризации и решила добиваться в судах полной выплаты первоначальных сумм. По данным
Bloomberg
, на конец 2013 года сумма задолженности по этим бумагам составляла $4 млрд, из которых облигации на $1,3 млрд держала группа хедж-фондов во главе с Elliott Management Corp. миллиардера Пола Сингера.
В октябре 2012 года Апелляционный суд второго округа США в Нью-Йорке постановил, что кредиторы Аргентины, включая фонды, отказавшиеся принять участие в реструктуризации долга, имеют равные права на получение выплат. Тем самым апелляционный суд фактически запретил Аргентине обслуживать реструктурированные обязательства, пока она не рассчитается перед кредиторами по старым "дефолтным" облигациям. Буэнос-Айрес яростно оспаривал это решение, называя хедж-фонды ≪стервятниками≫, ? и даже не потому, что на выплаты не было лишних денег: власти не хотели создавать прецедент, грозивший новыми аналогичными исками. Аргентина оказалась заложником нью-йоркского суда, потому что ее международные облигации выпущены по праву штата Нью-Йорк.
Аресты кораблей и самолетов
После знакового решения нью-йоркского суда в октябре 2012 года, которое Аргентина немедленно обжаловала, Elliott Capital Management принялась за новую тактику ? аресты аргентинского имущества за рубежом. Хедж-фонд добился ареста учебного парусника Libertad Военно-морских сил Аргентины в порту Ганы. ≪Фонды-стервятники вновь перешли черту в своих атаках на Республику Аргентина≫, ? заявило тогда аргентинское правительство. Вскоре Международный трибунал ООН по морскому праву признал, что судно обладает иммунитетом как де-юре военный корабль, и в декабре того же года арест с парусника был снят.
Хедж-фонды даже пытались наложить арест на президентский самолет, и Аргентина всякий раз запрашивала у принимающей стороны гарантии того, что самолет не будет заблокирован по ходатайствам истцов, рассказывал газете Guardian источник, близкий к процессу.
Дефолт Аргентины может повысить стоимость заимствований для местных компаний и поколебать доверие рынков к стране, но реакция глобальных инвесторов будет сдержанной, отмечает The Economist. Это третий дефолт Аргентины за последние 25 лет, по данным Moody’s. Предыдущий ? на $100 млрд ? считается крупнейшим в истории или вторым крупнейшим, если считать дефолтом реструктуризацию греческого долга на $273 млрд в 2012 году. Рейтинговые агентства тогда признали обмен греческих облигаций дефолтом. На третьем месте в истории ? дефолт России в 1998 году на $39 млрд.
Георгий Макаренко, Иван Ткачев