Европейский механизм валютных курсов
(
МВК
,
англ.
European Exchange Rate Mechanism, ERM
) ? механизм регулирования
валютных курсов
, который был введён
Европейским сообществом
в марте 1979 г. как часть
Европейской валютной системы
(EMS) с целью сокращения курсовых колебаний
валют
стран ? членов
Европейского союза
.
Механизм стабилизации национальных валют был необходим в процессе создания экономически валютного союза и для введения общей валюты ?
евро
.
Механизм ERM базируется на жёсткой взаимосвязи обменных курсов валют государств ЕС. Допускаются только т. н. ≪
Нормальные колебания
≫.
Амплитуда
колебаний со временем менялась. До введения евро валютные курсы были связаны с
ЭКЮ
(ECU, ≪корзинного валютой≫, курс которой определял средневзвешенный корзину валют отдельных государств ? членов ЕС).
≪
Европейскую валютную змею
≫ (максимально допустимую амплитуду курсовых колебаний относительно центрального курса) устанавливали для всех валют. На первом этапе она не могла превышать 2,25 %. Только
Италия
имела возможность расширения амплитуды до +/- 6 %. Любые сверхурочные курсовые колебания нивелировались государственными интервенциями.
Участие
Ирландии
в системе ERM вызвало прекращение привязки
ирландского фунта
к
фунту стерлингов
. Нарушение паритета было вызвано внезапной
ревальвацией
фунта стерлингов. В тот период
Великобритания
(в отличие от Ирландии) не участвовала в ERM. Поэтому внезапный рост стоимости британской валюты не мог не вызвать рост стоимости ирландского фунта более 2,25 %, что не соответствовало принципам ERM.
Великобритания
присоединилась к ERM с
1990 года
, но уже с
1992
-го должна была выйти из этой системы после того, как
фунт стерлингов
был подвергнут значительным курсовым колебаниям вследствие больших
спекулятивных
транзакций
(на фунте стерлингов спекулировал, в частности,
Джордж Сорос
). Падение курса фунта стерлингов
16 сентября
1992 года
вошло в историю как ≪
чёрная среда
≫. Последствия тех событий заставили Великобританию пересмотреть свои подходы к монетарной политике. Импульс, полученный
16 сентября
, вызвал укрепление экономики, а сам тот день со временем переименовали в ≪белую среду≫.
Расширение амплитуды курсовых колебаний
[
править
|
править код
]
1993 года амплитуду курсовых колебаний расширили до 15 % в связи с большими спекулятивными транзакциями, жертвой которых стал
французский франк
и другие валюты.
31 декабря 1998 года курсы валют стран ? будущих членов так называемой ≪
зоны евро
≫ в отношении
ЭКЮ
были заморожены. Саму ЭКЮ заменили новой валютой ?
евро
(при сохранении паритета 1 EUR = 1 ECU).
1999 года систему ERM заменила ERM II.
К числу валют ? участников системы
1999 года
добавились
греческая драхма
и
датская крона
(впрочем, уже
2001 года
Греция
приняла в качестве своей валюты евро).
Максимально допустимое отклонение курсов валют в ERM II составляет +/- 15 % по отношению к центральному курсу евро (но Центральный банк Дании ограничил ≪валютную змею≫ в первоначальных 2,25 %).
С расширением Европейского союза 1 мая 2004 года, Центральные банки новых членов были обязаны присоединиться к ERM II. Валюты отдельных стран должны были сделать это в разное время ? в соответствии с двусторонними соглашениями.
Эстонская крона
,
литовский лит
и
словенский толар
присоединились к ERM II уже 28 июня 2004 года.
Кипрский фунт
,
латвийский лат
и
мальтийская лира
? 2 мая 2005 года.
Словацкая крона
? 28 октября 2005 года. Позже эти валюты сменились на евро.
Валюты трёх крупнейших государств из новых членов (
польский злотый
,
чешская крона
и
венгерский форинт
) должны присоединиться к ERM II. По состоянию на лето 2023 года ни одна из них не присоединилась к ERM II.
Условием присоединения стран к зоне евро является удержание в течение двух лет подряд своей валюты в системе ERM, а также соблюдение других 4 требований валютной конвергенции (максимальный
бюджетный дефицит
не должен превышать 3 % ВНП, размер
государственного долга
? 60 % ВВП; долгосрочные ставки по
кредитах
? 2 % от среднего уровня этого показателя по трём странам ЕС с самыми стабильными ценами,
инфляция
? 1,5 % от среднего уровня этого показателя по трём странам ЕС, имеющих минимальные показатели инфляции.
В 2020 году к ERM II присоединились Хорватия и Болгария
[1]
[2]
. 1 января 2023 года Хорватия перешла на евро.
Допустимые курсовые колебания отдельных валют
[
править
|
править код
]
Валюта
|
Код
|
Центральный курс
|
Амплитуда колебаний
|
болгарский лев
|
BGN
|
1.95583
|
15 %
|
датская крона
|
DKK
|
7.46038
|
2.25 %
|
|
---|
Темы
| |
---|
Управление
| |
---|
История евро
| |
---|
Связанные темы
| |
---|
Типы
| |
---|
Монеты стран
еврозоны
| |
---|
Принятие
странами
| |
---|
Валюты до перехода
на евро
| |
---|
Оставшиеся валюты
| |
---|