Фишер Блэк
англ.   Fischer Sheffey Black
Дата рождения	11 января 1938 ( 1938-01-11 ) [1]
Место рождения	Вашингтон , США
Дата смерти	30 августа 1995 ( 1995-08-30 ) [1] (57 лет)
Место смерти	Нью-Йорк , США
Страна	США
Род деятельности	экономист , математик
Научная сфера	экономист ( финансовая математика )
Место работы	Школе менеджмента Массачусетского Института , Goldman Sachs
Альма-матер	Гарвардский университет
Учёная степень	доктор философии (PhD) по математике (1964) [2]
Научный руководитель	Патрик Фишер [d]
Известен как	Один из авторов уравнения Блэка-Шоулза , Модель Блэка , Модель Блэка-Дермана-Тоя , Модель Блэка-Карасинского
Награды и премии	Финансовый инженер года по версии IAFE (1994)
Медиафайлы на Викискладе

Фишер Блэк ( англ.   Fischer Sheffey Black ; 11 января 1938  ? 30 августа 1995 ) ? американский экономист , широко известный как один из авторов уравнения Блэка-Шоулза .

В 1959 году получил степень бакалавра по физике в Гарвардском Колледже .

В 1964 году защитил докторскую диссертацию по прикладной математике в Гарвардском университете (≪Дедуктивная вопросительно-ответная система≫). Поначалу Блэка даже исключили из программы PhD в связи с тем, что он долго не мог определиться с выбором темы ? он переключился с физики на математику, а затем на компьютеры и искусственный интеллект. Блэк устроился на работу в Bolt, Beranek and Newman , где участвовал в разработке систем искусственного интеллекта . Затем он провел лето, разрабатывая свои идеи в корпорации RAND . После чего поступил в аспирантуру к Марвину Мински , где, в конце концов, и сумел довести до конца свою диссертацию.

После окончания университета Блэк устроился на работу в Arthur D. Little , где он впервые попробовал себя в области экономики и финансов и встретился с Джеком Трейнором , своим будущим соавтором. В 1971 году устроился на работу в Чикагский университет , позже перешел на работу в Школу менеджмента Массачусетского технологического института . В 1984 году устроился на работу в Goldman Sachs , где и проработал до конца жизни.

В ходе карьеры темами его основных исследований были монетарная теория, разработка всевозможных вариантов монетарной политики и деловых циклов, он изучал также инфляцию и гиперинфляционные явления, спекулятивное ценообразование и многое другое.

В начале 1994 года у него был диагностирован рак горла. Операция прошла успешно и Блэк даже сумел посетить ежегодную встречу International Association of Financial Engineers в октябре 1994 года, где ему вручили звание Финансовый инженер года. Но позже рак вернулся, и Блэк умер в августе 1995 года.

Был женат три раза, имел пять родных и двоих приёмных детей.

В 70-х годах Блэка серьезно заинтересовала денежно-кредитная политика. В это время основные споры в этой области разворачивались между кейнсианцами и монетаристами. Кейнсианцы , во главе с Франко Модильяни , считали, что кредитные рынки по своей природе имеют тенденцию к нестабильности, периодам подъёмов и спадов, и они считали, что роль денежной и фискальной политики заключается в сглаживании этих циклов с целью достижения устойчивого роста. С точки зрения кейнсианцов, центральный банк должен обладать правом проводить дискреционную политику для достижения этих целей. Монетаристы , во главе с Милтоном Фридманом , считали, что дискреционная политика центрального банка сама по себе является проблемой, а не решением. Фридман считал, что рост денежного предложения может и должен быть установлен на фиксированном уровне (например, 3 % в год), чтобы соответствовать ожидаемому росту ВВП .

На основании CAPM Блэк пришел к выводу, что дискреционная фискальная политика не может работать настолько хорошо, как рассчитывали кейнсцианцы, но также он счел, что она не может причинить такого вреда, как опасались монетаристы. Об этом он написал в письме к Милтону Фридману в январе 1972 года:

В 1973-м Блэк совместно с Майроном Шоулзом опубликовали в журнале The Journal of Political Economy ^[англ.] свой общий труд ? ≪The Pricing of Options and Corporate Liabilities≫, в котором было сформулировано знаменитое уравнение Блэка-Шоулза . Это работа стала его основным, фундаментальным вкладом в развитие экономики. Впоследствии эту, несколько 'сырую' формулу, развил и довел до возможности применения Роберт Мертон .

В марте 1976 года Блэк предположил, что экономические подъёмы и спады по большому счету непредсказуемы из-за непредсказуемости потребительского спроса в будущем и того, насколько этот спрос в будущем может быть удовлетворен уровнем развития техники. Если бы будущие потребительские предпочтения и технологии были известны, то прибыли и зарплаты росли бы постепенно и постоянно. Подъём экономики происходит, когда уровень технологий удовлетворяет спросу, а спад ? когда они не соответствуют друг другу. Таким образом, Блэк внес ранний вклад в модель реального делового цикла .

В 1997 году Мертон и Шоулз стали обладателями Нобелевской премии по экономике за разработку модели ценообразования опционов. К сожалению, Фишер Блэк не дожил до этого дня, и, хотя Нобелевский комитет отметил его вклад в разработку этой модели, он так и не стал лауреатом, так как Нобелевская премия не вручается посмертно. ^[3]

С 2002 года Американская ассоциация финансов ^[англ.] раз в два года награждает молодых ученых Премией Фишера Блэка ^{[англ.] [4]} .

• Fischer Black, Myron Scholes, & Micheal Jensen, ≪The Capital-Asset Pricing Model: Some empirical tests≫, in Jensen, editor, Studies in the Theory of Capital Markets (1972).
• Fischer Black & Myron Scholes, ≪The Pricing of Options and Corporate Liabilities≫, Journal of Political Economy (1973).
• F. Black & M. Scholes, ≪The Effects of Dividend Yield and Dividend Policy on Common Stock Prices and Returns≫, Journal of Financial Economics (1974).
• F. Black, ≪Fact and Fantasy in the Use of Options≫, Financial Analysts Journal 31, pp. 36?41, 61?72 (July/August 1975).
• F. Black, ≪The Pricing of Commodity Contracts≫, 1976, Journal of Financial Economics .
• F. Black, ≪Noise≫, Journal of Finance , vol. 41, pp. 529?543 (1986).
• Fischer Black, Business Cycles and Equilibrium , Basil Blackwell, 1987.
• F. Black, E. Derman, & W. Toy, ≪A One-Factor Model of Interest Rates and its Application to Treasury Bond Options≫, Financial Analyst Journal (1990).
• F. Black & R. Litterman, ≪Global Portfolio Optimization≫, Financial Analysts Journal vol. 48, no. 5, pp. 28?43 (1992).
• F. Black, ≪Interest Rates as Options≫, Journal of Finance , vol. 50, pp. 1371?1376 (1995).
• Fischer Black, Exploring General Equilibrium , MIT Press , 1995.

• Fischer Black and the Revolutionary Idea of Finance , by Perry Mehrling , published by Wiley , August 2005, ISBN 0-471-45732-9