A
bolsa de valores
e o mercado organizado onde se negociam
acoes
de sociedades de
capital aberto
(publicas ou privadas) e outros
valores mobiliarios
, tais como as
opcoes
.
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Pode ser organizada na forma de uma
sociedade civil sem fins lucrativos
, que mantem o local ou o sistema de negociacao
eletronico
adequado a acao de transacoes de compra e venda de titulos e valores mobiliarios. Porem, o mais usual hoje em dia e que as bolsas de valores atuem como
sociedades anonimas
, visando ao
lucro
atraves de seus servicos. No caso de ser organizada como sociedade civil, seu patrimonio e representado por
titulos
pertencentes as sociedades
corretoras
que a compoem; se for organizada como S.A., este patrimonio e composto por acoes. A bolsa deve preservar elevados padroes eticos de negociacao, divulgando - com rapidez, amplitude e detalhes - as operacoes realizadas.
Segundo alguns historiadores, a origem das bolsas de valores remonta ao
collegium mercatorum
da
Roma antiga
; segundo outros, as bolsas de valores se desenvolveram a partir do
emporion
(praca do comercio maritimo), da
Grecia antiga
ou dos
funduks
(bazares palestinos), onde os comerciantes se reuniam para tratar de negocios. Mas, certamente, na sua origem todos esses mercados tinham caracteristicas muito diferentes das bolsas atuais.
As primeiras bolsas com caracteristicas modernas surgiram em meados do seculo XV, na esteira da expansao comercial. Em
Bruges
, na Belgica, no ano de 1487, a palavra 'bolsa' ganhou seu sentido comercial e financeiro, quando mercadores e comerciantes passaram a se reunir na casa de um certo senhor Van der Burse (cujo brasao continha o desenho de tres bolsas), a fim de realizar seus negocios: compra e venda de
moedas
,
letras de cambio
e
metais preciosos
. Mais tarde, ja durante a
Revolucao Comercial
, sao criadas, em 1561, as bolsas de
Antuerpia
, tambem na Belgica, e
Amsterdam
, nos Paises Baixos; em 1595, surgem as bolsas de
Lyon
,
Bordeaux
e
Marseille
, na Franca. A
bolsa de Londres
(
Royal Exchange'
) foi criada na segunda metade do seculo XVI; a bolsa de Paris, em 1639. Mas o comercio de acoes so apareceria no seculo XIX, quando algumas bolsas mantiveram a funcao de negociar mercadorias, enquanto outras voltaram-se para o comercio de
valores mobiliarios
.
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A Bolsa de Nova York surgiu em 17 de maio de 1792, quando, diante concorrencia de um grupo de poderosos comerciantes de
titulos da divida publica
, que haviam reduzido as taxas de comissao, vinte e quatro corretores se reuniram sob um grande
platano
, em frente ao n° 68 da
Wall Street
e assinaram o
Buttonwood Agreement
(Acordo do Platano). O acordo criou uma especie de clube fechado, cujos membros concordaram em negociar apenas entre si e em manter uma comissao de 0,25%. Um ano mais tarde, o grupo passou a se reunir tambem na Tontine Coffee House, mas so quando o tempo ficava muito ruim.,
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Mas, em geral, as negociacoes eram feitas ao ar livre. Em 1817, os 24 corretores abriram a
New York Stock Exchange
, sob a presidencia de Nathan Prime.
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O grupo trabalhava na cotacao de acoes de dez bancos e 13 empresas de seguros, todos locais.
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Em 1827, ja eram 12 bancos e 19 empresas de seguros
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alem de 8 titulos da divida publica.
Ate meados do seculo XIX, no entanto, as acoes respondiam por uma pequena parte dos negocios das bolsas de valores, embora a Franca, os Estados Unidos e a Belgica se utilizassem da bolsa para financiar bancos centrais e empresas construtoras de canais, que, nos Estados Unidos, eram 70% financiadas pelo poder publico,
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Ja as empresas industriais eram raras. O Estado liderava a expansao ferroviaria, seja como operador (na Belgica), proprietario de terras (na Franca) ou regulador (nos paises anglo-saxoes). Na Inglaterra, o Estado respondia por 95% das acoes, a partir de 1853. Gracas ao dinamismo dos inumeros pequenos bancos da
Nova Inglaterra
, os Estados Unidos tornaram-se o segundo pais (depois da Belgica) onde as acoes desempenhavam o papel mais importante nos negocios da bolsa.
- Os movimentos dos precos no mercado ou em uma secao do mercado sao capturados atraves de indices chamados
Indice de Bolsa de Valores
.
- Os precos das acoes servem tambem para indicar o valor de mercado das empresas cotadas em bolsa. Dessa forma, diversos negocios podem ser realizados entre elas e com outros investidores.
- A
principal funcao
da bolsa de valores e manter transparente e adequado o local para as negociacoes de compras e vendas de acoes.
- A bolsa de valores tende a seguir um
movimento ondulatorio
, onde seus vetores formam uma especie de "V". Essa e a melhor forma para pequenos
investidores
comecarem a investir na bolsa de valores sem muitos conhecimentos.
Nas primeiras decadas do seculo XX, a gritaria do tradicional pregao viva-voz (sistema de negociacao de
ativos
e
contratos
mediante a apregoacao em viva-voz, pelos operadores de pregao, realizado em sala de negociacoes especialmente designada para tal) das bolsas de valores foi substituido pelo pregao eletronico (sistema de negociacao em que o registro de ofertas e feito em sistema eletronico, por meio de terminais instalados nas corretoras de valores e sob a responsabilidade destas).
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Mais recentemente, foi introduzido o mercado de acoes automatizado - o
trading
algoritmico
, tambem chamado
trading
automatico,
algotrading
ou
algonegocio
- que utiliza
plataformas eletronicas
para a entrada de ordens de compra ou de venda. Assim, um
algoritmo
executa instrucoes de negociacao pre-programadas e cujas variaveis podem incluir tempo (data e hora), preco e quantidade da ordem. A negociacao algoritmica e amplamente utilizada por
bancos de investimento
,
fundos de pensao
e outros operadores institucionais, e visa dividir grandes negociacoes em varias negociacoes menores, de modo a reduzir o impacto sobre o mercado e o risco.
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Desde os anos 2000, parte significativa do comercio de titulos realizado na
UE
e nos
EUA
tem sido feita atraves do
trading
algoritmico.
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Em 2009, 25% de todo o volume de capitais dos
EUA
ja era negociado por algoritmos.
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Referencias
- ↑
≪Fazendo as Contas: Bolsa de valores≫
.
Fazendo as Contas
. Consultado em 8 de dezembro de 2020
- ↑
Fatima Rocha Gomes (1997).
≪A Bolsa de Valores brasileira como fonte de informacoes financeiras≫
- ↑
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- ↑
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- ↑
Geiss, Charles R.
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- ↑
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123
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- ↑
Regulamento de operacoes do segmento BM&F ? Sistemas de negociacao de derivativos: pregoes viva-voz e eletronico
- ↑
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- ↑
Algorithmic Trading: Hype or Reality?
- ↑
Uniao Europeia
(2011).
≪Diretiva 2014/65/UE do Parlamento Europeu e do Conselho, de 15 de maio de 2014, relativa aos mercados de instrumentos financeiros e que altera a Diretiva 2002/92/CE e a Diretiva 2011/61/UE (reformulacao)≫
(PDF)
- ↑
Rob Iati,
The Real Story of Trading Software Espionage
,
AdvancedTrading.com
, 10 de julho de 2009.