金融における投資は、金融資本を?????活動を通じてリスクのある投資?象に投下すること。投資?象としては多?なタイプの投資資産があり、異なったリスクやリタ?ンのプロファイルがある。投資が必要となるのは、??または??主?が、自己資本に加えて、追加的な他人資本を調達することで、より大きな投資機?に投資が可能となるからである。低い投資?益の投資機?を削減してより高い投資?益率に集中することで??全?の投資?益がより早く成長し、それがひいては社?全?の?金融資本を成長させる。これが、投資可能な金融資本の持?的な再生産のサイクルの要として機能する。
例えば、?券(株式、債券など)投資の場合、提供された資金で、企業が調達資金により工場を?設、販?チャネル?化、?究開???、企業買?などをして利益をあげた場合、そのリスクをとった結果として得られた利益の一定割合は、企業?値の?大によるキャピタルゲインや配?として、通常の場合、?初の資本?出に?するリスクをとった投資家に還元される。株式の場合??還元される金額の不確?性は大きい。大きな利益からマイナスになることもある。債券の場合、多くの場合、利息として一定の金額が還元されることが約束されている。
不動産に?する投資も、購入資産の利用によってキャピタルゲインまたは、賃料利回りと賃貸資産の調達費用の?で儲けることを期待する場合は、投資家にリスクを生じるため投資とみなされる。
また、投資?象の産業?事業などの構造的な?益力の中長期のトレンドが作るキャピタルゲインや配?といった、ファンダメンタルが作る本源的?値に?する投資判?による長期のリタ?ンではなく、短期的なニュ?スフロ?といった?格形成の材料の方向から近い??の?格判?を行い、?格?動によるリタ?ンを予想して
リスク
を取る活動のことを、?密には投資から?分して
投機
と呼ぶ。
一方で、?買主?のリタ?ンの合計が必ず0かマイナスになる?象への行?は
賭博
と呼ばれる。例としては、
?くじ
、
公?競技
、
パチンコ
などが?げられる。ただし投資のうち、株取引や
先物取引
などの投機的性格が?い投資については
マネ?ゲ?ム
と言われることがあり、?い意味でのギャンブルに含められる場合もある。
- 株式
- 企業の??の(配?可能)利益やキャッシュフロ?を元に?値は形成される。公開株式の場合の市場での取引?格は、需給要因や市場心理や金利を含めた金融市場環境などで?動する。
- 債券
- 企業またはその他の債券を?行した??主?の??の利子?元本支?能力とイ?ルドカ?ブなどの金融市場の?件やインフレ動向などによって?値は形成される。?際の市場では、こういった?件への期待の?化や、需給動向、流動性などを反映して取引?格が?動する。
- 商品
- コモディティ?はそれぞれの固有の需給動向を反映する。
金
は特殊な投資?象で、?際の需給だけに依存しない固有の?格形成が行われる(詳細は「
金投資
」を?照)。
- 不動産
- 土地
、
マンション
、
アパ?ト
など。固有性が?い?物資本。
- 金融派生商品
(デリバティブ)
- より基本的な資産や商品などから派生した資産への投資。
- ?替
- ?質的に二?間の短期金利への投資。
???における投資は、
資本ストック
の?加分を指す。
資本形成
[注 1]
ともよばれる。主たるものに
設備投資
、住宅投資、在庫投資の3種類がある。
例えば、民間投資や公共投資は、
民間資本
や
社?資本
を?加させ、??の生産力を向上させる。また同時に生産設備などの投資財(財を生み出すための財)を需要することでもあり、合わせて
???果
(投資??)による
?需要
?張?果も持つ。つまり、投資は供給力を?加させ、同時に需要も?加させる(投資の二重性)。
閉鎖??
においては、この需給が均衡するのは「ナイフの刃」(ハロッドによって提唱された)の上を?くように?しい?件があり困難である。
次の場合を考える。
- 消費
- はじめA氏が100ドルを持っている。B氏がA氏から100ドルを借りる。B氏から受注したC氏が100ドル分の消費財を生産する。B氏は買った消費財を消費する。C氏はこの現金を貯蓄とする。一連の活動が終了した後は、A氏の100ドルの債?、B氏の100ドルの債務、C氏の100ドルの貯蓄で、??全?の資本ストックの合計は?初の??と?わらない。
- 投資
- はじめA氏が100ドルを持っている。B氏がA氏から100ドルを借りる。B氏から受注したC氏が100ドル分の投資財を生産する。B氏はこの投資財(工場?機械とする)を買う。C氏はもらった現金を貯蓄とする。一連の活動が終了した後は、A氏の100ドルの債?、B氏の100ドルの債務と100ドルの工場?機械、C氏の100ドルの貯蓄で、??全?の資本ストックの合計が?初と比べて100ドル分(工場?機械の分)?加している。
このように、投資活動は等量の貨幣が循環する中でも、生産した財の取引量(フロ?)を?加させるだけでなく、??に?して資本蓄積(ストック)をし財を?やす。
また、この投資は消費を抑え貯蓄したということでもあり、??全?の貯蓄はそういう意味で重要である。
一般には、
利子
率(金利)が低下すると投資は?大する。??の投資採算性の低下率が利子率の低下率よりも低く抑えられる環境においては、利子率の低下により低コストで資金を調達して、?益率(投資の限界?率)が低いと見こまれる投資を行う?益性が改善するという期待が一般に形成されるからである。また、インフレにつながる??の不確?性の?加による??の投資採算性への期待の影響が一定以下にとどまる環境下においては、
期待インフレ率
の上昇によって
?質金利
が低下することも名目投資の?大要因となる。
なお貨幣?行?である中央銀行は、貨幣の
市場?格
が一定の範?にとどまる限りにおいて、他の?の通貨に?する相?的貨幣供給量の操作によって利子率を一定程度誘導する事ができると考えられている。これにより、民間投資を促したり、物?上昇を抑えるなど、??の安定的?展を目指した
金融政策
を?施する選?肢がありうる。一方、
名目金利
は?史的には通常正の値をとるため、低い名目金利が?けば、このような金利政策の自由度ならびに限界的影響度が小さくなる。
ケインズでは、投資は追加投資で見こまれる利潤率(資本の限界?率)が利子率に一致するまで行われるとされる。
生産性
を引き上げるための投資は、物的な資本に?してだけでなく、人的資本に?しても行われる。??自分の利益になるようにお金をかける
?育投資
はその一例である。また、子への?育投資は、受益者と負?者が異なる特別な投資である。ほかには技術開?に?する投資などがある。
投資の?史は、リスクや期待の?史である。
時
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出?事
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紀元前1700年
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ハンムラビ法典
は?保の差し入れの手段に?する法の?組みを?えた。これは?保となる土地に?して借方と貸方の?利を法制化し、金融上の義務を破ったものには罰則が?えられた。
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18世紀
|
江?幕府の重臣
田沼意次
は新田開?投資を行い生産力を?大させた。
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19世紀初頭
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ロスチャイルド家
は
ワ?テルロ?の?い
で情報を活用し金融投資で巨利を?げた。
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19世紀半ば以降
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アメリカでは躍進する?勢を背景に、
大陸???道
建設ブ?ムが起きた。アメリカはこれにより?常赤字を計上するほどだった。その後、?道?社は再編されることになったが、東西?岸を?く結ぶ?果を?揮した。
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19世紀後半
|
日本は
?制
により初等?育普及に着手。瞬く間に全?を網羅する?育網が作られ、列?へのキャッチアップに大きく貢?した。
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20世紀初頭
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列?各?は制海?を維持??大するために積極的に?艦を建造した。
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アメリカでは、??の情報によって投資者が損害を被ったときは
?券取引委員?
(
SEC
) が主?となって、損害を?えた
企業
や
?券?社
に?して賠償を命じる?限を持っている(投資額の少ない個人から順番に救?するシステム)。
日本において、投資?社を設立しては
破産
させることが繰り返される事例が存在し、全?の約100人の出資者から集めた多額の出資金が返?されなくなる事態が生じている。出資者が?緯を知らされていないケ?スが多いためであるとされており、法整備の必要性が指摘されている
[1]
。
2022年度に改訂が予定されている日本の
?習指導要領
では
高等?校
の
家庭科
授業において、「資産形成」の視点に?れるように規定され、株式や債券、投資信託などといった、基本的な金融商品の特?を?えつつ、??に備えた資産形成の重要性にも踏み?んだ投資?育が導入されることになっている
[2]
。