Il termine
titolo
indica genericamente quello
strumento finanziario
che identifica l'impiego di
capitale
come finanziamento di un ente pubblico o
impresa
attraverso quote di
debito
(
titoli obbligazionari
) o quote di capitale (
titoli azionari
) all'interno del
mercato finanziario
; una volta immesso nel
mercato finanziario primario
, il titolo acquisito dal titolare o possessore crea aspettative piu o meno certe per una remunerazione periodica, tipicamente sotto forma di un
interesse
nel primo caso e di
dividendi
nel secondo caso, oppure per una capitalizzazione in seguito a successiva eventuale cessione/rivendita dello stesso nel cosiddetto
mercato finanziario secondario
.
Un titolo ha sempre un
valore nominale
, che puo variare rispetto al
prezzo di emissione
. Un titolo venduto al suo valore nominale si dice "alla pari"; un titolo venduto ad un prezzo inferiore al valore nominale si dice "sotto la pari", viceversa "sopra la pari". Quest'ultimo tipo non e molto diffuso, piu che altro per un motivo psicologico
[1]
: in quel caso, infatti, l'interesse contrattuale risulta essere inferiore a quello nominale.
I titoli denominati "zero coupon" (senza cedola) non danno luogo al pagamento di un
interesse
periodico, ma ad un pagamento di una quota predeterminata al momento della scadenza (ad esempio, un titolo del valore nominale di 1000€ comprato al prezzo di emissione di 995€ sara rimborsato alla scadenza con 1000€, con una remunerazione consistente nei 5€ di differenza).
La quotazione di un titolo puo avvenire in quattro tipi di prezzi differenti:
- Corso super secco: prezzo di un titolo rappresentativo del solo valore capitale quando lo stesso e stato emesso sotto la pari;
- Corso secco: il prezzo del titolo rappresentativo del solo capitale (ad es.:
BTP
,
CCT
);
- Corso
tel quel
: la quotazione di un titolo che comprende oltre al valore nominale anche il rateo d'interesse gia maturato (ad es.:
BOT
,
CTZ
, azioni);
- Corso
ex cedola
: quotazione di un titolo nel giorno in cui sono messi in pagamento gli interessi (per titoli a rendimento predeterminato) o i dividendi (per titoli a rendimento variabile); in tale data il corso
ex cedola
corrisponde al corso secco e al corso
tel quel
- i tre prezzi coincidono -, visto che gli interessi calcolati nel prezzo
tel quel
sono stati pagati (quindi il prezzo
tel quel
ne e scorporato).
I valori mobiliari sono identificati da un insieme di codici riconosciuti a livello internazionale: l'
International Securities Identification Number
(ISIN) e il Financial Instrument Global Identifier (FIGI), il Committee on Uniform Security Identification Procedures (CUSIP) per gli Stati Uniti e il Canada, il CIK Number assegnato dalla
Securities and Exchange Commission
alle societa quotate nei mercati azionari statunitensi, e infine il Stock Exchange Daily Official List (SEDOL) per l'Irlanda e il Regno Unito.
[2]
- ^
Maurizio Pini e altri,
Basic Financial Accounting
, McGraw-Hill, 2007
- ^
Security Identifiers
, su
stockmarketmba.com
.
URL consultato il 24 ottobre 2020
.