≪Coloro che comprarono azioni nella meta del 1929 e le tennero videro passare la maggior parte della vita da adulti prima di ritornare in pareggio.≫
Con l'espressione
Martedi nero
(detto anche
"Big Crash
") ci si riferisce al giorno del crollo della borsa valori avvenuto il 29 ottobre
1929
a
New York
, presso lo
Stock Exchange
, sede del mercato finanziario piu importante per volume degli
Stati Uniti
.
Nella
storia degli Stati Uniti
, il
martedi nero
e il giorno che identifica pienamente il
panico del 1929
ed e associato alla
Grande depressione
, tra le piu gravi
crisi economiche
della storia del mondo industrializzato. Il
prezzo
delle
azioni
di numerose imprese di grandi dimensioni, come la
General Electric
, precipito. Quel giorno piu di sedici milioni di azioni vennero negoziate e il valore delle stesse calo di altri dieci miliardi di dollari. Cio ebbe un riflesso immediato sulle altre borse degli Stati Uniti, da
Chicago
a
San Francisco
.
Gli
economisti
e gli
storici
non concordano sul ruolo esatto che il crollo della borsa ebbe nella seguente crisi economica e non condividono il nesso causale che lega le due crisi. Per alcuni il crollo borsistico rappresenta il sintomo di una situazione economica gia in piena contrazione nell'autunno del 1929, e non la sua causa, per altri la
crisi finanziaria
fu la causa scatenante della depressione. Il crollo segno anche l'inizio di importanti riforme finanziarie e delle regole del
commercio
.
Nei giorni che precedettero il lunedi il nervosismo nello Stock Exchange ando aumentando. Gia il
giovedi
il mercato aveva subito un terribile collasso. Periodi di vendita e di grandi volumi di
trading
erano mescolati con brevi periodi di prezzi in crescita e recupero. L'economista e autore
Jude Wanniski
correlo in seguito queste oscillazioni con la prospettiva del passaggio della legge di Smoot-Hawley che imponeva una maggiorazione sulle tariffe imposte sui beni importati, che era dibattuta in quel periodo nel
Congresso degli Stati Uniti
.
[2]
Dopo il crollo, il
Dow Jones Industrial Average
(DJIA) recupero all'inizio del 1930, per poi calare nuovamente, raggiungendo un minimo di
mercato
nel 1932. Il Dow Jones non torno ai livelli precedenti al 1927 prima della fine del 1954.
[3]
In seguito a cinque anni di
spettacolare boom
, durante il quale l'indice
Dow Jones
(DJIA, "Dow Jones Industrial Average") aumento di cinque volte, i prezzi raggiunsero il picco di 381,17 il 3 settembre 1929. Il valore scese poi velocemente per un mese, perdendo il 17% del suo valore durante il calo iniziale. I prezzi recuperarono poi piu della meta delle perdite nella successiva settimana, per poi ripiegare in basso immediatamente dopo. Il declino accelero poi nel cosiddetto "Giovedi nero", il 24 ottobre
1929
. Quel giorno venne scambiato il numero record di 12,9 milioni di azioni.
All'una di pomeriggio del venerdi 25 ottobre, diversi
banchieri
si incontrarono per trovare una soluzione al panico e al caos nella sala contrattazioni. L'incontro comprendeva
Thomas W. Lamont
, capo della
Morgan Bank
;
Albert Wiggin
, capo della
Chase National Bank
; e
Charles E. Mitchell
, presidente della
National City Bank
. Essi scelsero
Richard Whitney
, vice presidente dell'
Exchange
, perche agisse in loro vece. Con le risorse finanziarie dei banchieri alle sue spalle, Whitney fece un'offerta di acquisto di un grande blocco di azioni della U.S. Steel a un prezzo ben al di sopra di quello di mercato. Mentre i commercianti stupiti stavano a guardare, Whitney pose offerte simili su altre azioni "
blue chip
". Questa tattica era simile a quella che concluse il
panico del 1907
e riusci a fermare la caduta di quel giorno. In questo caso, tuttavia, la tregua fu solo temporanea.
Durante il weekend gli eventi furono descritti dai giornali negli Stati Uniti. Lunedi 28 ottobre altri investitori decisero di uscire dal mercato e la discesa continuo con una perdita record del Dow Jones per il giorno del 13%. Il giorno seguente, il "Martedi nero", 29 ottobre 1929, furono scambiate 16,4 milioni di azioni, un numero che supero il record stabilito cinque giorni prima e che non fu superato sino al 1969. L'autore
Richard M. Salsman
scrisse che il 29 ottobre - a causa delle voci che confermavano come il
Presidente
Herbert Hoover
non fosse intenzionato a porre il veto alla pendente
Hawley-Smoot Tariff
- i prezzi delle azioni crollarono anche di piu.
[1]
William C. Durant
si uni ai membri della famiglia Rockefeller e ad altri giganti finanziari per comprare grandi quantita di azioni in modo da dimostrare al pubblico la loro fiducia nel mercato, ma i loro sforzi non riuscirono a fermare la discesa. Il Dow Jones perse un altro 12% quel giorno. L'
orologio finanziario
non si fermo sino alle 19:45 in quella sera, con il mercato che mando in fumo 14 miliardi di
dollari
di valore e con la perdita settimanale pari a 30 miliardi, ovvero dieci volte piu del budget annuale del governo federale degli Stati Uniti e molto piu di quanto gli stessi spesero in tutta la
prima guerra mondiale
.
[4]
Un minimo relativo nell'indice avvenne il 13 novembre, con il Dow che chiuse a 198,6 quel giorno. Da quel punto il mercato recupero per diversi mesi, con il Dow che raggiunse un picco relativo di 294,0 nell'aprile del 1930. Il mercato si imbarco poi in una discesa costante nell'aprile 1931 che non si fermo sino al 1932, quando il Dow chiuse a 41,22 l'8 luglio, concludendo un devastante declino dell'89% dal picco. Questo fu il valore piu basso che l'indice abbia mai avuto nel
XX secolo
.
Al crollo contribui un boom
speculativo
che aveva preso piede nei tardi
anni 1920
, che aveva portato centinaia di migliaia di americani a investire pesantemente nel
mercato azionario
, e un numero significativo di loro prese persino dei prestiti per comprare piu azioni. Nell'agosto del 1929 i broker prestavano abitualmente ai piccoli investitori piu dei due terzi del valore delle azioni che compravano. Vi erano oltre 8,5 miliardi di dollari in prestiti e mutui, piu dell'intero valore della moneta circolante negli Stati Uniti
[4]
.
I prezzi crescenti delle azioni incoraggiarono piu persone a investire; c'era la speranza che i prezzi delle azioni si sarebbero ulteriormente alzati. La speculazione alimento quindi ulteriori rialzi e creo una
bolla speculativa
. La media del
rapporto tra prezzi e utili
delle azioni di S&P Composite era 32,6 nel settembre del 1929
[5]
, chiaramente al di sopra delle norme dell'epoca. La maggior parte degli economisti vide questo evento come il piu drammatico nella moderna storia economica.
Il 24 ottobre 1929 (quando il Dow Jones aveva appena superato il suo picco di 381,17 del 3 settembre), le azioni cominciarono a scendere e comincio il panico da vendita. Vennero vendute piu di 12 milioni di azioni in un solo giorno, mentre la gente cercava disperatamente di mitigare la situazione. Questa vendita di massa fu considerata uno dei fattori maggiori della Grande depressione. Gli economisti e gli storici, tuttavia, hanno spesso visioni differenti del significato del crollo rispetto a questo fatto
[
senza fonte
]
. Alcuni sostengono che le reazioni politiche esagerate rispetto al crollo, come il passaggio della legge sull'importazione Smoot-Hawley attraverso il congresso degli Stati Uniti, abbiano causato piu danni che il crollo stesso.
[
senza fonte
]
Nel 1931 fu creata la
Pecora Commission
dal
Senato degli Stati Uniti
per studiare le cause del crollo. Il Congresso degli Stati Uniti varo il
Glass-Steagall Act
nel 1933, il quale imponeva una separazione tra le
banche commerciali
, che gestiscono depositi e forniscono mutui, e
banche d'affari
, che sottoscrivono, stabiliscono e distribuiscono azioni,
obbligazioni
e altri
titoli
.
In seguito all'esperienza del crollo del 1929, i mercati azionari nel mondo istituirono misure per sospendere temporaneamente gli scambi nel caso avvenissero declini rapidi, sostenendo che preverrebbero vendite da panico di tale entita. Il crollo di un giorno del
lunedi nero
, il 19 ottobre
1987
, quando il Dow Jones cadde del 22,6%, tuttavia fu anche piu grave del crollo del 1929. Da questo sell-off i mercati si ripresero pero velocemente, mettendo a segno il piu alto incremento giornaliero dal 1932 due soli giorni dopo.
Il crollo di Wall Street ebbe un forte impatto sull'economia statunitense e mondiale ed e stato fonte di intensi dibattiti accademici - storici, economici e politici - dalla sua conclusione sino ai giorni nostri. Il crollo segno l'inizio di conseguenze diffuse e a lungo termine per gli Stati Uniti. La domanda principale e: Il crollo
provoco
la depressione o ha semplicemente coinciso con l'esplosione di una bolla economica ispirata dal credito? Il declino dei prezzi delle azioni provoco bancherotte e gravi difficolta macroeconomiche, incluse chiusure di aziende, licenziamenti e altre misure economiche di repressione. La risultante crescita della disoccupazione e della depressione e vista come risultato diretto del crollo, anche se non e assolutamente l'unico evento che ha contribuito alla depressione; e pero di solito visto come quello che ha avuto il maggiore impatto sugli eventi che seguirono. Per questo il crollo di Wall Street e ampiamente inteso come il segnale della forte caduta economica che inizio la Grande depressione.
Molti accademici vedono il crollo di Wall Street del 1929 come parte di un processo storico che fu a sua volta parte delle nuove teorie di
boom di crescita e arresto
. Secondo economisti come
Joseph Schumpeter
e
Nikolai Kondratieff
il crollo fu semplicemente un evento storico nel processo continuo conosciuto come
ciclo economico
. L'impatto del crollo fu semplicemente quello di aver aumentato la velocita alla quale il ciclo procedeva al suo prossimo livello. Secondo l'economista
Milton Friedman
nel suo
Monetary History of the United States
(
Storia monetaria degli Stati Uniti
) del 1963, la
Federal Reserve
nell'immediato seguito del crollo, ridusse rapidamente la quantita di moneta circolante e trasformo la recessione in una depressione.
- ^
a
b
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, parte 1:
What Made the Roaring '20s Roar
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ISBN 0-89526-344-0
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URL consultato il 16 novembre 2014
(archiviato dall'
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il 25 febbraio 2017)
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