Irving Fisher
(
Saugerties
,
27 febbraio
1867
?
New York
,
29 aprile
1947
) e stato un
economista
e
statistico
statunitense
.
Contribui in modo determinante alla teoria dei
Numeri indici
analizzandone le proprieta teoriche e statistiche. Fu uno dei maggiori economisti
monetaristi
statunitensi dei primi del
Novecento
.
Dal
1923
al
1936
il suo
Index Number Institute
produsse e pubblico indici dei prezzi di diversi
panieri
raccolti in tutto il mondo.
In campo
finanziario
a lui si deve la formalizzazione della equazione per stimare la relazione tra
tassi di interesse
nominali
e
reali
. L'equazione e usata per calcolare lo "
Yield to Maturity
" ovvero il rendimento alla scadenza di un titolo, in presenza di
inflazione
. Tale equazione e conosciuta universalmente come
Equazione di Fisher
.
Fu inoltre presidente dell'
American Economic Association
nel
1918
e dell'
American Statistical Association
nel
1932
nonche fondatore nel
1930
della
International Econometric Society
. Fisher fu anche un salutista attivo in campo sociale, sostenitore del
vegetarianismo
, del
proibizionismo
e dell'
eugenetica
.
[1]
Fisher mori nella citta di New York nel
1947
.
L'
equazione di Fisher
stima la relazione tra tasso di inflazione atteso, tasso d'interesse nominale e tasso d'interesse reale. Indicando
come il
tasso d'interesse reale
,
come il
tasso d'interesse nominale
e
come il tasso di
inflazione
attesa, l'
Equazione di Fisher
risulta essere la seguente:
L'equazione e principalmente usata per calcolare lo
Yield to Maturity
ovvero il rendimento alla scadenza di un titolo, in presenza di inflazione positiva. In campo finanziario questa equazione e usata principalmente per il calcolo dei
rendimenti
delle
obbligazioni
o il tasso di rendimento di
investimenti
. In campo economico questa equazione e usata per predire il comportamenti dei tassi nominali e dei tassi reali.
Il crollo delle quotazioni di
borsa del 1929
e la successiva
depressione
fu un grave colpo per la credibilita di Fisher e per il suo
patrimonio
personale. Divenne famosa la sua dichiarazione, a solo nove giorni dal grande crack, che i prezzi delle azioni avevano ormai raggiunto "quello che appare come un livello di alte quotazioni permanente"
[2]
. Fisher dichiaro il 21 ottobre del 1929 (8 giorni prima del crack) che il mercato "si stava solo scuotendo un po'" che i prezzi non avevano ancora toccato il loro reale valore e sarebbero saliti ancora piu in alto. Il 23 ottobre annuncio in una riunione di banchieri che "i valori azionari nella maggior parte dei casi non sono eccessivamente alti". Successivamente, dopo il crack del 29 ottobre, continuo per mesi ad assicurare agli investitori che la ripresa era dietro l'angolo.
Dopo questo primo periodo comincio a lanciare segnali d'allarme sui pericoli della
deflazione
, che secondo lui era la vera causa dei fallimenti a catena che sconvolsero l'economia americana. Infatti la deflazione aumentava il valore dei
debiti
e innescava una spirale di insolvenze. Ma le sue previsioni fallaci sulla crisi di borsa lo avevano screditato come economista ed ebbe piu successo la spiegazione
keynesiana
. L'ipotesi di Fisher della deflazione come causa di una spirale di fallimenti ebbe poi un certo revival tra gli economisti degli anni ottanta del Novecento.
Nel 1933, un gruppo di economisti guidati da Irving Fisher inizio a scrivere una relazione che e stata poi conosciuta come il
Piano di
Chicago
. La versione finale del rapporto e apparsa nel 1936 e suggeriva di abolire il sistema della
riserva frazionaria
bancaria obbligando le
banche
a detenere una
riserva totale
pari al 100% di
moneta
a coperture dei depositi. Il sistema delle banche private, a
riserva frazionaria
, aveva inondato l'economia con un enorme quantita di denaro, in contrasto con le regole per l'emissione di banconote legali da parte delle banche centrali. Prima dell'inizio della crisi, alcuni paesi europei (in particolare
Gran Bretagna
e
Francia
) avevano ripristinato il
Golden Standard
(
Sistema aureo
) pre-guerra, che negli
Stati Uniti
non era stata abolita neanche durante la
prima guerra mondiale
.
Irving Fisher e stato un autore prolifico (suo figlio catalogo circa 2000 titoli suoi), tra le principali opere si possono elencare:
- Mathematical Investigations in the Theory of Value and Prices.
,
1892
- Appreciation and interest
,
1896
- The Nature of Capital and Income
,
1906
- The Rate of Interest
,
1907
- Introduction to Economic Science
,
1910
- The Purchasing Power of Money
,
1911
- Elementary Principles of Economics
,
1911
- The best form of index number
. in
American Statistical Association Quarterly
,
1921
- The Making of Index Numbers
,
1922
- A statistical relation between unemployment and price changes
, in
International Labour Review
,
1926
- A statistical method for measuring 'marginal utility' and testing the justice of a progressive income tax
. In
Economic Essays Contributed in Honor of John Bates Clark
,
1927
- The Theory of Interest
,
1930
- Booms and Depressions
,
1932
- The debt-deflation theory of great depressions
, in
Econometrica
,
1933
- 100% Money
,
1935
- ^
Victor R. Fuchs
,
Health, Government, and Irving Fisher
, in
American Journal of Economics and Sociology
, vol. 64, n. 1, 2005, pp. 407?425,
DOI
:
10.1111/j.1536-7150.2005.00370.x
,
JSTOR
3488138
.
- ^
FISHER SEES STOCKS PERMANENTLY HIGH; Yale Economist Tells Purchasing Agents Increased Earnings Justify Rise. SAYS TRUSTS AID SALES Finds Special Knowledge, Applied to Diversify Holdings, Shifts Risks for Clients.
, in
New York Times
, 16 ottobre 1929, p. 8.
URL consultato il 3 novembre 2016
. Ospitato su Proquest.
- (
EN
)
Irving Fisher
, su
Enciclopedia Britannica
, Encyclopædia Britannica, Inc.
- (
EN
)
Irving Fisher
, su
Mathematics Genealogy Project
, North Dakota State University.
- Opere di Irving Fisher
, su
MLOL
, Horizons Unlimited.
- (
EN
)
Opere di Irving Fisher
, su
Open Library
,
Internet Archive
.
- (
EN
)
Opere di Irving Fisher
, su
Progetto Gutenberg
.
- (
FR
)
Pubblicazioni di Irving Fisher
, su
Persee
, Ministere de l'Enseignement superieur, de la Recherche et de l'Innovation.