?????????

????????????? ???? ??????????????
???????????? ??????????? ????????? ???????? ( 1920 ??????)

????????? , ????????? , ??? ????????? ? ??? ????? (??????????) ???????????? ??????????? ????????? ???????????? ???? ??? ????????, ???????????? ??????????? ??????? ??????????? ??????????? ? ??? ??????????? ???? ?????? ??????? ??? ???????? ??????????

??? ???????????? ??????? ???????????? ?????? ?? ????????? ? ???????????????? ??????? ????????? ?????????? ? ?????, ??? ????????? ?????? ???? ??????????? ????? ????????? ??? ? ???????? ??????????? ???????? ??????? ?????????? ? ???? ????????, ??????????????? ???????????? ????? 1 ????? ????????? ? 1 ?????? ????????????? ?? ????? ? ????? ?????????? ??????????? ?????? ?????? ?????? ????????????????? ? ??? ????????? ??????????? ? ???? ???? ????????????? ????????

???????????? ???????????? [ ???????? | ???????? ???? ]

????????? ??? ????????? ? ???????? ???????????

  1. ????????? ???????????? ??????????????? ?? ????? ????????? ????????? ??????????? (????????? 1 ?????????? ???????????? 1 ???? ? ??????????? ????????, ????????? ?????????? ??????????????) ? ???????????? ??????????? ???????? ????????? ????????? ???????????? ????????????? ??????? ???????? ??????????? ???? ???????? ?? ????????????? ???? ???????? ? ??????????? ?????????? ??????? ?????? ? ??????????? ? ??????????? ????????? ???????, ??? ????? ? ????? ??????? ????????????? ???????? ????????? ?????????? ??????? ?????????? ???? ????????? ???????????? ?????????????? ???? ????????? ???????? ???????????? ? ???????? ?????????? ???????????? (?????? ????? ???????????? ???????)?
  2. ???????? ???????????? ????? ? ???????????????? ?????? ?????????? ??? ????????????? ???????, ? ????? ? ??? ????????? ??????????? ??? ?????????? ???????? (??? ??????????), ???? ????????? ???????????? ??????? ????? ????? ?? ???? ????????????????? ???????????? ??????? ???????? ???????????????, ????????????? ??????? ????? ???????? ?????????? ???????????, ???????????? ??????????? ??????????? ???? ?????????? ?????? ????????? ??????? ????????????? ????? ?????????? ?? ????? ???????????? ???? ?????? ????? ??? ???????? ???????? ???????????????? ???????? ???????????? ????????????? ????? ?? ??????? ?????? ?????????, ?????? ?? ??? ????????????? ???????? ??????????? ???????????????

????? ?????, ???????????? ???????????????? ??????????? ????????????? ????? ???????????????? ???, ???? ????????????? ? ??????, ?? ?????????????????? ??????????? ????????????????? ??? 2-?? ? 3-?? ?????? ?????????? ?? ???????? ???????????? ???????????? ?????????? ?????????, ?????????? ??????? ????? ??????????? ??????????? ?????????? ????????? ??????

?????????? (2007 ?.) ?????????? ????????????? ????????, ??? ????????? ???????????? ??? ???????????? ??? ????????, ??? ??? ???????????? ???????????? ????? ???????? ?? ????? ??????????? ????????? ???????? (???????????? ?????????? ???????? ????????????)?

???????? ???????????? ????????? ???

  • ???????????? ????? ?? ???? ???????????????? ????? ????????? ????????? ????? ???????????? ???????? ? ?????? ???? ?????????? ????????? ? ??????????? ?????? ??????? ? ??????????? ?????? ????? ????????? ???????? ???????? ??? ???????? ?????????? ???????????????????
  • ??????????? ??????? ???????????????? ?????? ??? ???????????? ???????? ???????????????? ?????????? ? ?????????? ?? ????????????? ????????? ????? ????? ? ??????? ??????? ???????????? ????????? ??????? ??? ?????? ???????????? ?????????????? ????? ???????? ?? ??????? ????????????? ????????? ???? ????? ??????????????? ??????

???????? ???????????? ?????? ( ????. ? founders share ), ????????????, ????? ???????? ?? ???????????? ???????????????? ???????????? ???? ? ????? ??????? ?????????????? ??????????? ?????? ???? ???????????? ?????? ????? ???

  • ??????????? ???????? ??????? ????????? ??????? ?????,
  • ??????? ??????????? ???????? ?????????? ????????? ????? ?????? ????????? ???????,
  • ??? ??? ?? ?????? ???????????? ???????????????? ?????????????? ??? ?????? ????? ??????? ??????? ????????

???????? ???????????? ????? ????? ?????????????? ?????????? ????????? ????????? ?? ???????????? ??????????? ???????????????? ?????????????? ????????????? ???????? ???????????? ??????????? ????? ?? ????? ????????? ? ???????????? ???????

????????? ???????????? ????? ?? ????? ????? ?????? ??? ?? ?????? ??????????? ?????????? ????? ????????????? ???????????? ????????????????

?????? ????? [ ???????? | ???????? ???? ]

???????? ????????? ?????? ?????????????? ???????? ????? ???????????? ???? ? ?????? ????????? ??????

???????? ?????????? ?????????? ????? ? ????? ????????? ????????? ? ????????????????? ????????, ?????????? ??????????? ??????, ??????? ??????????? ??????, ?????????? ??? ???????????????, ??????????? ????????? ?????? ?????????? ????????? ? ???????????? ???????? ?????? ??????????????

?????????? ??? [ ???????? | ???????? ???? ]

????????? [ ???????? | ???????? ???? ]

?????????? ????????? ?????? ??? ?, ???? ????? ? ??? ≪??????≫? ???????????? ???????? ????????? ??????? ??????? ? ????? ????????? ???????????? ????????? ????????? ????????? ?????????

??????????? ????? ????????? ???????????? ????????? ?????? ???? ? ???? ???????

???????????? ?????? ???????? ??, ?? ???????? ???????????? ?????? ??????? ??????????????, ??? ????? ???????????? ? ?? ???? ?????????????????? ?????, ???????? ?????????, ???? ???????? ???????? ?????????:???????????? ???? ???????? ???????? ????????? ????? ? ???? ???? ????????? ????????

??????? [ ???????? | ???????? ???? ]

??????? ?????????? ????????? ??????? ???????????? ?????? ? ????? ????????? ??????????? ???????, ??? ??????? ??? ???? ? ??????? ?????? ????????????? ??????? ?????????, ??????? ?????????? ????????? ???? ??? ? ??? ??????? ? ????????? ???????? ?????????? ??? ???????????? ????????? ?????? ??? ??????? ? ???????????? ????????, ??? ???????????? ?????????

????????? [ ???????? | ???????? ???? ]

???????????? ???????????? ?????? ??????????? ???? ?????? ?????? (??????????? ???????????? ??????) ??????????? ?? ???????? ????????? ???????????? ??????? ??? ?????????? ???? ????? ???? ?, ??? ????????? ????, ??? ?? ???? ? ????? ?????????? ????? ??? ?????? ????????? ????????? ?????? ???????? ? ?????????? ????????

?????????? [ ???????? | ???????? ???? ]

?????????? ?????????? ???? ??? ???? ?, ???? ?????????? ?????? ? ????????? ? ??????????? ?????????? ?????????? ???? (????????, ????????) ????????? ??????????? ? ???????? ????????? ?????? ??????? ? ?????????? ? ??? ???????????? ???????? ? ?????????? ????????? ?????????? ?????? ????????? ????? ?????? ? ???????? ??????? ?????????????? ?????????, ?????? ??? ???????????? ????????????????? (??????? ????????????? ????)?

???????????? ????????? ???????? [ ???????? | ???????? ???? ]

??????????? ?????? ? ?? ????????? ????????? ????????? ?????? ????????? ????? ?????????? ? ??? ???????????? ????????? ???????? ???????????? ????????? ?????? ????? ?????? ? ?? ?? ?????????? ??????????, ??? ????? ??????????? ?????? ???????????????? ??????????

?????????, ?????????? ????????? ? ???????????? ??????? ??? ????? ??????????? ??????????????????? ??????, ????? ?????????? ?? ???????????? ????? ????? ??????????????? ??? ???????????? ?????????? ?????? ????? ????? ?, ??? ??????? ?????????, ????? ??????? ?? ?????????????, ??? ????? ????? ?????????????? ???? ?? ??? ?????? ???????????????? ???????????? ????? ????????????? ?? ( ????. ? small caps )?

???????????? ????????????? ?????????????????? ????????? ???????? ??, ???? ?? ????? ???? ?????????? ????? ?? ????? ??????? ????? [1] ?

????????????? ???????????? ???????????? ???? ???????? ????? ???????????? ?? ???????? ????????, ??????? ????????????????? ???

  • ??????? ???????????????? ????????? ?????,
  • ???????????????? ???????????????? ????? ??? ????????? ?????,

???????????? ???????????? ?????????????? [ ???????? | ???????? ???? ]

???????????? ??????????? ?? ??????? ????????? ??????, ??? ????????? ? ???????? ???????????? ???????????? ???????????? ??????? ?????? ? ?? ???? ????????????, ??????? ????????? ????????? ?????????? ?????? ?, ???????????????, ???????????????? ? ??????????????????

????????? ???????????? ???????? ??????????????????? ?????? ?? ??? ????? ???, ?? ????? ????? ?? ???????? ?????????? ??? ?????????????? ????????? ? ??????????? ?? ????? ????????????? ??????, ??? ??? ?????? ???????????????????? ?????? ??????????? ?????????? ?????? ???????????? ????? ?? ??? ?????????? ????? ? ??????? ?????????? ??????????? ???????????? ????????????????? ?????? ????????? ??? ???????, ???? ????? ???????????? ?????? ????? ? ?? ???? ????? ?????

???????????? ???? [ ???????? | ???????? ???? ]

???????????? ????? ???????????? ??????????? ???????????? ?????, ????? ??????? ?? ????????? ??????????????? ?????? ???????????? ????? ???????? ?????? ????? ? ????????????, ??? ????? ??????????? ????? ? ????? ????? ??????????? ?????????????? ???? ????????? ????????? (????????) ???????????? 5%-? ??????? ? ??????????? ????????? ????? ?????????? ?????, 25% -? ????? ? ????? ??????????? ????????? ?????? ??????????? ??? ????, 50% -?? ?????? ????????? ? ??????? ???????????????? ??????????? ?????????????? ???? ?????? ? ????? ?????, ?? ???????????? ??????? ??? ????????? ???????????? ?????? ????? ?? ???????, ??? ????? ??? ?????????????, ????? ????? ??? ????????????, ??? ??? ???????? ??????? ????? ???????????????? ????? ?????????? ?????????? ????? ??????? ? ????????? ???????????? 10% -?? ?????, ? ?? ???? ?????? ????? ? ??????? ????? ???????????? ?????, ???? ?? ???? ??????????? ??? ???? ????? ?? ??????????

???????????? ????? ???????????? [ ???????? | ???????? ???? ]

???????????? ????? ????????????? ????????? (????????) ???????????? ?? ????, ??? ????? ??????? ????? ? ????? ?????? ???? ?????????? ??????? ??? ???????????? ??????????? ????????? ?????? ??????????? ???, ??? ?? ?? ??????????????? ???? ???????????? ???????????, ????????????? ??????????? ???????????? ?????? ???? ? ???? 25%, ???? ???????????? ?? ????? ? ????? ?? ???? ??????

????????? ???????????? ???? [ ???????? | ???????? ???? ]

????????? ???????????? ????? ???????? ???????????? ?? ????, ???? ????? ?????????????? ??????????????? ? ????? ??????????? ?????????? ???????? ???????????? ??????????? ?????????????? ??????????, ??? ?????? ?????????? ?????????? ???? ????????? ????????? ????????????? 50% + 1 ????????? ?? ???? ????????????, ???-? ?????????????? ?????, ????????? ??????????? ????? ???? ???????????? ????????, ????????? ?????? ???????? ??????? ? ?? ?????, ??? 20%, ? ?????? 5-10%?

???????????????????? ???????????? ???? [ ???????? | ???????? ???? ]

???????????????????? ???????????? ????? ???????????? ?? ????, ??? ???? ????? ?? ????? ??????????? ??????????? ????? ????????????? ?????????? ???????? ??????? ???? ???? ???, ???????????? ???? ????? ??????? ? ≪??????????≫? ???????????????????? ??????????? ?? ??? ???? ??????????????????? ??? ??? ?????????? ????? ? ????? ????? ??? ????? ??????????? ??? ?????????? ???????????? ?????????, ???? ???????????? ?? ???????? ????? ?? ???????? ???????, ??????????????? ????????? ????? ? ??????? ?????????? ???????? ????????????????, ??????? ??????? ??????????? ?????????? ???? ????? ????????

??? ??? [ ???????? | ???????? ???? ]

?????????????????? [ ???????? | ???????? ???? ]

  1. Миллер, 2017 , Глава 6. Недооценённые акции, ?? 93

??????? ???????? [ ???????? | ???????? ???? ]

??????????? ???? ???????, ????? ?????????? ?? ≪?????????≫ ?????????
??? ??????? ??? ??? ????? ??????? ??????? ????????? ??? ???????? ????????? ??????? ? ???????? ??????? ?????????????? ???????? 3.0 (Creative Commons BY-SA 3.0) ???? ????????????? ????????? ???????? ????????? ??????????????   ( ?? 2, ?? 225 )?