Este articulo o seccion necesita referencias que aparezcan en una publicacion acreditada . Busca fuentes: ≪Tasa de cambio≫ – noticias  · libros  · academico  · imagenes Este aviso fue puesto el 12 de septiembre de 2015.

La tasa o tipo de cambio entre dos divisas es la tasa o relacion de proporcion que existe entre el valor de una y la otra. ^{[ 1 ]} ​ Dicha tasa es un indicador que expresa cuantas unidades de una divisa se necesitan para obtener una unidad de la otra.
Por ejemplo, si la tasa de cambio entre el euro y el dolar estadounidense EUR/USD fuera de 1.12, ello significa que el euro equivale a 1.12 dolares. Del mismo modo, si la tasa se calcula a la inversa (USD/EUR), ello resulta en una tasa de 0.88, lo cual significa que el dolar equivale a 0.88 euros.

El nacimiento de un sistema de tipos de cambio proviene de la existencia de un comercio internacional entre distintos paises que poseen diferentes monedas. Si por ejemplo, una empresa mexicana vende productos a una empresa espanola, desea cobrar en pesos, por lo que la empresa espanola debera comprar pesos mexicanos y utilizarlos para pagar al fabricante mexicano. La divisa para pagos internacionales se compra predominantemente de bancos y varias formas de casas de cambio . El tipo de cambio esta determinado por el valor de mercado de las distintas monedas en el mercado internacional.

Determinacion del tipo de cambio por hora [ editar ]

La determinacion del tipo de cambio se realiza a traves del mercado de divisas. El tipo de cambio como precio de una moneda se establece, como en cualquier otro mercado, por el encuentro de la oferta y la demanda de divisas. Si se analiza, por ejemplo, una situacion hipotetica, en la que solo existen dos monedas el euro y el dolar. La demanda de dolares (oferta de euros) nace cuando los consumidores de los distintos paises europeos necesitan dolares para comprar mercancias procedentes de Estados Unidos. De la misma forma se necesitan dolares si una empresa europea desea comprar un edificio en Nueva York, cuando un ciudadano aleman viaja como turista a San Francisco o si una empresa sueca compra acciones de una entidad norteamericana, pero todavia puede existir una razon adicional para demandar dolares que es la pura especulacion, es decir el pensamiento de que el dolar va a subir de valor respecto al euro provocara que la demanda de dolares suba.

Si se analiza al contrario, la oferta de dolares (demanda de euros), esta se realiza por todas aquellas empresas y ciudadanos que necesitan euros para sus necesidades (basicamente las mismas que hemos analizado antes, compra de bienes y servicios, inversiones y especulacion.)

El equilibrio en un mercado competitivo entre la oferta y la demanda marcara el precio del dolar respecto al euro o lo que es lo mismo el precio del euro respecto al dolar. En los mercados de divisas se conoce depreciacion como el descenso del precio de una moneda respecto de otra.

Sistema de tipo de cambio [ editar ]

Es un conjunto de reglas que describen el comportamiento del Banco central en el mercado de divisas. Se identifican dos sistemas opuestos de tasas de cambio:

• Tipo de cambio fijo : es determinado rigidamente por el Banco central.
• Tipo de cambio flexible : se determina en un mercado libre, por el juego de la oferta y la demanda de divisas. En las economias con tipo de cambio flexible, los desequilibrios de la balanza de pagos se corrigen automaticamente por depreciacion o apreciacion del tipo de cambios.

Tipo de cambio real [ editar ]

Se pueden distinguir dos tipos de cambios: el real y el nominal. El real se define como la relacion a la que una persona puede intercambiar los bienes y servicios de un pais por los de otro. El nominal es la correlacion a la que una persona puede intercambiar la moneda de pais por los de otro, es decir, el numero de unidades que necesito de una moneda X para conseguir una unidad de la moneda Y. Este ultimo es el que se usa mas frecuentemente.

Esta distincion se hace necesaria para poder apreciar el verdadero poder adquisitivo de una moneda en el extranjero y evitar confusiones.

Por Tipo de Cambio Real se define como la cociente entre el nivel de precios externos y el nivel de precios internos, medidos en la misma moneda. Esto mide cuan competitiva es en el comercio internacional una economia con respecto a otras.

Formalmente el tipo de cambio real, R , se define como:

${\displaystyle R=\left({\frac {e\times {P_{f}}}{P}}\right)}$^{[ 2 ]} ​

Donde:

${\displaystyle e}$ = Tipo de cambio nominal (el tipo de cambio de mercado)

${\displaystyle {P_{f}}}$ = Nivel de precios externo

${\displaystyle P}$= Nivel de precios interno

Plazos [ editar ]

El tiempo de liquidacion de las transacciones realizadas con divisas puede ser: ^{[ 3 ]} ​

• Tipo de cambio spot : el tipo de cambio spot se refiere al tipo de cambio corriente, es decir, transacciones realizadas al contado.
• Tipo de cambio futuro : el tipo de cambio futuro indica el precio de la divisa en operaciones realizadas en el presente, pero cuya fecha de liquidacion es en el futuro, por ejemplo, dentro de 180 dias.

Influencia en el deficit fiscal [ editar ]

Tipo de cambio fijo [ editar ]

El analisis del deficit presupuestario se complica cuando el tipo de cambio es fijo. Bajo un sistema de tipo de cambio fijo, el banco central no determina realmente la oferta monetaria del mismo modo que en una economia cerrada o que cuando se opera bajo un sistema de tipo de cambio flexible. Recuerdese que bajo tipo de cambio fijo la variacion de la oferta monetaria es endogena, y que responde a las compras y ventas de moneda extranjera que realiza el banco central para cumplir con su compromiso de mantener fijo el tipo de cambio.

Identidades fundamentales en una economia abierta [ editar ]

En una economia abierta las importaciones estan relacionadas positivamente con la renta y la produccion. Cuando el producto interior bruto esta aumentando rapidamente las importaciones tienden a aumentar mas deprisa. Por otra parte, la eleccion entre bienes extranjeros y nacionales responden a los precios relativos de los dos. Por tanto el volumen y el valor de las importaciones dependen de los precios relativos de los bienes nacionales y extranjeros. El tipo de cambio afecta al comercio exterior, de tal manera que cuando baja el tipo de cambio de un pais, suben los precios de los bienes importados, mientras que las exportaciones se abaratan para los extranjeros. Como consecuencia, el pais es mas competitivo en los mercados mundiales y las exportaciones netas aumentan. Las variaciones de los tipos de cambio pueden afectar profundamente a la produccion, al empleo y a la inflacion. Todos estos efectos hacen que el tipo de cambio sea cada vez mas importante para todos los paises.

Las exportaciones son la hermana gemela de las importaciones: nuestras exportaciones son las importaciones del resto del mundo. Dependen, pues principalmente de las rentas y de los productos de nuestros socios comerciales asi como de los precios relativos de nuestras exportaciones y de los bienes con los que compiten. Cuando aumenta la produccion extranjera o cuando sube el tipo de cambio (es decir, se deprecia la moneda nacional), el volumen y el valor de nuestras exportaciones tienden a crecer.

Una vez que tenemos en cuenta las exportaciones y las importaciones, tambien debemos reconocer que el gasto de un pais puede ser distinto de su produccion. El gasto interior (llamado a veces demanda interior) es igual al consumo mas la inversion interior mas las compras del Estado. Se diferencia del producto nacional total (o PIB) por dos razones. En primer lugar, una parte del gasto interior se destina a bienes producidos en el extranjero y son las importaciones (M), como el petroleo y los automoviles japoneses. Una parte de la produccion del pais se vende a otros paises y son las exportaciones (X). La diferencia entre la produccion nacional y el gasto interior es simplemente (X-M) denominada exportaciones netas.

Para calcular la demanda total de bienes y servicios de un pais, tenemos que incluir no solo la demanda interior sino tambien la demanda exterior. Es decir, tenemos que conocer el gasto total de los residentes en el pais, asi como las compras netas de los extranjeros. Este total debe incluir el gasto interior (C +I+G) mas las ventas a extranjeros (X) menos las compras interiores a extranjeros (M). El gasto en el producto nacional o PIB es igual al consumo mas la inversion interior mas las compras del Estado mas exportaciones netas.

Demanda agregada total = PIB = C + I + G + (X - M)

El comercio exterior produce un efecto en el PIB similar al de la inversion o las compras del Estado. Cuando aumentan las exportaciones netas, aumenta la demanda agregada de produccion interior. Por lo tanto, las exportaciones netas producen un efecto multiplicador en la produccion. Pero el multiplicador del gasto sera menor en una economia abierta que en una cerrada debido a las filtraciones del gasto hacia las importaciones. El multiplicador es:

Multiplicador de una economia abierta = 1/ (propension marginal al ahorro+propension marginal a importar )

Es evidente que, si se mantiene todo lo demas constante, el multiplicador de una economia abierta es menor que el de una economia cerrada, donde PMm = 0.

Los tipos de cambio y la balanza de pagos [ editar ]

La conexion entre los tipos de cambio y los ajustes de la balanza de pagos, en el caso mas sencillo que los tipos de cambio son determinados por la oferta y la demanda, en el que un pais comienza encontrandose en equilibrio y sufre entonces una perturbacion en su balanza de pagos. Por ejemplo una subida de tipos de interes para frenar la inflacion y aumentar asi la demanda exterior de activos de este pais. Habria un exceso de demanda de esta moneda al antiguo tipo de cambio. A este tipo, el pais tenderia a tener un superavit tanto comercial como financiero, ya que aumentaria la cantidad de moneda que entraria en el pais.

Es aqui donde el tipo de cambio desempena el papel de equilibrador. Cuando aumenta la demanda de la moneda, la situacion provoca una apreciacion de esta y una depreciacion de las demas. La variacion del tipo cambio prosigue hasta que la cuentas de la balanza de pagos vuelven a equilibrarse. El equilibrio de la cuenta corriente es mas facil de entender. En este caso la apreciacion de la moneda encarece las mercancias del pais y provoca una disminucion de las exportaciones y un aumento de las importaciones, lo que tiende a reducir el superavit del pais por cuenta corriente. Por tanto en un sistema de tipos de cambio flexibles la balanza de pagos se equilibra sin intervencion del banco central.

Por el contrario en un sistema de cambios fijos la balanza de pagos se equilibra con la intervencion del banco central mediante la compra o venta de divisas recogidas en la variacion de reservas. Ahora bien esta situacion no puede mantenerse indefinidamente. Si el deficit es permanente el banco central no permitira que se agoten las reservas de divisas, motivo por el que puede llevar a cabo una devaluacion . Esta tiene como inconveniente que supondra un alza en los precios de los bienes importados que puede transmitirse a los bienes nacionales. De esta forma la inflacion en el pais que ha devaluado hace que la ganancia de competitividad nominal, provocada por el abaratamiento de su moneda desaparezca.

Vease tambien [ editar ]

• Agio
• Regimenes cambiarios
• Inflacion
• Casa de cambio
• Moneda (divisa)
• Riesgo de tipo de cambio

Referencias [ editar ]

Enlaces externos [ editar ]

• Comportamiento del tipo de cambio
• Valores de divisas diarios en RSS
• Explicacion de los diferentes tipos de cambio
• Valores de divisas diarios en XML del banco central europeo