от Уикипедия, свободната енциклопедия
Агенция за кредитен рейтинг
(АКР) е агенция, която определя кредитни рейтинги за емитенти на определен тип дългови облигации, както и дълговите инструменти сами по себе си. В повечето случаи емитентите на облигации са
компании
,
дружества със специална инвестиционна цел
, щатски и местни правителства и управления, организации с нестопанска цел, както и държавни правителства емитиращи дългови облигации (бондове), които могат да бъдат търгувани на
вторичния пазар
.
Агенции за кредитни рейтинги за компании и правителства
[
редактиране
|
редактиране на кода
]
Трите големи агенции за кредитни рейтинги (на
английски
:
Big Three credit rating agencies
) са
Стандард енд Пурс
(С&П),
Мудис
и
Фич
.
Това са
корпорации
за
финансови услуги
от двете страни на Атлантическия океан. С&П и Мудис са базирани в САЩ, докато Фич има дуално-централно управление и е с представителство и в
Ню Йорк
и в
Лондон
, но е контролирана от базираната във
Франция
Fimalac SA. В отговор на спекулативната атака срещу
еврото
,
ЕС
обмисля създаването на подкрепяна от ЕС /и държавите в него/ агенция за кредитни рейтинги, която да е относително независима от ?трите големи“.
[1]
През 2001 г., делът на финансови услуги и реклама на Мудис и Стандард енд Пурс на пазара е около 40% всяка, а този на Фич е около 15%; като по този начин ?Големите три кита“ притежават общо 95% от пазара, т.е. те осъществяват
de facto
олигопол
, насочвайки потока от финансови инвестиции в желаната от клента (клиентите) им посока.
[2]
Въпреки това, тези данни реално подценяват доминацията на Мудис и С&П, тъй като нормата за отпускащите заеми е да добиват рейтинги от тези първи две агинции за кредитен рейтинг, и само рядко инвеститорите се обръщат към Фич за съвет, например при неразбирателство между Мудис и С&П.
[3]
От средата на 1990-те до началото на 2003 г., статутът на ?Трите големи кита“ е само като на ?Национално признати статистически рейтингови организации“ в САЩ.
[3]
- За историята и произхода на кредитните агенции, виж
Born Losers: A History of Failure in America
, от Scott A. Sandage (Harvard University Press, 2005), глави 4 ? 6.
- Върху съвременните динамики, виж Timothy J. Sinclair,
The New Masters of Capital: American Bond Rating Agencies and the Politics of Creditworthiness
(Ithaca, NY: Cornell University Press, 2005).
- За описание на това какво АКР правят в корпоративен контекст, виж
IOSCO Report on the Activities of Credit Rating Agencies
и
IOSCO Statement of Principles Regarding the Activities of Credit Rating Agencies
.
- Върху границите на настоящия 'Емитент-плащания' бизнес модел, виж Kenneth C. Kettering,
Securization and its discontents: The Dynamics of Financial Product Development
, 29 CDZLR 1553, 60 (2008).
- За осъвременен подход на АКР бизнес модела, виж Vincent Fabie, A Rescue Plan for rating Agencies, Blue Sky ? New Ideas for the Obama Administration
Архив на оригинала от
2009-06-15 в
Wayback Machine
..
- Frank J. Fabozzi and Dennis Vink (2009).
On securitization and over-reliance on credit ratings
, Yale International Center for Finance.
- ↑
Таймс
, 3 юни 2010,
(
(en)
)
Europe launches credit ratings offensive
- ↑
(
(en)
)
Hill, Claire A. (2002), ?Rating Agencies Behaving Badly: The Case of Enron“,
Conn. L. Rev.
35, 1145
- ↑
а
б
(
(en)
)
Hill, Claire (2004), ?Regulating the Rating Agencies“,
Washington University Law Quarterly
, 82(43), p44
