이 記事는 2024年 04月 30日 14:05 THE CFO 에 表出된 記事입니다.

三星SDI가 美國 尖端製造生産 稅額控除(AMPC) 效果를 처음 누리면서 前方産業 不振을 最少化했다. 하지만 다가오는 時間이 碌碌지 않다. 배터리 主要 應用處仁 電氣車, 電動工具 等 需要가 2分期는 勿論 下半期까지 樂觀할 수 없는 탓이다.

外部 變數가 尙存하는 가운데 三星SDI는 消極的인 投資 基調를 벗어던지고 積極的인 움직임에 나선다. 電氣車 市場의 中長期的 成長性이 有效하다는 判斷에서다. 移轉 對備 保守的으로 投資하는 競爭社와 對比된다. 三星SDI의 戰略 變化가 어떤 結論을 내릴지 耳目을 끈다.

◇收益性 下落 不拘 배터리·兩極財 라인 '同伴 增設'

三星SDI는 30日 實績 컨퍼런스콜을 열고 2024年 1分期(連結基準) 賣出 5兆1309億원, 營業利益 2674億원을 記錄했다고 發表했다. 賣出은 電氣 對比 7.8%, 前年 同期 對比 4.2% 줄었다. 營業利益은 前期 對比 14.2%, 前年 同期 對比 28.8% 減少했다.

表面的인 數値는 좋지 않았다. 電氣車 캐즘(大衆化 直前 需要 沈滯) 餘波가 三星SDI까지 닿은 것으로 풀이된다. 競爭社 對比 善防했다는 點은 위안이다.


앞서 金融情報業體 에프앤가이드는 三星SDI의 올해 1分期 賣出과 營業利益을 5兆1911億원, 2281億원으로 推定했다. 賣出은 큰 差異가 없었고 營業利益은 上廻했다. 이는 中大型電池 내 AMPC 役割이 컸다.

김윤태 三星SDI 常務는 "昨年 末 美國 財務部가 AMPC 關聯 申請對象 細部指針을 發表했고 外部 專門家 도움을 받아 檢討를 進行했다. 三星SDI가 現在 美國法人에서 生産하는 製品이 AMPC 對象이 될 수 있음을 確認했다"면서 "지난해부터 올해 1分期까지 生産量에 該當하는 AMPC 金額이 467億원"이라고 傳했다.

AMPC 家勢는 반갑지만 뒤집어보면 AMPC 除外 時 收益性은 더욱 나빠진다는 뜻이다. 2分期부터 每分期 發生하는 AMPC 金額을 認識할 豫定이다. 다만 5個 分期 몫이 467億원임을 考慮하면 5分의 1 토막나는 셈이다. 스텔란티스와의 合作法人(JV)李 本格 稼動하는 來年부터는 AMPC 受惠가 大幅 커질 수 있다.

角形 배터리 5世代(P5) 확版과 6世代(P6)의 美洲 供給 開始 等이 에너지貯藏裝置(ESS) 非需期 影響을 相殺하기도 했다.

小型電池 亦是 모빌리티 中心 顧客 在庫 影響으로 賣出 縮小가 不可避했으나 電動工具가 長期供給契約 基盤으로 善防했다. 파우치는 三星電子의 '갤럭시S24' 시리즈 等 新規 플래그십 스마트폰 販賣 好調로 賣出 및 收益性이 改善됐다.

三星SDI는 2分期 漸進的으로 業況이 나아질 것으로 豫想한다. 特히 人工知能(AI) 붐이 期待感을 높인다.

손미카엘 三星SDI 副社長은 "AI 成長은 데이터센터 電力需要 增加로 이어지는데 2030年까지 現在 規模 對比 2倍 以上 늘어날 것"이라며 "이에 따른 電力用 ESS, 데이터센터 백업을 위한 無停電電源裝置(UPS) 需要가 크게 增加할 展望"이라고 말했다.

이에 따라 三星SDI는 投資 速度를 늦추지 않기로 했다. 김종성 三星SDI 副社長은 "電氣車 成長勢가 短期的 鈍化를 겪고 있으나 中長期로는 成長勢가 이어질 것"이라면서 "基確保된 需要 對應을 爲한 헝가리, 말레이시아 增設과 美國 JV 新工場 工事는 蹉跌 없이 進行 中이다. 新製品 投資도 積極的으로 企劃하고 있다"고 밝혔다. 올해 投資 規模는 前年 對比 相當 水準 增加할 것이라는 說明이다.

배터리 核心 素材인 兩極財 內在化 作業도 速度를 낸다. 子會社 에스티엠이 生産能力(캐파) 增大를 公式化한 狀態다. 김윤태 常務는 "兩極財 需給 安定成果 價格競爭力 確保 次元에서 一定 比重 內在化가 必要하다고 判斷했다"며 "에스티엠을 통한 中長期 內在化율 水準을 維持하고자 한다"


◇顧客 關心 늘어난 '46파이·全固體電池', 半導體 素材 期待

次世代 圓筒形 배터리 '46파이'와 꿈의 배터리로 불리는 '全固體電池' 事業化度 한창이다.

조한제 三星SDI 副社長은 "昨年 上半期 다양한 높이의 46파이 電池를 生産할 수 있는 라인을 셋업했다. 多數 顧客에 샘플을 傳達했다"면서 "業界 最高 에너지密度와 高出力, 장수명, 急速充電 側面에서 差別化된 46파이 機種을 開發 中으로 年內 梁山 準備를 마칠 것"이라고 强調했다.

三星SDI는 46파이를 電氣車뿐만 아니라 모빌리티 等 다양한 應用處에 活用하는 方案을 顧客과 論議 中이다. 이와 關聯 2025年 量産 프로젝트를 豫告했다.

全固體電池 亦是 지난해 6月 파일럿 라인이 設置된 後 多數 完成車業體에 샘플이 納品된 狀況이다. 旣存 協議 中인 顧客 外에도 여러 곳에서 샘플 要請이 오고있다는 後聞이다.

손미카엘 三星SDI 副社長은 "올해 生産公法과 라인 投資 計劃을 確定하기 위해 檢討 中"이라며 "主要 素材 量産性 確保를 위한 技術檢證 및 供給網(SCM) 確保에 나서 2027年 量産에 突入할 것"이라고 이야기했다.

半導體 素材는 메모리 等 主要 製品 反騰으로 展望이 밝다. 高放熱 EMC, EUV 素材 等 有力 製品 中心으로 前年 對比 20% 以上 賣出 成長을 이뤄내겠다는 目標다. AI 半導體 等 高附加 칩 擴散에 따른 追加 成長도 豫告했다.