한자로

經營難에 主人 바뀌는 製藥社

無理한 事業擴張에 '財務構造惡化'

2024-05-24 17:07:26 ㅣ 2024-05-27 14:52:05

[뉴스토마토 이혜현 記者] 無理한 事業擴張으로 極甚한 經營難을 겪고 있는 製藥社들이 結局持分을 賣却해 最大株主가 變更됐습니다.

24日關聯業界에 따르면 國內代表傳統製藥社로 자리매김한 A制約이 收益多角化를 理由로 無理하게 事業擴張에 나섰지만 3年連續營業赤字 끝에 結局診斷機器企業에 매각됐습니다. 이 診斷機器企業은 A제약의 最大株主側持分 34.80%를 480億원에 買入하고 經營權을 引受하는 契約을 締結했습니다. A制約은 本業인 製藥事業과 無關한 엔터 事業投資에 集中하고 정작 中長期成長動力으로 삼았던 專門醫藥品事業部門을 疏忽히 해 財務構造가 急激히 惡化됐다는 分析이 衆論입니다.

金融監督院電子公示에 따르면 지난해 連結基準賣出額은 684億원으로 前年同期보다 16% 增加했지만 赤字幅은 急激히 增加했습니다. 같은 期間營業損失은 前年보다 2倍 가까이 增加한 67億4493萬원을 記錄했습니다. 5年連續繼續된 純損失은 지난해 222億원을 記錄하며 1年 새 無慮 184% 急增했습니다.

及其也專門醫藥品事業强化를 위해 推進했던 堤川工場新設計劃은 强化된 GMP 規定과 設計變更을 理由로 竣工을 此日彼日 미루다 152億원에 達하는 工事資金調達이 어렵다며 無期限中斷됐죠. 結局堤川工場敷地는 流動性確保와 財務構造改善을 目的으로 지난해 12月부터 賣却節次에 들어갔고 지난 1月에 完了됐습니다.

A製藥의 一般醫藥品賣出은 感氣藥, 綜合營養劑에 依存하고 있는 構造인데요. 올해 1分期 A製藥의 賣出構造를 살펴보면 感氣藥等一般醫藥品이 全體賣出比重의 約 32.47%를 차지하고, 一般食品群으로 分類된 비타민製品等은 全體賣出比重의 約 25.83%를 차지하고 있죠.

財務構造를 改善할 새로운 收益源이 없는 狀況에서 지난해 引受한 A會社의 事業性에 對한 疑問도 커지고 있습니다. 1分期報告書에 따르면 A會社는 新技術開發, 製品品質向上等의 硏究開發을 하고 있다고 公示돼 있는데, 事業部門을 살펴보면 드라마 小品製作, 公演, 食資材 프랜차이즈 等을 營爲하고 있습니다. A會社內 올 1分期賣出에서 차지하는 比重은 15%로 나타났습니다.

오일선 韓國CXO硏究所長은 "經營權賣却이 새로운 經營體制에서 體質改善을 圖謀해 企業의 收益性을 끌어올릴 機會로 活用할 수 있지만, 無理한 事業擴張으로 財務構造가 惡化돼 經營權이 넘어간 一部企業들에 對해서는 不確實性을 높이는 要因으로 作用할 수 있다"고 말했습니다.

吳所長은 "企業의 事業多角化는 急變하는 市場狀況에서 必然的이지만 充分한 事業性檢討와 收益創出基盤 마련이 先行돼야 한다"고 强調했습니다.

B制約은 安某氏等最大株主 및 特殊關係인 持分 22.61%를 NBH캐피탈에 賣却하는 契約을 締結했습니다. 持分賣却이 完了되면 NHB캐피탈이 B製藥最大株主로 登極하게 됩니다. B制約은 最近 4年連續純損失을 記錄했습니다.

兩社 모두 急激한 事業擴張과 그로 인한 調達負擔增加로 結局經營權賣却하는 手順을 밟았는데요.

현병환 대전대학교 바이오헬스創業硏究所長은 "글로벌 經濟狀況에 敏感한 影響을 받는 製藥産業이 攻擊的인 營業으로 過度한 費用支出을 늘이거나, 本業과 別個인 事業部門에 投資하는 것은 企業에 相當한 리스크로 作用할 수도 있다"며 "主力事業에 收益率 높여 內實을 다지는 것이 必要하다"고 말했습니다.