제롬 파월 美國 聯邦準備制度理事會(연준) 議長이 11月 聯邦公開市場委員會(FOMC)에서도 매派的 發言을 쏟아냈다. 11月 2日(現地 時間) 聯準은 FOMC 定例會議 直後 聲明을 내고 基準金利를 0.75%p 올렸다. 繼續된 金利引上에도 인플레이션이 잡히지 않자 初有의 4回 連續 자이언트 스텝(0.75%p 金利引上)을 斷行한 것이다. 앞서 聯準은 6月과 7月, 9月에도 자이언트 스텝을 밟았다. 이로써 美國 基準金利는 3.75∼4.00%로 上昇했다(그래프 參照). 2008年 1月 以後 最高 水準이다. 韓國과 金利 差도 最大 1.00%p로 擴大됐다.

金利引上 速度 調節 示唆

FOMC는 이番 聲明에서 “食品과 에너지의 높은 價格, 廣範圍한 價格 壓迫에 따른 需給 不均衡으로 인플레이션은 如前히 憂慮되는 水準이고, 러시아-우크라이나 戰爭으로 追加 인플레이션 上昇 壓迫이 있다”며 “物價가 2%로 復歸하도록 持續的으로 (基準金利를) 올리는 것이 適切하다”고 자이언트 스텝 斷行 背景을 說明했다. 注目할 點은 “通貨緊縮 政策의 累積 效果, 通貨政策이 經濟活動과 인플레이션에 影響을 미치는 時間差를 考慮한다”면서 金利引上 ‘速度 調節’ 餘地를 示唆했다는 것이다. 이에 美國 뉴욕證市의 主要 指數가 一齊히 上昇했다.

그러나 聲明 以後 파월 議長이 記者會見을 하면서 뉴욕證市가 急落으로 轉換됐다. 파월 議長이 記者會見에서 “最終 基準金利 水準이 지난番(9月 FOMC) 豫想보다 높아질 것”이라며 “基準金利 引下 轉換 論議는 매우 時機尙早”라고 通貨政策의 早期 緩和 可能性을 遮斷했기 때문이다. 파월 議長은 “인플레이션이 下落하고 있다는 어떤 兆朕도 없다”면서 “아직은 追加 金利引上이 必要하다”고 强調하기도 했다. 그는 인플레이션이 아직도 豫想보다 높고 勞動市場은 過熱된 狀態라고 診斷한 뒤 “聯準이 充分히 (通貨政策을) 緊縮하지 않는다면 正말 큰 어려움에 빠질 것”이라고 再次 警告했다. 9月 FOMC에서 聯準 委員들이 點圖表를 통해 豫測한 年末 基準金利 目標値 4.4%보다 더 높아질 수 있다고 밝힌 것이다. 또한 파월 議長은 景氣沈滯 없이 인플레이션을 낮추는 ‘軟着陸’을 目標로 한다는 原論的인 發言을 했으나 “인플레이션을 낮추는 過程에서 景氣沈滯가 發生할 수 있다”고 말했다.

파월의 매派 發言에 美 證市 搖動

뉴욕證市는 파월 議長의 記者會見 以後 一齊히 急落했다. 나스닥 指數는 366.05포인트(3.36%) 내린 10,524.80으로 마감했다. 다우 指數는 前날보다 506.43포인트(1.55%) 내린 32,146.77로, S&P500 指數는 96.61포인트(2.51%) 내린 3759.49로 去來를 마쳤다. 10年物 美 國債 金利도 다시 4% 線을 넘어섰다.
하건형 신한투자증권 硏究員은 “파월이 最終 基準金利가 9月 點圖表보다 높아질 可能性을 言及한 點에 注目해야 한다”며 “金利 速度 調節 示唆가 早晩間 金利引上을 終了한다는 뜻이 아님을 强調한 것”이라고 說明했다. 下 硏究員은 “一部 매派的이던 FOMC지만, 豫想에서 크게 벗어나지 않아 韓國銀行 通貨政策에 큰 變化가 없을 것”으로 展望했다.

박상현 하이투자증권 硏究員은 “株式市場이 FOMC 結果를 否定的으로 받아들인 것은 美國의 最終 基準金利 水準이 以前보다 높아질 수 있고, 金利引上 終了 時點이 遲延될 수 있다는 點 때문”이라며 “파월 議長이 金利引上 水準, 持續 期間과 關聯해 金融市場에 不確實性을 던져줬다”고 說明했다. 朴 硏究員은 “파월 議長의 發言을 綜合해보면 如前히 매派的 基調를 維持하고 있지만 매派的 色彩가 더욱 剛해졌다고 評價하긴 어렵다”면서 “12月 FOMC에서 基準金利를 0.5%p 追加 引上하면 來年 2月이나 3月 FOMC에서 金利引上 사이클이 終了될 것”이라고 展望했다.



_{*유튜브와 포털에서 各各 ‘매거진東亞’와 ‘투벤저스’를 檢索해 팔로剩하시면 記事 外에도 動映像 等 多彩로운 投資 情報를 만나보실 수 있습니다.}