글로벌 빅테크 間 人工知能(AI) 競爭에 애플이 本格的으로 뛰어들었다. 팀 쿡 애플 最高經營者(CEO)는 5月 2日(現地 時間) 콘퍼런스 콜에서 “애플은 自社 製品 全般에서 生成型 AI를 매우 重要한 機會로 보고 있다”며 “앞으로 몇 週 동안 이에 對해 仔細히 豫告할 것”이라고 말했다. 市場에서는 9月 出市되는 次期 아이폰에 最新 AI 機能이 本格 導入될 것으로 展望하고 있다.

애플, 오픈AI와 손잡나

애플과 오픈AI의 協業 可能性도 主要 觀戰 포인트다. 美國 ‘블룸버그’는 5月 13日 消息通을 引用해 아이폰에 챗GPT를 搭載하기 위한 애플과 오픈AI 間 契約이 臨迫했다고 報道했다. 次期 아이폰 運營體制인 iOS 18에 챗GPT를 導入하는 것이 協業의 核心이다. 앞서 美國 ‘뉴욕타임스’는 5月 11日 애플이 6月 10日 열리는 2024 世界開發者會議(WWDC)에서 大大的으로 改編한 陰性 祕書 시리(Siri)를 公開할 것이라고 報道했다.

올해 不振한 모습을 보여온 애플은 雰圍氣 反轉에 成功할 수 있을까. 염승환 이베스트투자증권 理事는 5月 13日 “旣存 憂慮는 많은 部分 株價에 反映된 만큼 現時點에서 否定的으로 볼 必要는 없다”고 말했다. 廉 理事는 “9月 出市되는 新型 아이폰이 얼마나 많이 팔릴지, AI를 애플답게 제대로 具現했을지가 重要하며 이는 6月 WWDC 以後 좀 더 明確해질 것으로 보인다”고 展望했다.

最近 애플과 오픈AI의 協業 期待感이 커지고 있는데.
“많은 빅테크가 戰略的으로 AI를 公開하거나 弘報해왔는데 애플은 反對로 갔다. 神祕主義로 가다 보니 市場에서는 애플의 AI 비전을 疑心하기도 했다. 最近 쿡 CEO가 早晩間 AI와 關聯해 主要 發表가 있을 것이라 말했고, 블룸버그에서 챗GPT 機能이 아이폰에 담길 것이라는 記事가 나왔다. 이처럼 애플 스스로 準備가 不足하다고 느끼면 外部 AI를 아이폰에 넣을 수도 있다. 다만 外部 AI를 使用하더라도 漸次 自體 AI가 자리 잡지 않을까. 아이폰에 챗GPT 機能이 搭載된다면 販賣에 肯定的 影響을 미칠 것으로 보인다. 細部 內容은 6月 10日 WWDC가 열린 以後에나 알게 되겠지만 말이다.”



WWDC를 어떻게 展望하나.
“쿡 CEO가 좀처럼 힌트를 주지 않고 있는 狀況이라 豫想이 어렵다. 스마트폰의 境遇 PC(個人型 컴퓨터) 水準의 AI를 搭載하는 것은 쉽지 않다. 컴퓨터級 性能을 發揮하려면 高仕樣 칩이 들어가야 하는데 이 境遇 發熱 問題가 생긴다. 스마트폰 같은 低電力 機器에서 AI를 具現하기 어려운 理由다. AI폰으로 불리는 三星 갤럭시 S24 시리즈에는 實時間 通譯, 이미지 檢索 같은 機能이 搭載됐다. 次期 아이폰도 三星 스마트폰의 AI 機能은 다 具現할 것으로 보인다. 더 나아가 업그레이드된 시리가 登場할 수도 있다. 다만 次期 아이폰이 三星 AI폰 水準의 서비스만 具現한다면 市場은 失望할 것이다.”

애플 iOS 使用 機器 20億 대 達해

애플은 그間 AI 競爭에서 뒤처졌다는 評價를 받아왔다. 株價에도 이런 憂慮가 反映됐다. 3月 末 株價가 지난 年末 對比 10.9% 빠진 것이다. 같은 期間 S&P500 指數가 10.2% 上昇한 것과 對比된다. 結局 애플은 같은 期間 챗GPT 힘으로 株價가 急騰한 마이크로소프트(MS)에 ‘글로벌 時價總額 1位 企業’ 자리를 빼앗겼고, AI 烈風 中心에 있는 엔비디아에 2位 자리마저 威脅받고 있다. 5月 16日 基準 세 企業의 時價總額은 마이크로소프트(3兆1445億 달러·藥 4232兆 원), 애플(2兆9092億 달러·藥 3915兆 원), 엔비디아(2兆3277億 달러·藥 3133兆 원) 巡이다.

最近 애플은 AI 分野에서 以前보다 積極的인 모습을 보이고 있다.
“지난해 1月 基準 活性化된 애플 機器가 20億 臺에 達한다. AI 時代에 애플이 이를 全혀 活用하지 않는다는 것은 말이 안 된다. 애플 立場에서는 때를 기다렸던 것 같다. 最近 三星이 내놓은 갤럭시 S24 시리즈에 AI 機能이 搭載됐는데 생각보다 많이 팔렸다. 株價가 不振한 狀況이 이어지면서 AI 技能을 發表하라는 애플 株主들의 要求도 많았던 만큼 關聯 發表를 하고 있는 것으로 보인다. 個人的으로 애플은 누구보다 AI를 잘할 수 있는 企業이라고 생각한다.”

내로라하는 글로벌 빅테크들이 AI를 舞臺로 競爭하고 있다. 애플의 强點은 무엇인가.
“AI에서 核心은 데이터다. 애플 iOS를 使用하는 機器가 20億 臺에 達한다. 여기서 나오는 어마어마한 데이터는 누구도 갖고 있지 않다. 結局 時間問題다. 아직 AI 市場이 完全히 열리지 않은 狀況이다 보니 애플이 조심스럽게 接近했고, 그 結果 關聯 發表가 늦어진 것으로 보인다. 애플의 다른 强點은 半導體 設計를 잘한다는 것이다. 이番에 新型 아이패드 프로에 搭載된 最新 칩 ‘M4’를 公開했는데 性能이 宏壯히 뛰어나다. 1~2년이 지나면 只今보다 狀況이 좋아져 있지 않을까. AI 關聯 潛在力이 充分한 企業인 만큼 向後에도 先頭圈에 있을 것으로 보인다.”

애플의 1分期(會計年度 2分期) 實績이 좋지만은 않았는데.
“맞다. 全體 企業 時價總額 1位 자리를 마이크로소프트에 빼앗긴 狀況이다. 애플은 如前히 어마어마한 돈을 벌고 있지만 아이폰 販賣는 停滯된 狀態다. 企業이 돈을 많이 번다고 株價가 上昇하는 것이 아니다. 企業이 꾸준히 成長할 때 上昇한다. 애플은 現在 每年 10%씩 成長하지 못하고 있다. 가장 큰 스마트폰 市場인 中國에서도 화웨이 製品이 出市돼 打擊을 받았다. 다만 現時點 애플 株價에는 이 같은 憂慮들이 어느 程度 反映됐다고 생각한다. 最近 中國市場에서 占有率도 回復되기 始作했다. 아이폰에 AI 機能을 넣으면 販賣量도 늘어날 것으로 보인다.”

애플 關聯株, 最惡의 區間 지났지만…

애플 밸류체인에 屬한 韓國 企業이 많은데.
“애플 밸류체인에 屬한 韓國 企業은 事實上 스마트폰 部品 供給社다. 結局 電子機器가 잘 팔리는 것이 가장 重要하다. 이番에 出市된 最新 아이패드는 有機發光다이오드(OLED)를 使用했다. 새 디스플레이가 適用된 製品인 만큼 販賣量이 늘어날 수 있다. 게다가 使用된 디스플레이 所在가 旣存 스마트폰 對備 6倍나 많다고 한다. 關聯 素材를 納品하는 業體 立場에서는 好材다.”

애플 關聯株 가운데 注目할 만한 企業은 없나.
“代表的인 애플 밸류체인 企業으로 LG이노텍이 있다. 以外에도 자화전자, 德山네오룩스, 피엔에이치테크 等이 애플에 素材를 納品한다. 다만 이들 企業이 애플 밸류체인에 屬한다지만 하드웨어 部門에 局限된다. 애플은 소프트웨어 部門을 스스로 處理한다. AI와 關聯해 直接的으로 受惠를 받는 韓國 企業이 마땅치 않은 理由다. 애플 關聯株들이 ‘最惡의 區間’을 지났다지만 最近 株價가 많이 오른 만큼 當場 쫓아갈 必要는 없다.”

애플 關聯株價 急騰하다 보니 買收를 苦悶하는 이도 많은데.
“애플 關聯株 投資에서 注意할 點은 AI에 對한 期待가 이미 株價에 反映되고 있다는 事實이다. LG이노텍만 하더라도 株價가 相當히 많이 反騰했다. 萬一 WWDC에서 AI 機能을 公開했는데 期待에 못 미친다면 株價가 急落할 수도 있다. 이벤트만 믿고 뒤늦게 쫓아가는 것은 實益이 적다. 保有하지 않았다면 기다리는 便이 낫다. 차라리 WWDC 以後 市場이 失望해 株價가 急落하면 그때 投資하라. 萬一 只今 當場 買受해야 한다면 關聯株보다는 애플을 사는 것이 나아 보인다. 애플은 그間 株價가 많이 不振하기도 했고, AI에 對한 期待가 株價에 크게 反映된 것으로 보이지도 않기 때문이다.”

漠然히 ‘나아지겠지’ 안 돼

애플 關聯株를 ‘保有者 領域’으로 보는 것 같다. 이와 關聯해 1分期에 株價가 急落하자 “버텨야 한다”며 投資者들을 激勵한 것이 기억난다.
“9月 次期 아이폰 出市가 豫定된 狀況이었고, 6月에도 WWDC가 잡혀 있었다. 쿡 CEO가 當然히 이 이벤트들을 活用할 것이라고 생각했다. 當時 市場에 아이폰 販賣에 對한 期待가 全혀 없었던 만큼 狀況이 더 나올 수도 있겠다고 判斷했다. 結果的으로 4月부터 株價가 움직이기 始作했고, 5月 쿡 CEO의 發表 以後 急騰해버렸다. 只今도 이와 類似한 狀況에 處한 企業이 相當히 많을 것이다. 當場 最惡의 狀況인 것 같아도 몇 달 後 上昇 모멘텀이 보인다면 保有하거나 오히려 追加 買收를 해도 좋다. 다만 애플처럼 日程이 明確하게 잡혀 있어야 한다. 漠然히 狀況이 나아지겠지 생각해선 안 된다.”

마지막으로 最近 흥미롭게 읽은 리포트가 있나.
“한화투자증권의 ‘宇宙, 더는 먼 未來가 아니다’라는 리포트가 記憶에 남는다. 宇宙航空 部門에 投資해야 하는 두 가지 理由가 담겼다. 첫째는 低軌道 衛星 通信 市場이 커지고 있다는 事實이다. 向後 政府 支援을 받은 企業이 積極的으로 人工衛星을 띄우면서 關聯 市場이 本格 열릴 것 같다. 게다가 自律走行이 圓滑하려면 通信網 連結이 잘 돼야 한다. 旣存 基地局은 限界가 있는 만큼 低軌道 衛星 通信의 必要性이 커질 수 있다. 둘째는 地政學的 리스크가 擡頭되고 있다는 點이다. 最近 러시아-우크라이나 戰爭에서도 人工衛星의 重要性이 다시금 確認됐다. 軍事安保 次元에서 關聯 市場이 擴大될 可能性이 큰 만큼 눈여겨볼 必要가 있다.”

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