비트코인 價格 오름勢가 尋常치 않다. 비트코인 價格은 4月 11日 10個月 만에 3萬 달러(藥 3900萬 원)를 突破해 1萬6500달러臺였던 年初 對比 80% 以上 急騰했다. 같은 時期 나스닥과 코스피 上昇率은 15% 안팎이었다. 暗號貨幣 時價總額 2位 이더리움을 비롯한 다른 暗號貨幣 時勢도 上昇勢다. 그間 暗號貨幣 市長은 多事多難한 現實 世界의 움직임 속에 桎梏을 겪었다. 2020年 코로나19 팬데믹이 始作되면서 經濟 不安 心理가 커지자 暗號貨幣 價格은 高空 行進했다. 지난해 엔데믹 局面에서 글로벌 金利引上이 本格化되자 暗號貨幣 時勢는 한 次例 주저앉았고, 테라·루나 事態, FTX 去來所 破産 等 惡材가 연이어 터지며 바닥을 다졌다. 그랬던 暗號貨幣 市場이 2023年이 밝자 反騰을 始作했다. 筆者는 그 背景을 크게 3가지 側面에서 理解할 수 있다고 본다.

各國 規制 强化로 暗號貨幣 ‘玉石 가리기’

첫째, 暗號貨幣가 傳統的인 銀行시스템의 代案으로 再照明받고 있다. 3月 美國 실리콘밸리銀行(SVB) 破産으로 資産市場의 不安感이 높아졌다. 美 金融當局의 措置로 SVB 破産 餘波는 一段落되는 모습이지만, 傳統 金融시스템에 對한 不信은 비트코인 等 假想資産 需要 增加로 이어졌다. 脫中央化 價値를 標榜한 블록체인 技術에 對한 信賴가 예전보다 높아진 것이다.

原論的으로 보자면 블록체인의 分散院長(分散元帳)에 貯藏된 暗號貨幣 去來 및 所有에 關한 記錄은 누구도 任意로 變更하거나 廢棄할 수 없다. 銀行 計座에 預金한 資産은 SVB 破産 事態로 새삼 證明된 것처럼 어느 한瞬間 休紙조각이 될 수 있다. 休紙조각은 둘째 치고, 내 計座임에도 非常時엔 接近조차 할 수 없고 移替度 不可能하다. 反面 假想資産은 블록체인에 記錄된 ‘디지털 紙匣’을 통해 언제든 接近하고 送金할 수 있다. 勿論 假想資産을 法定貨幣로 換錢할 때 價値 騰落이 甚한 것은 變數다.

둘째, 投資資産으로서 暗號貨幣가 새삼 다시 照明받고 있다. 테라·루나 事態와 FTX 去來所 破産 以後 各國 政府가 暗號貨幣 市場을 規制하고 나섰다. 暗號貨幣의 危機는 도리어 ‘玉石 가리기’라는 順機能으로 作用한 側面도 있는 것이다. 國內에서는 올해 初부터 블록체인을 活用한 토큰證券(STO) 發行 論議가 活潑히 이뤄지고 있다.

토큰證券은 다양한 資産을 暗號貨幣로 證券和解 非上場企業의 資金 輸血을 수월하게 해줄 것으로 期待된다. 24時間 市場 去來도 可能한 데다, 仲介人의 介入이 줄어 去來者가 누리는 利潤도 커질 것이다. 不動産이나 美術品 조각投資는 勿論, 다양한 디지털 콘텐츠도 證券和解 去來할 수 있다. 토큰證券을 통한 去來 內譯은 블록체인에 貯藏되기 때문에 透明性, 信賴性을 確保할 수 있다. 現在로선 國內 토큰證券 發行은 비트코인, 이더리움 等 퍼블릭 블록체인이 아닌, 프라이빗 블록체인 形態가 될 可能性이 크지만, 暗號貨幣 全般에 對한 期待感이 높아지고 있는 것으로 보인다.



셋째, 비트코인의 ‘半減期’가 1年 앞으로 다가온 點도 注目된다. 비트코인은 2024年 5月쯤 單位 數가 줄어들고 採掘者에 對한 補償도 折半으로 減少하는 半減期를 맞을 豫定이다. 이에 따라 코인의 稀少性과 價値가 높아진다. 비트코인 創始者로 알려진 사토시 나카모토는 21萬 블록이 生成될 때마다 비트코인이 半減되도록 設計했는데, 그 週期가 約 4年이다. 2020年 5月에 있었던 半減期에 비트코인 價格은 1年 동안 19% 上昇했고, 그보다 앞선 2017年 7月 半減期에는 142% 急騰한 바 있다.

現實 決濟手段 되는 것이 課題

價格 上昇勢를 보이는 暗號貨幣에 對한 期待와 憂慮가 交叉한다. 비트코인, 이더리움 等 主要 暗號貨幣가 上昇場을 主導하지만, 언제 價格이 꺾일지 모른다. 暗號貨幣가 安定된 資産으로 자리 잡기 爲해선 逆說的으로 假想空間뿐 아니라 現實 世界에서도 그 價値를 인정받아야 한다. 다양한 비즈니스 솔루션과 서비스에 積極 活用돼야 한다는 얘기다. 아직은 ‘貨幣’라는 表現을 붙이기가 操心스러운 暗號貨幣가 토큰證券 같은 媒介體를 통해 決濟手段의 하나로 자리 잡아야 한다. 最近 價格 上昇이 거품이 아닌, 實際 未來 價値를 反映한 것이라고 인정받기 위해서는 아직 暗號貨幣가 풀어야 할 課題가 적잖다.

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