最近 國內 株式市場에서 뜨거웠던 테마 中 하나는 ‘로봇’이다. 年初부터 삼성전자, LG電子 等 大企業의 投資 消息이 傳해지면서 로봇 關聯株 랠리가 이어졌다. 삼성전자는 1月 로봇開發業體 레인보우로보틱스에 590億 원 規模의 持分을 投資하고, 3月 15日 레인보우로보틱스 普通株 91萬3936株를 277億8365萬 원에 追加 買收했다. 또한 3月 KAIST(韓國科學技術院)와 ‘三星電子 로보틱스 人材 養成 프로그램’ 新設 協約을 締結했다. 앞서 2021年 李在鎔 三星電子 會長은 未來 먹거리로 로봇과 人工知能(AI)을 꼽고, 向後 3年間 240兆 원을 投資하겠다고 밝힌 바 있다. LG電子는 2018年 로봇製作社 로보스타에 持分을 投資하고, 國內 로봇業體 로보티즈와 美國 로봇開發業體 보사노바 等에 投資했다. 最近에는 政府의 로봇産業 育成 政策까지 더해지면서 로봇 關聯株 株價가 高空行進 中이다.
三星電子가 레인보우로보틱스 投資를 決定한 뒤 레인보우로보틱스 株價는 200% 以上 上昇했으며 로보스타, 로보티즈, 唯一로보틱스 等 로봇 關聯株도 同伴 上昇했다. 産業通商資源部에 따르면 現在 282億 달러(約 36兆7200億 원) 規模인 全 世界 로봇市場은 2030年 831億 달러(藥 108兆3700億 원)로 年間 13%씩 高成長이 豫想된다. 3月 13日 ‘週刊東亞’는 技術的 分析 專門家 金正煥 GB投資諮問 代表를 만나 레인보우로보틱스, 唯一로보틱스, 로보스타, 로보티즈 等 4個 로봇業體를 集中 分析했다.
서비스로봇 市場 聯成長率 20% 肉薄
올해 初부터 AI 關聯株와 함께 로봇 關聯株가 證市를 뜨겁게 달궜는데.
“코로나19 팬데믹 以後 높아진 原資材 價格과 勞動力 不足으로 物價上昇을 實感하는 企業들이 人件費 節減과 經營 效率化를 위해 로봇 導入을 擴大하고 있다. 最近 로봇 關聯株價 剛한 上昇勢를 이어가는 理由는 크게 3가지로 볼 수 있다. 于先 産業의 成長性과 大企業의 先制的 投資다. 여기에 政府의 政策的 支援도 株價 上昇에 한몫했다. 美國 보스턴컨설팅그룹에 따르면 世界 로봇市場은 2020年 250億 달러(約 32兆5000億 원) 規模에서 2030年에는 1600億~2600億 달러(藥 208兆~338兆 원)로 成長할 것으로 展望된다. 2020年代 들어 로봇産業은 AI와 事物인터넷(IoT), 클라우드 로보틱스, 5世代(5G) 移動通信과 結合하며 大衆化 段階에 들어섰고, 産業用 로봇 中心의 成長에서 서비스로봇이라는 이름下에 大衆化 趨勢를 보이고 있다. 서비스로봇 市場은 2020年 基準 111億 달러(藥 14兆5000億) 規模지만 2020~2024年 年平均 成長率이 20%에 肉薄할 것으로 展望된다.”
高成長이 展望되는 로봇市場을 先占하려는 國內 大企業들의 先制的 投資家 눈에 띈다.
“LG電子는 現在 로봇業體 로보티즈의 持分 7.86%를 確保해 2大 株主로 올라섰다. 또 2018年 로보스타 持分 33.4%를 買收한 바 있다. 三星電子는 올해 1月 레인보우로보틱스에 590億 원을 投資해 持分 10.2%를 確保하며 2大 株主가 됐으며, 3月 普通株 追加 買收로 持分率을 14.99% 늘렸다. 두산그룹은 子會社인 두산로보틱스의 年內 上場을 눈앞에 두고 있다.”
레인보우로보틱스 黑字 轉換 成功
政府의 로봇 關聯 育成 基調도 株價 上昇에 한몫하고 있는데.
“政府는 次世代 新事業으로 로봇産業 育成 政策을 펴고 있다. 最近 國會 法案審査2小委에서는 政府가 推進하는 ‘尖端로봇 産業 戰略 1.0’의 一環으로 自律走行 로봇이 合法的으로 報道를 通行할 수 있는 法案이 通過됐다. 政府는 4月 로봇 普及 擴大와 製造 力量 强化를 支援하는 ‘로봇 規制 革新 로드맵 2.0’을 發表할 豫定이다. 따라서 中長期的 投資 側面에서 보면 로봇 關聯株는 如前히 魅力的이다.”
그렇다면 只今이 로봇 關聯株를 買收할 時期라고 볼 수 있나.
“로봇 關聯株는 成長株다. 現在 株價가 未來 價値를 당겨서 先反映하고 있다. 傳說的 投資者 앙드레 코스톨라니는 ‘株價는 主人과 散策하는 강아지 같다’고 했다. 企業 펀더멘털(基礎體力)과 株價의 關係를 강아지와 主人에 빗댄 말로, 短期的으로는 강아지(株價)가 主人(펀더멘털)을 앞선다는 뜻이다. 現在 로봇 關聯株는 강아지(株價)를 묶고 있는 줄이 팽팽해진 狀態라 강아지(株價)가 主人(펀더멘털)에게로 되돌아올 可能性이 크다. 로봇 關聯主義 信用融資 殘高 週數가 2倍 以上 增加하는 것도 短期 버블의 證據다. 短期的으로 로봇 關聯株 調整이 豫想되는 만큼 追擊 買收보다 朝廷 時 分割買收를 勸한다.”
三星電子가 持分 投資한 레인보우로보틱스는 어떤 企業인가.
“레인보우로보틱스는 지난해 年賣出額 140億 원, 營業利益 15億 원으로 黑字 轉換에 成功할 것으로 보인다. 올해는 協同로봇 事業이 成長하고 서비스로봇 分野로 事業 多角化가 이뤄지면서 賣出額은 지난해 對比 66% 成長한 233億 원, 營業利益은 前年 對比 228% 成長한 50億 원에 이를 것으로 推定된다.”
올해 들어 레인보우로보틱스 株價가 3倍 以上 急騰했는데.
“煙草 3萬 원臺이던 레인보우로보틱스 株價가 삼성전자의 投資家 알려진 以後 9萬8400원까지 急騰했다(그래프1 參照). 以後 ‘時勢 되돌림 現象’이 나타나다 最近 三星電子 追加 買收가 알려지면서 다시 上昇했다.”
레인보우로보틱스 株式의 適切한 買受와 賣渡 價格帶가 궁금하다.
“短期間 急騰한 만큼 市場 흐름을 지켜보면서 防禦的으로 對應하는 것이 適切해 보인다. 7萬 원에서 株價가 支持되는지 與否를 지켜보고, 이 價格帶에서 追加 下落 時 60日先人 6萬4000원臺까지 念頭에 둘 必要가 있다.”
最近 삼성전자가 無人工場을 導入할 것이라는 消息이 들리면서 唯一로보틱스가 注目받고 있다. 唯一로보틱스는 어떤 企業인가.
“唯一로보틱스는 自動化 시스템과 各種 協同로봇이 主要 製品인 會社다. 賣出 比重은 自動化 시스템 65%, 로봇 30%, 其他 5%다. 글로벌 協同로봇 市場은 2020年 4億8000萬 달러(藥 6300億 원)에서 2030年 80億 달러(約 10兆4208億 원)로 年平均 33% 成長할 것으로 豫想된다. 唯一로보틱스는 스마트팩토리龍, 軍事用, 醫療用, 서비스用 等으로 로봇 需要가 擴張되고 있다. 지난해 年賣出과 營業利益은 各各 345億 원, -20億 원으로 赤字 轉換한 것으로 보인다. 올해는 自動化 시스템 賣出 回復과 協同로봇 爲主의 로봇 賣出 增加가 期待돼 年賣出 410億 원, 營業利益 8億 원을 記錄할 展望이다. 特히 2024年부터는 新規 3工場이 稼動돼 實績 점프가 期待된다.”
唯一로보틱스 去來量 增加
唯一로보틱스 株價는 다른 로봇 關聯株에 비해 年初 上昇幅이 크지 않았다.
“여느 로봇 關聯株와 달리 唯一로보틱스는 지난해 7月부터 9月까지 短期 랠리가 있었기 때문이다(그래프2 參照). 以後 2萬~3萬1000원 박스圈을 形成했다. 지난해 9月 末 以後 現在까지 逆머리어깨型, 或은 上昇三角形 패턴을 보이고 있다. 패턴이 完成되면 株價는 3萬~3萬1000원에 安着할 것으로 보인다. 最近 去來量이 增加하고 있는 것은 肯定的 信號다.”
技術的 分析으로 본 唯一로보틱스의 適切한 買收/賣渡 價格帶는?
“株價가 3萬~3萬1000원을 突破하지 못하면 다시 박스圈에서 움직임이 豫想된다. 따라서 3萬1000원 突破를 보고 買收하는 것이 適切하다. 다음 抵抗線은 3萬6000원 內外다.”
LG電子가 選擇한 로보티즈는 어떤 業體인가.
“로보티즈는 2019年 國內 最初로 室外 自律走行로봇 規制 샌드박스를 통해 實證 特例를 받은 企業이다. 自律走行, 障礙物 回避 같은 機能的 技術 開發은 勿論, 로봇 여러 臺를 運用할 수 있는 管制 시스템까지 이미 開發 完了했다. 로보티즈가 正照準하는 市場은 라스트마일 市場이다. 라스트마일 市場이란 最終 倉庫에서 顧客에게 傳達되는 物流 移送을 말한다. 2021年 國內 라스트마일 市長은 7兆5000億 원 規模를 記錄했다. 2021年 基準 e커머스(藥 193兆 원 市場)와 食品 配達(藥 50兆 원 市場) 라스트마일 市場에서 發生한 費用의 比重은 全體 供給網에서 約 40%다.”
로보티즈의 올해 豫想 實績은?
“올해 賣出額은 前年 對比 23.3% 成長한 319億 원, 營業利益은 11億 원으로 黑字 轉換이 展望된다. 글로벌 自律走行 配送로봇 市場 規模는 2021年 2430萬 달러(藥 317億 원)에서 2027年 2億4000萬 달러(藥 3127億 원)로 年平均 成長率이 46.1%에 이를 展望이다. 國內 規制 緩和와 海外 市場의 높은 成長에 따른 受惠를 同時에 받을 것으로 期待된다.”
技術的 分析 側面에서 로보티즈 株價에 特異한 흐름이 있나.
“로보티즈는 지난해 7月 以後 右上向하는 上昇趨勢臺를 形成하며 比較的 緩慢한 上昇 흐름을 이어왔다(그래프3 參照). 지난해 12月 末부터 올해 1月 初까지 걸쳐 暫時 上昇趨勢臺를 離脫했으나 1月 中旬 以後 다시 回復하는 흐름을 보였다. 2月 末에서 3月 初에 걸쳐 上昇趨勢臺를 剛하게 突破하는 모습을 보였지만, 最近 원趨勢로 復歸하려는 움직임을 보이고 있다. 1次 支持線은 心理的 支持線인 3萬 원 內外다. 2次 支持線은 上昇趨勢代의 下段인 2萬7000원 內外로 豫想된다. 反面 上昇 轉換 時 1次 抵抗線은 4萬 원 內外다.”
1次 支持線에서 分割買收해야
LG그룹이 持分 33.4%를 保有한 로보스타는 로봇에 特化된 企業으로 꼽힌다.
“로보스타는 로봇 事業이 60%, 시스템 엔지니어링 事業이 40% 比重이다. 로봇産業 中에서도 産業 現場에서 使用하는 直角座標/모빌리티 로봇을 主力으로 生産하는 企業이다. 2020年까지는 赤字였으나 2021年부터 黑字 轉換했다. 지난해 營業利益은 前年 對比 700.88% 增加한 17億9000萬 원이다. 賣出額은 前年 對比 0.54% 늘어난 1432億 원, 當期純利益은 100.83% 增加한 32億 원을 記錄했다.”
로보스타를 技術的으로 分析했을 때 適切한 買收 價格帶를 꼽는다면?
“1月 中旬 以後 박스圈을 剛하게 突破했을 때가 强力한 買收 信號였다(그래프4 參照). 1月 中旬부터 短期 上昇趨勢線을 形成하며 上昇했는데, 最近 調整으로 上昇趨勢線까지 다시 調整받는 모습이다. 上昇趨勢線을 下廻할 境遇 1次 支持線은 3萬 원, 2次 支持線은 前邸店인 2萬7000원 內外다. 3萬 원 以下에서 分割買收하면 有意味한 收益을 낼 수 있을 것이다.”
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